'La renuncia a Iberdrola no modifica nuestra estrategia'

Endesa tiene suficientes atributos para ostentar un papel relevante en el nuevo mapa el¨¦ctrico que se est¨¢ configurando en Espa?a y en Europa. As¨ª lo cree Rafael Miranda, su consejero delegado desde 1997, para quien el fracaso reciente de la fusi¨®n con Iberdrola 'no ha supuesto diferencias sustanciales en la orientaci¨®n de la estrategia de futuro de Endesa'. Tampoco ha provocado ninguna petici¨®n de responsabilidad a los gestores, explica, 'porque la retirada del proyecto de fusi¨®n no fue una decisi¨®n impuesta, sino libremente adoptada, a la vista de las condiciones en que tendr¨ªa que realizarse, en el consejo de administraci¨®n'.

Miranda, ingeniero vinculado a la direcci¨®n de Endesa desde hace 15 a?os, explica que a las pocas semanas de la renuncia a la fusi¨®n anunciaron y pusieron en marcha un plan estrat¨¦gico 2000-2005 centrado en cuatro grandes ejes: la mejora de la eficiencia y de la rentabilidad de sus negocios actuales; una gesti¨®n din¨¢mica y eficiente de su cartera de activos; la b¨²squeda de nuevos negocios vinculados a su base de clientes (unos 20 millones) y a su know how (conocimientos); y un programa de inversiones de 20.000 millones de euros, de los que 17.000 est¨¢n destinados a la expansi¨®n, a financiar con el cash flow (flujo de caja) generado por el grupo y mediante desinversiones (cifradas en 5.000 millones de euros y con un objetivo de plusval¨ªas de 3.000 millones de euros).

'Hemos adjudicado Viesgo a Enel en un concurso transparente. Es pura coincidencia que en otra subasta Endesa haya ganado activos de Enel'

'Hemos cobrado a¨²n muy poco por los costes de transici¨®n a la competencia. Habr¨ªa que buscar f¨®rmulas para un abono m¨¢s razonable'

Pregunta. ?C¨®mo est¨¢n abordando su cumplimiento?

Respuesta. A rajatabla. Hemos empezado a desinvertir en todos aquellos activos que no son fundamentales en nuestro negocio principal y que nos permiten reestructurar la compa?¨ªa. La reciente adjudicaci¨®n a la italiana Enel de Nueva Viesgo, constituida con activos de Viesgo y otros de generaci¨®n del grupo, que est¨¢ pendiente a¨²n de la autorizaci¨®n del Gobierno, junto a la venta previa de las participaciones en una distribuidora de electricidad argentina y de otros activos menores, suman ya casi el 60% de las desinversiones previstas en el plan estrat¨¦gico y superan el objetivo de plusval¨ªas. Adem¨¢s hemos adquirido el 30% de la generadora francesa SNET y, junto al Santander y un socio italiano, hemos logrado la adjudicaci¨®n en subasta de la italiana Elettrogen, creada por Enel con parte de sus activos.

P. Lo que ha levantado reticencias sobre un posible intercambio de activos entre Endesa y Enel.

R. Hemos adjudicado Nueva Viesgo en un concurso competitivo y absolutamente transparente que ha sido ganado por Enel, y es una pura coincidencia que nosotros, en otra subasta competitiva y transparente convocada por Enel, hayamos ganado Elettrogen.

P. El presidente del Principado de Asturias ha tildado de intervencionista al Gobierno del PP, en estas p¨¢ginas, y le ha culpado, en alguna medida, como consecuencia de la privaci¨®n de los derechos pol¨ªticos a accionistas de Hidrocant¨¢brico, de la derrota de la oferta de esta compa?¨ªa en la subasta de Viesgo. ?Cree usted que de alguna manera influy¨® el Gobierno en el desenlace de esa operaci¨®n?

R. Bajo ning¨²n concepto. Es una acusaci¨®n fuera de toda realidad. Hemos sido extremadamente cuidadosos en la limpieza del proceso de adjudicaci¨®n de Nueva Viesgo, que, como anunci¨¦ en su d¨ªa, ha estado trufado de notarios. Hemos propiciado incluso dos vueltas en la ¨²ltima fase de la subasta para que los aspirantes que pudieran pensar que no hab¨ªan presentado una oferta adecuada en la primera y estuvieran todav¨ªa interesados pudiesen rectificar y mejorarla. No ha sido as¨ª por parte de Hidrocantabrico, que por las razones que sean decidi¨® no modificar su oferta. Se le ha adjudicado a Enel porque era, desde el punto de vista econ¨®mico, la mejor oferta, y porque adem¨¢s el nivel de restricciones jur¨ªdicas que se impon¨ªa a la transacci¨®n por parte de Hidrocant¨¢brico era de tal calibre que pr¨¢cticamente la hac¨ªa inviable. Nadie, bajo ning¨²n concepto, nos ha condicionado.

