El Gobierno se opone a la fusi¨®n de Telef¨®nica con la compa?¨ªa p¨²blica holandesa KPN

El Gobierno espa?ol se opone, en principio, a la fusi¨®n de Telef¨®nica con la operadora de telefon¨ªa KPN, controlada en un 43% por el Estado holand¨¦s. Fuentes de Econom¨ªa han asegurado que el departamento de Rodrigo Rato "ve muy dif¨ªcil" la integraci¨®n de ambos grupos, ya que convertir¨ªa al Estado holand¨¦s en el primer accionista de la mayor empresa espa?ola y podr¨ªa perjudicar a la competencia. Econom¨ªa, que puede vetar decisiones estrat¨¦gicas en Telef¨®nica, esperar¨¢ a conocer el acuerdo que hoy adopte el consejo de la operadora sobre la alianza.

Las negociaciones entre KPN, participada en un 43% por el Estado, y Telef¨®nica, en la que el Gobierno tiene a¨²n derecho de veto sobre determinadas decisiones, se han precipitado en los ¨²ltimos d¨ªas. De hecho, el Consejo de Administraci¨®n previsto para hoy, en el que est¨¢n representados el BBVA y La Caixa, se convoc¨® telef¨®nicamente a ¨²ltima hora del pasado lunes cuando muchos de sus miembros a¨²n no hab¨ªan regresado del puente del Primero de Mayo.Inicialmente, Telef¨®nica y KPN se?alaron que las conversaciones se orientaban a la explotaci¨®n conjunta de la nueva telefon¨ªa m¨®vil multimedia (UMTS) e Internet, que pod¨ªa conducir a la creaci¨®n de una compa?¨ªa conjunta (60% de Telef¨®nica y 40% de KPN) para estos segmentos. Sin embargo, la buena acogida que dispens¨® la Bolsa a las negociaciones (Telef¨®nica subi¨® el pasado martes un hist¨®rico 9,23%, aunque ayer se qued¨® en el 0,15%), anim¨® al presidente de Telef¨®nica, Juan Villalonga, a plantearse la integraci¨®n total.

El Ministerio de Econom¨ªa, sin embargo, "ve muy dif¨ªcil la operaci¨®n" y considera que el mensaje que se lanza desde Telef¨®nica "no est¨¢ nada claro". En el departamento del vicepresidente segundo y ministro de Econom¨ªa, Rodrigo Rato, desconf¨ªan de una operaci¨®n que puede dejar al Estado holand¨¦s como primer accionista de la mayor empresa espa?ola. "No entra en el libre juego de las empresas y podr¨ªa conculcar la competencia en el sector", aseguran en Econom¨ªa, muy sensibilizados por la igualdad de oportunidades del sector.

Seg¨²n se va a exponer hoy al consejo, la operaci¨®n supondr¨ªa la fusi¨®n de ambas empresas en un s¨®lo grupo en el que los actuales accionistas de la empresa espa?ola conservar¨ªan el 60% y los de KPN, el 40% restante. Telef¨®nica se ha valorado en unos 75.000 millones de d¨®lares (13,5 billones de pesetas) y KPN, en cerca de 53.000 millones de d¨®lares, seg¨²n fuentes de la compa?¨ªa espa?ola. La fusi¨®n diluir¨ªa la participaci¨®n actual de BBVA (actualmente por encima del 8%) y de La Caixa (5%) hasta cerca de un 6% y un 4%, respectivamente, y dejar¨ªa al Estado holand¨¦s con entre el 14% y el 17%.

?ste ¨²ltimo aspecto es el que m¨¢s preocupa al Gobierno, que ha aireado la privatizaci¨®n de Telef¨®nica (se consum¨® en febrero de 1997) y la liberalizaci¨®n del sector como ejemplo de su pol¨ªtica econ¨®mica. "?Para qu¨¦ se ha recorrido este camino si ahora Telef¨®nica queda en manos de otro Estado?", se preguntaban ayer en Econom¨ªa. Otro de los aspectos que preocupan es la posibilidad de que la sede de la nueva sociedad, que se articular¨¢ como un holding con participaciones en m¨®viles, Internet, transmisi¨®n de datos y telefon¨ªa fija se ubique en Holanda, donde los art¨ªfices del plan consideran que obtendr¨¢n m¨¢s ventajas fiscales.

El Gobierno conserva la llamada acci¨®n de oro, un mecanismo que permite al Ejecutivo vetar decisiones estrat¨¦gicas en Telef¨®nica u operaciones que supongan la toma de m¨¢s de un 10% en la operadora. Este mecanismo no es bien visto por Bruselas, por lo que el desenlace final de la operaci¨®n depende en gran medida del apoyo que le presten hoy sus accionistas de referencia (BBVA y La Caixa). Econom¨ªa ha advertido de que esperar¨¢ a conocer los t¨¦rminos del acuerdo para tomar una decisi¨®n.

Fuentes del entorno de Villalonga reconocen que el presidente de Telef¨®nica se plantea la fusi¨®n como un ¨®rdago tanto al n¨²cleo de referencia como al Gobierno, que en los ¨²ltimos meses han cuestionado varias de sus decisiones (el plan de opciones para directivos por 75.000 millones y la compra de la productora de televisi¨®n holandesa Endemol por un bill¨®n). Si sale adelante, Villalonga convertir¨¢ a Telef¨®nica en una de tres grandes operadoras de m¨®viles de Europa y la s¨¦ptima por valor en Bolsa (unos 25 billones de pesetas). Si se frena, su continuidad en Telef¨®nica estar¨¢ m¨¢s en entredicho que nunca, pero no se le podr¨¢ cargar a ¨¦l la responsabilidad.

Otro punto de la posible fusi¨®n que fortalecer¨ªa a Villalonga es la creaci¨®n de un nuevo consejo en el que cada parte aportar¨ªa un 50% de los miembros. Actualmente, el BBVA cuenta con cuatro consejeros. Dos de ellos son vicepresidentes. La Caixa tiene dos y uno de ellos vicepresidente. Para convencer a sus socios, Villalonga va a enmarcar la fusi¨®n con KPN dentro de un acuerdo m¨¢s amplio con los socios de la operadora holandesa: las estadounidenses QWest, que posee una extensa red de fibra ¨®ptica, y Bell South, uno de los grandes jugadores mundiales de m¨®viles.