Crudo m¨¢s caro

El inesperado acuerdo de la Organizaci¨®n de Pa¨ªses Exportadores de Petr¨®leo (OPEP) de recortar la producci¨®n en 900.000 barriles diarios a partir del 1 de noviembre admite una doble lectura. La favorable es su asociaci¨®n a las expectativas de recuperaci¨®n de la econom¨ªa mundial, y en particular de las econom¨ªas avanzadas, principales demandantes de esa materia prima. La vulnerabilidad de ese proceso, sin embargo, aumenta como consecuencia del acusado repunte en el precio del crudo. Desde la cumbre que mantuvieron los exportadores el 24 de setiembre, el precio de referencia para Europa se ha incrementado en un 12%, situando el barril por encima de los 28 d¨®lares, en medio de especulaciones sobre un posible aumento de la banda de precios que defiende la OPEP. Para los m¨¢s optimistas, la decisi¨®n del cartel podr¨ªa ser una respuesta a la recuperaci¨®n de la capacidad de producci¨®n de Irak, expresiva a su vez de cierta normalizaci¨®n en la econom¨ªa de aquel pa¨ªs. La realidad es muy distinta. Irak apenas produce actualmente la mitad de los 2 millones de barriles diarios previos al inicio de la guerra y est¨¢ lejos de garantizar en el corto plazo una recuperaci¨®n total.

La reafirmaci¨®n que ha hecho el cartel sobre el abanico en el que se mueven los precios del barril (entre 22 y 28 d¨®lares) pretende evitar el riesgo de ca¨ªdas a niveles por debajo de los 20 d¨®lares, en el que cotiz¨® durante los a?os noventa. Pero ese empe?o no est¨¢ garantizado. Primero, porque una parte cada vez mayor de la capacidad de producci¨®n de crudo es de pa¨ªses que no pertenecen a la OPEP; segundo, porque la diversificaci¨®n energ¨¦tica es tambi¨¦n creciente, especialmente en las econom¨ªas avanzadas. Finalmente, porque tambi¨¦n aumenta la eficiencia (la reducci¨®n del consumo de energ¨ªa por unidad de producto) a medida que las estructuras econ¨®micas se han modernizado. Como consecuencia de todo ello, el consumo de petr¨®leo ha aumentado apenas a la mitad de la tasa de crecimiento de la econom¨ªa mundial. Tensiones excesivas en precios, por tanto, podr¨ªan perjudicar a medio plazo no s¨®lo a los importadores.

Ante amenazas tales, una vez m¨¢s cabe preguntarse hasta qu¨¦ punto la pol¨ªtica energ¨¦tica espa?ola ha estimulado la diversificaci¨®n de fuentes y el crecimiento en la eficiencia con el fin de tener una capacidad de respuesta similar al resto de las econom¨ªas avanzadas. La respuesta es negativa, como habr¨¢ ocasi¨®n de observar en la repercusi¨®n de esos incrementos del precio del crudo en nuestra tasa de inflaci¨®n.