Crecimiento a la baja

LAS DIFICULTADES de la econom¨ªa japonesa, uno de los tres motores de la econom¨ªa mundial, han obligado a revisar a la baja las previsiones de crecimiento para los dos pr¨®ximos a?os adelantadas por la Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y Desarrollo Econ¨®mico (OCDE). En su reuni¨®n anual, la OCDE ha augurado que este a?o y el siguiente el crecimiento de los 25 pa¨ªses miembros no superar¨¢ la media del 2,7% frente al 3% y al 2,9% previstos en diciembre pasado. La persistencia de la fortaleza del yen frente al d¨®lar es el factor fundamental que explica esas dificultades de una econom¨ªa tan dependiente de las exportaciones cono la nipona.Las otras dos grandes econom¨ªas, Estados Unidos y Alemania, mantendr¨¢n, en cambio, un ritmo de expansi¨®n similar al pronosticado en diciembre: el 3,2% y el 2,9% de crecimiento, respectivamente, en este a?o. Para el conjunto de los pa¨ªses europeos de la OCDE la previsi¨®n se mantiene en un 3%, una tasa insuficiente para que se produzcan reducciones significativas de los niveles de paro. En EE UU, la actual tasa de desempleo, el 5,6%, no sufrir¨¢ cambio alguno, mientras que en el conjunto de las econom¨ªas apenas descender¨¢ unas d¨¦cimas respecto a la actual tasa del 11,3%. Uno de los pron¨®sticos favorables que se mantienen es el descenso de la inflaci¨®n, lo que hace posible que se puedan mantener los tipos de inter¨¦s a corto plazo en niveles similares a los actuales.

Las cautelas con que hay que acoger esas previsiones de la OCDE no derivan tanto de la complejidad del entorno econ¨®mico sobre el que se proyectan como de las amenazas derivadas de la inestabilidad financiera y del contencioso comercial existente entre Estados Unidos y Jap¨®n. Los contactos habidos entre responsables de ambos pa¨ªses en el marco de la reuni¨®n de la OCDE no han servido para acercar posiciones. La imposici¨®n por la Administraci¨®n estadounidense de derechos de aduana, equivalentes al cien por cien, sobre las importaciones de autom¨®viles de lujo y componentes de autom¨®viles japoneses agudiza un siempre latente conflicto, que, adem¨¢s de cuestionar la autoridad de la reci¨¦n creada Organizaci¨®n Mundial de Comercio (OMC), puede contribuir a desencadenar una m¨¢s amplia revisi¨®n de las relaciones pol¨ªticas entre ambos pa¨ªses.

La dificultad para aislar motivaciones estrictamente electorales en la gestaci¨®n de un conflicto al que la opini¨®n p¨²blica norteamericana muestra una sensibilidad creciente, y la no menos manifiesta debilidad pol¨ªtica interna de la actual Administraci¨®n japonesa, no- ayudan a resolver esa batalla comercial por cauces reglados internacionales. Su prolongaci¨®n, as¨ª como la ejecuci¨®n de las medidas anunciadas por EE UU, podr¨ªa abrir un escenario en el que se cuestionen las favorables tasas de crecimiento del comercio mundial previstas por la OCDE para este a?o y el pr¨®ximo: el 8,9% y el 7,8%, respectivamente. Con ello podr¨ªan reducirse todav¨ªa m¨¢s las actuales expectativas de crecimiento de la econom¨ªa mundial.