La Bolsa penaliza a Bami por las dificultades para financiar la OPA

Bami est¨¢ contra las cuerdas. La inmobiliaria, accionista de control de Metrovacesa y que arrastra una abultada deuda de 914 millones, se enfrenta a un desembolso de hasta 226 millones para lanzar una OPA por otro 10% de la segunda inmobiliaria espa?ola, condici¨®n que le exige la CNMV para recuperar los derechos pol¨ªticos sobre su participaci¨®n del 24,99%. Este organismo cree que ha sobrepasado el l¨ªmite del 25%, algo que Bami niega. Mientras, Metrovacesa se dispar¨® ayer un 7,34% en Bolsa y Bami cay¨® un 4,72%, penalizado por la dificultad para encontrar financiaci¨®n para la OPA.

La decisi¨®n sin precedentes de la CNMV de suspender los poderes pol¨ªticos de la inmobiliaria, al entender que su participaci¨®n en Metrovacesa supera el 25% y que tiene que lanzar una OPA por otro 10%, coloca a Bami en una delicada situaci¨®n financiera. La resoluci¨®n de la autoridad burs¨¢til, emitida el lunes pasado, se produce un mes despu¨¦s de que la inmobiliaria ganara una encarnizada pugna por Metrovacesa, que fue objeto de una oferta hostil lanzada por el grupo Caltagirone que gener¨® gran controversia en los mercados.

Precisamente, el bloqueo de los derechos pol¨ªticos de Bami, que es recurrible por v¨ªa judicial, ha sido fruto de una investigaci¨®n abierta por la CNMV durante esta batalla. En un comunicado difundido ayer por Bami, ¨¦sta indic¨® que no ha realizado ninguna "actuaci¨®n irregular" en Metrovacesa y asegur¨® que no ha superado ese l¨ªmite del 25%, aunque no aclar¨® si recurrir¨¢ o no la resoluci¨®n. La CNMV considera que el control de Bami supera el 25% si se excluyen del c¨¢lculo de los derechos pol¨ªticos las acciones en autocartera de Metrovacesa, que ascienden a 1,4%. Esta inmobiliaria cree que no es necesario restar esta autocartera.

Seg¨²n la Ley de OPA, el precio de la compra de un 10% adicional podr¨ªa suponer entre 167 y 226 millones de euros. El precio de la OPA deber¨¢ ser "objeto de autorizaci¨®n expresa por la CNMV", seg¨²n consta en el real decreto de 1991 sobre OPA. Para fijarlo se deber¨¢n tener en cuenta el valor de los activos de Metrovacesa, la actual cotizaci¨®n burs¨¢til, el promedio de los ¨²ltimos seis meses y otras ofertas anteriors.

El Banco Popular, accionista de Bami, asegur¨® ayer que "est¨¢ estudiando si financiar¨¢ o no esta OPA". Otras entidades presentes en el capital no quisieron comentar si acudir¨¢n en ayuda de Bami. Ante esta situaci¨®n, fuentes del mercado apuntaban ayer la posibilidad de que Bami opte por buscar un socio industrial, ya que parece dif¨ªcil que la inmobiliaria tenga capacidad para un mayor endeudamiento.

La compa?¨ªa arrastraba, a cierre de 2002, una deuda de 914 millones, de los que 547 correspond¨ªan al pr¨¦stamo para financiar su entrada en Metrovacesa. Bami vale 293 millones en Bolsa. La congelaci¨®n de los derechos pol¨ªticos, adem¨¢s, deja a Bami m¨¢s vulnerable y con m¨¢s dif¨ªcil contraataque ante una OPA hostil.