El Bundesbank baja medio punto los dos tipos de inter¨¦s oficiales, hasta el 2,5% y el 4,5%

El Banco Federal Alem¨¢n (Bundesbank) acord¨® ayer bajar medio punto los tipos oficiales de inter¨¦s: el descuento de 3% a 2,5%, el nivel m¨¢s bajo desde el final de la guerra, y el lombardo de 5% a 4,5%, el m¨¢s bajo desde finales de 1987. Con esta medida los guardianes de la moneda alemana consideran que no se pone en peligro la estabilidad, dada la baja tasa de inflaci¨®n, y anuncian, por boca del presidente del Bundesbank, Hans Tietmeyer, que se trata de lanzar una se?al coyuntural a la econom¨ªa de que en un periodo de tiempo previsible no subir¨¢n los intereses. Tietmeyer declar¨® ayer que incluso existe todav¨ªa un margen para una mayor reducci¨®n.La bajada de los tipos de inter¨¦s acordada por el Buba, pedida por el FMI desde su -asamblea -de Washington un d¨ªa antes, tuvo una acogida positiva en todos los sectores. El banco central de Austria respondi¨® de forma inmediata con un descenso de intereses hasta los puntos m¨¢s bajos que se recuerdan: 2,5% el descuento y 4,75% el lombardo. Tambi¨¦n redujeron medio punto los bancos centrales de Dinamarca, hasta el 3,25%, B¨¦lgica, hasta el 2,50%, y Holanda, hasta el 2%. El d¨®lar aument¨® su cotizaci¨®n respecto al. marco en el mercado de Nueva York. La econom¨ªa alemana con templa con un cierto optimismo la posibilidad de que una subida de la moneda norteamericana permita una mayor competitividad de Alemania en los mercados internacionales a la hora de exportar.

Tietmeyer ten¨ªa ayer preparado otro regalo para el Gobierno alem¨¢n con el anuncio de que los beneficios obtenidos por el Bundesbank el a?o pasado ascienden a 10.900 millones de marcos (m¨¢s de 915.000 millones de pesetas), que el ministro federal de Hacienda, el socialcristiano b¨¢varo Theo Waigel (CSU), podr¨¢ emplear en buena parte para contribuir a cuadrar las cuentas del deficitario presupuesto federal y otra parte para liquidar deuda pendiente.

La temida recesi¨®n

La decisi¨®n del Buba de bajar los tipos de inter¨¦s sorprendi¨® en parte. El incremento de la maga monetaria hac¨ªa temer que los cautelosos cancerberos de la estabilidad monetaria en Alemania no se decidiesen a dar el paso esperado por la econom¨ªa en una esperanza, vana quiz¨¢, de que se anime algo la coyuntura y se evite caer en la temida recesi¨®n. Parece como si el Buba no estuviese dispuesto a cargar con el mochuelo de frenar m¨¢s a¨²n a la achacosa locomotora econ¨®mica alemana. Las palabras de ayer de Tietmeyer podr¨ªan resumirse en una especie de "ah¨ª van los tipos de inter¨¦s m¨¢s bajos que se recuerdan y ahora a ver lo que sois capaces de hacer con ellos".Las perspectivas no parecen mejorar y se anticipa ya que en el primer trimestre de este a?o el producto interior bruto (PIB) volver¨¢ a tener una ca¨ªda. En la ciencia econ¨®mica anglosajonados trimestres con crecimiento negativo tienen un nombre: recesi¨®n. Los pol¨ªticos alemanes huyen del t¨¦rmino con la misma velocidad que el demonio del agua bendita. El ministro federal de Econom¨ªa, el liberal Guenter Rexrodt (FDP) ha reconocido que el Gobierno tendr¨¢ que volver a corregir a la baja la tasa prevista de crecimiento del PIB para este a?o. El ministro no quiso dar cifras, pero ya no se espera el pronosticado 1,5%, sino s¨®lo el 1%.

Con esta tasa de crecimiento, no se puede ni so?ar en reducir el paro. La baja de intereses podr¨ªa animar un poco la inversi¨®n, al reducirse el precio del dinero. El segundo banco alem¨¢n, el Dresdner, ya anunci¨® ayer una bajada de medio punto en los cr¨¦ditos. Se espera que los cr¨¦ditos baratos animen a los alemanes que desean construir una vivienda propia y que esto sirva de un cierto revulsivo para el sector de la construcci¨®n, uno de los factores negativos en la mala marcha de la econom¨ªa. Tambi¨¦n se espera que un alza del d¨®lar mejore las posibilidades de la econom¨ªa alemana en los mercados internacionales. En este sentido se celebra que el d¨®lar haya subido en los ¨²ltimos d¨ªas por encima de 1,50 marcos, pero esto queda todav¨ªa demasiado lejos del 1,70 o, 1,80 que se considera ideal para la exportaci¨®n.

EI Gobierno opina que la decisi¨®n apoya su pol¨ªtica econ¨®mica y as¨ª lo expresaron tanto Waigel (CSU) como Rexrodt (FDP), quienes consideran que favorece el intento de levantar la coyuntura preservando la estabilidad. Por la oposici¨®n socialdem¨®crata (SPD), su portavoz parlamentario Ernst Schwanhold manifest¨® que la medida ya se deb¨ªa haber tomado y a?adi¨® que los bancos deben dar cr¨¦ditos m¨¢s baratos.