P. La operaci¨®n, en cualquier caso, supone cambios sustanciales el mapa el¨¦ctrico espa?ol.

R. Ha entrado un nuevo actor a jugar, que va a tener entre un 5,7% y un 6% del mercado; pero lo m¨¢s relevante es que es un actor importante, al estar detr¨¢s Enel, y con capacidad de crecer. Lo va a poder hacer por dos v¨ªas: por la del propio crecimiento en generaci¨®n, opera en un mercado que aumenta a ritmos del 6%, y por la v¨ªa de la cuota que pueda ser capaz de arrebatar a la competencia en un mercado liberalizado a partir del a?o 2003. El nuevo mapa el¨¦ctrico se configura as¨ª con un mayor grado de competencia. Desde la perspectiva de Endesa, ?cu¨¢l ha sido la ventaja para nosotros? Al margen de que esto nos permite cambiar riesgo espa?ol por riesgo en otro pa¨ªs europeo, lo que al final no es muy distinto, y nos sit¨²a en una buena posici¨®n en un entorno, Europa, en el que creemos que se van a producir concentraciones empresariales importantes a medio plazo. Cedemos un poco en el tama?o de nuestra participaci¨®n en el mercado nacional, pero sin perder el liderazgo en generaci¨®n y distribuci¨®n, y adem¨¢s con un mejor mix de generaci¨®n, en el que la participaci¨®n de las hidr¨¢ulicas y nucleares se ha incrementado en un 4%. Adem¨¢s ganamos capacidad de crecimiento. Las grandes el¨¦ctricas tenemos limitada por decreto nuestra capacidad de crecimiento, pero esa misma norma nos permite crecer en todo aquello que desinvirtamos.

P. ?Y los dem¨¢s?

R. Van a tener la capacidad de moverse en el marco de liberalizaci¨®n que en 2003 se va a introducir en este pa¨ªs. Por un lado, Hidrocant¨¢brico, estamos a la espera de lo que decida el Gobierno, aunque parece que podr¨ªa autorizar la toma de su control por parte de EDF y EDP, va a contar probablemente con unos accionistas el¨¦ctricos importantes detr¨¢s y que probablemente tengan la intenci¨®n de tomar m¨¢s participaciones en el mercado espa?ol. El caso de Enel es exactamente lo mismo con la Nueva Viesgo. Y eso quiere decir que estamos y vamos a estar ante un escenario m¨¢s din¨¢mico, donde nosotros seguimos pensanado que tenemos los atributos para seguir siendo ganadores y l¨ªderes por nuestro nivel de eficiencia y por nuestro objetivo de a?adir negocios que nos permitan obtener mayores m¨¢rgenes de nuestra cartera de clientes mediante el suministro de productos distintos al meramente el¨¦ctrico como puede ser el gas y otros servicios. Adem¨¢s vamos a seguir ampliando nuestra presencia en Europa y Am¨¦rica Latina, con una extraordinaria prudencia, dada la situaci¨®n.

P. Finalmente se ha dado luz verde a los costes de transici¨®n a la competencia (CTC). ?Cu¨¢nto ha cobrado ya Endesa y cu¨¢nto le queda por percibir?

R. Por cobrar nos queda mucho. Casi todo. Lo que hemos percibido es muy poco, porque la pol¨ªtica tarifaria que ha practicado el regulador ha propiciado que la recuperacion de los CTC sea todav¨ªa baja. Lo importante era la autorizaci¨®n de los CTC y ya la tenemos, con lo que el problema quiz¨¢ sea ahora de ¨ªndole sectorial. Habr¨ªa que buscar f¨®rmulas tedentes a una pol¨ªtica tarifaria m¨¢s realista que nos permita recuperar, razonablemente, algo que es nuestro, porque entendemos, como tantas veces hemos dicho, que son derechos reconocidos por el esfuerzo de eficiencia que este sector ha hecho y que tiene dif¨ªcil parang¨®n con otros sectores.

P. No me ha respondido.

R. ?Cuanto hemos cobrado? La cifra no la tengo en la cabeza, pero muy poco. Habremos cobrado entre el 10% y el 20% de los CTC.