El Dow Jones y el Nasdaq quieren crear un gran mercado burs¨¢til

Los dos mercados de valores m¨¢s grandes de EE UU, el New York Stock Exchange (NYSE), cuyo ¨ªndice emblem¨¢tico es el Dow Jones, y el Nasdaq est¨¢n explorando otra vez la posibilidad de fusionarse. La iniciativa surgi¨® del propio jefe ejecutivo del Nasdaq, Robert Greifeld, que tambi¨¦n coment¨® la idea con el presidente de la Comisi¨®n de Valores estadounidense -Securities and Exchange Commission (SEC)-, William Donaldson. La SEC siempre se ha mostrado a favor de la integraci¨®n de los mercados burs¨¢tiles para centralizarlo en uno.

El NYSE y el Nasdaq ya estudiaron esta posibilidad en la primavera de 1999. Pero las conversaciones concluyeron sin un resultado concreto despu¨¦s de cuatro reuniones. La operaci¨®n, de madurar, ser¨ªa muy compleja, porque habr¨ªa que integrar dos culturas y dos sistemas diferentes de hacer bolsas, el primero basado en el factor humano y el segundo en las transacciones electr¨®nicas. El diario The Wall Street Journal explicaba hace unos d¨ªas que el nuevo acercamiento entre las dos bolsas se produjo hace unas tres semanas, justo dos antes de que se aprobara definitivamente la reforma del NYSE, propuesta por su presidente interino, John Reed.

El momento elegido para lanzar la idea de la fusi¨®n coincide, de hecho, con una fase muy delicada para los dos mercados. El Nasdaq intenta recuperarse tras la devastadora explosi¨®n de la burbuja tecnol¨®gica y el NYSE trata de superar su etapa m¨¢s vergonzante de sus 211 a?os de funcionamiento por los esc¨¢ndalos. El de John Thain como jefe ejecutivo del NYSE podr¨ªa suponer, de hecho, el paso real hacia la introducci¨®n de un sistema de transacciones electr¨®nicas en el parqu¨¦ neoyorquino como el que se utiliza en el Nasdaq y en otras bolsas mundiales.

Si la idea acaba por concretarse y al final las dos bolsas deciden fusionarse, la colosal operaci¨®n deber¨ªa ser examinada por la SEC, a pesar de que los dos mercados tienen funciones reguladoras. El Departamento de Justicia, el Congreso, el Departamento del Tesoro y la Reserva Federal (banco central) tambi¨¦n podr¨ªan sumarse al escrutinio.