De la estabilidad a la flexibilidad

Las dudas de la poblaci¨®n alemana para entrar en el euro se resolvieron con el invento del Pacto de Estabilidad. Aquel pacto ten¨ªa como objetivo tranquilizar al ministro alem¨¢n de Finanzas de la ¨¦poca, Theo Waigel. La poblaci¨®n alemana tem¨ªa que la fortaleza del marco se diluyera entre pa¨ªses informales y poco fiables, con el club med a la cabeza: Italia, Espa?a, Grecia y Portugal.

Ahora no es Theo Waigel, sino Gordon Brown, y no es estabilidad lo que reclama, sino flexibilidad. Aunque formalmente la libra no ha superado cuatro de los cinco ex¨¢menes a la que fue sometida el lunes para entrar en el euro, ser¨ªa m¨¢s objetivo decir que en realidad s¨®lo ha suspendido dos: la convergencia de los ciclos econ¨®micos y la flexibilidad tanto en la zona euro como en el Reino Unido. Muchos te¨®ricos creen que la tendencia de ambos ciclos es tan convergente que no ser¨ªa dif¨ªcil dar por hecha su convergencia. O sea, que la verdadera lucha de Brown se reduce a la flexibilidad.

Por flexibilidad entiende Brown la suficiente capacidad de maniobra para afrontar un eventual choque asim¨¦trico que afectara de manera desproporcionada al Reino Unido. Como ya no habr¨¢ posibilidad de bajar los tipos de inter¨¦s s¨®lo en el mercado brit¨¢nico, Brown quiere m¨¢s flexibilidad para afrontar ese choque.

Por flexibilidad tambi¨¦n entiende Brown la reforma de los mercados laborales y productivos europeos, del Banco Central Europeo, del Pacto de Estabilidad. Por eso el Consejo Europeo de primavera puede convertirse el a?o que viene en un gran ejercicio de propaganda para que los brit¨¢nicos pierdan el miedo al euro. Porque en realidad ¨¦se es el verdadero examen que Blair y Brown han suspendido, el miedo al euro.