El nuevo desplome de los mercados asiaticos vuelve a convulsionar las bolsas occidentales

La crisis econ¨®mica y financiera de los pa¨ªses asi¨¢ticos golpe¨® ayer, de nuevo, los mercados occidentales. La Bolsa de Tokio perdi¨® el 5,24%, es decir 846 puntos, lo que vuelve a ponerla a un paso de perder el nivel de los 15.000 puntos. Tan s¨®lo le faltan 314,89. El mercado de valores de Se¨²l tambi¨¦n cay¨® con fuerza un 5,1 %, en tanto que el descenso en Hong Kong fue del 3,24%.Esta reca¨ªda de los principales mercados asi¨¢ticos se traslad¨® de inmediato a las restantes bolsas mundiales. Las occidentales reaccionaron a la baja desde la apertura, aunque en todas ellas era d¨ªa de vencimiento de los mercados de futuros, por lo que apenas opusieron resistencia a los descensos.

La Bolsa de Madrid perdi¨® al cierre 14,10 puntos, el 2,24%, en una jornada con escasa actividad, ya que de los 165.566 millones de pesetas contratados, el 63%, algo m¨¢s de 100.000 millones, proced¨ªan de operaciones fuera del mercado. El ¨ªndice general qued¨® en el 614,94%. El sector m¨¢s afectado fue el bancario, con un recorte pr¨®ximo al 3%. Los bancos hab¨ªan registrado en las ¨²ltimas jornadas las revalorizaciones m¨¢s fuertes, debido a los intensos rumores de fusiones en el sector.

Mientras, en el mercado de deuda se consegu¨ªan nuevos m¨ªnimos hist¨®ricos en rentabilidad y en el diferencial con Alemania. La rentabilidad de la deuda a 10 a?os baj¨® hasta el 5,52%, seis cent¨¦simas por debajo del d¨ªa anterior, y el diferencial con la deuda alemana ca¨ªa hasta los 0,29 puntos. Para los operadores era evidente que se estaba produciendo un trasvase de fondos desde la renta variable hacia la deuda, ante la incertidumbre que rodea la evoluci¨®n de las bolsas.

Recuperaci¨®n en Wall Street

La apertura con fuerte tendencia a la baja de Wall Street, que anot¨® un recorte m¨¢ximo de 268 puntos (3,43%) durante la sesi¨®n, provoc¨® la alarma en los mercados europeos, en los que se aceleraron las p¨¦rdidas. El mercado estadounidense logr¨® luego una fuerte recuperaci¨®n y cerr¨® en 7.756,29 puntos. Contuvo el retroceso final a 90,21 puntos (1,15%). El contrato de futuros sobre el ¨ªndice Standard & Poor's lleg¨® a perder 30 puntos, el l¨ªmite fijado por las normas del mercado, y s¨®lo a partir de ese momento llegaron las reacciones.Las bolsas europeas, aunque limitaron sus bajas, terminaron la jornada apuntando hacia un temor creciente por la evoluci¨®n de la situaci¨®n en Asia y sus posibles repercusiones. Londres perdi¨® el 2,87%; Par¨ªs, el 2,47% y Francfort, el 2,58%.

En estos momentos, en los que el principal banco de Jap¨®n (Tokio-Mitsubishi) ha anunciado p¨¦rdidas multimilIonarias, nadie se atreve a evaluar la profundidad de los problemas del conjunto de los pa¨ªses asi¨¢ticos, aunque van surgiendo voces que llaman a la sensatez. El temor a una liquidaci¨®n de las posiciones en el exterior en deuda estadounidense empieza a desaparecer, ya que esos activos constituyen la garant¨ªa de otras operaciones y, en el fondo, son la parte m¨¢s solvente del sistema financiero japon¨¦s.

El contagio de la crisis asi¨¢tica tambi¨¦n se extendi¨® a Latinoam¨¦rica. La Bolsa de M¨¦xico perdi¨® al cierre 94,38 puntos (1,87%) y qued¨® en el 4.946,53. El ¨ªndice Merval de Buenos Aires registraba, a media sesi¨®n, un recorte del 4,4%. El ¨ªndice Bovespa de Sao Paulo, el principal de Brasil, cerr¨® en 9.139 puntos, con un retroceso del 3,62%.

La facilidad con que los problemas de Asia se trasladan a Europa y Am¨¦rica est¨¢ tambi¨¦n relacionada con la coincidencia de todos los mercados en la parte alta de un ciclo alcista. Las retiradas de beneficios para concluir el ejercicio son habituales en estos d¨ªas y, dadas las circunstancias, nadie tiene problemas para renunciar a una parte de lo ganado con tal de poner el dinero a salvo, lo que explica la aparente facilidad con que el papel llega al mercado. Al mismo tiempo, hay que recordar los pron¨®sticos de los analistas para el a?o pr¨®ximo, entre los que se va imponiendo cierto criterio negativo.

Tambi¨¦n aqu¨ª se encuentran los analistas con el problema de la evaluaci¨®n de la profundidad de la crisis asi¨¢tica y del posible impacto sobre las econom¨ªas occidentales.

En cualquier caso, el sistema financiero japon¨¦s es gigantesco y tiene ramificaciones repartidas por todo el mundo. Aunque s¨®lo haya que remitirse a un descenso de su actividad, seg¨²n los analistas, este dato es motivo suficiente para preocuparse y es la causa de la paralizaci¨®n parcial de los mercados occidentales.

En lo que s¨ª aciertan los analistas es en que si se habla con extrema facilidad de mercados mundiales, es absurdo referirse ahora a la crisis asi¨¢tica como si fuera un simple problema local. Hace apenas tres d¨ªas que la Bolsa espa?ola se acercaba a su m¨¢ximo y ayer tuvo fortuna cuando el mercado de Wall Street empez¨® a frenar su ca¨ªda.