China amenaza la expansi¨®n

China, que aport¨® en 2003 casi una sexta parte del crecimiento mundial, est¨¢ pisando el freno para evitar los males mayores de un recalentamiento de su econom¨ªa. Su decisi¨®n, sin embargo, va a incidir en el resto de las econom¨ªas del mundo, que en conjunto pueden reducir su expansi¨®n en medio punto porcentual en 2005 y en un punto en el caso de las econom¨ªas asi¨¢ticas.

La campa?a del primer ministro Wen Jiabao para reducir el ritmo de crecimiento de China del 9,1% del a?o pasado al 7% puede reducir el crecimiento mundial en un 0,5% en 2005 y la expansi¨®n de Asia en un 1%, seg¨²n Stephen S. Roach, economista jefe de Morgan Stanley & Co, en Nueva York.

El gigante asi¨¢tico es ya el tercer importador del mundo, la segunda potencia econ¨®mica mundial y se encamina a disputar el liderazgo a EE UU

Los mercados de materias primas b¨¢sicas y los precios de los fletes, por las nubes hasta abril, han comenzado a notar el enfriamiento chino

"Es importante considerar las posibles consecuencias para el mundo de las medidas adoptadas para enfriar la econom¨ªa china", se?ala Roach. "Cuando la econom¨ªa china actual estornuda, Asia -y posiblemente tambi¨¦n el resto del mundo- puede pillar un catarro".

La desaceleraci¨®n de China ya se ha dejado notar en los mercados, afirma John Mothersole, de Global Insight Inc. Los precios de los productos b¨¢sicos, que se dispararon un 40% en 2003 y los cuatro primeros meses de 2004, han comenzado a ceder. De acuerdo con el ¨ªndice de materiales industriales mundiales de Global Insight, los precios de los productos b¨¢sicos han bajado ya un 12% respecto a sus apogeos de abril, "y la lentificaci¨®n en China tiene una parte importante en la responsabilidad de la ca¨ªda", agrega.

Adem¨¢s, las tarifas de embarque, que se triplicaron entre diciembre de 2002 y mediados de febrero de 2004, debido en parte a las compras de China, han bajado ya cerca de un 45% desde abril, seg¨²n el ¨ªndice Baltic Dry Index, que mide las tarifas de carga de ¨¢ridos a granel.

Wen Jiabao ha ordenado a los bancos que reduzcan los pr¨¦stamos a sectores como los del acero, autom¨®vil y bienes inmuebles, que, seg¨²n el Gobierno, crecen con demasiada rapidez. Y el banco central ha ordenado a los bancos que incrementen sus reservas.

El papel de China como lastre potencial de la econom¨ªa mundial es justo el contrario del que desempe?¨® en 2003, cuando su pujante demanda de bienes ayud¨® a impulsar la econom¨ªa japonesa y el crecimiento mundial.

"Por primera vez, China est¨¢ siendo un factor clave en la recuperaci¨®n mundial", ha se?alado Donald H. Straszheim, ex economista jefe de Merrill Lynch y ahora director general de Straszheim Global Advisors.

El auge de China depar¨® una quinta parte de la expansi¨®n del comercio mundial en 2003, cerca de cinco veces el efecto que tuvo hace 10 a?os, dice Nicholas Lardy, experto del Institute for International Economics, organismo independiente de investigaci¨®n en Washington. Las importaciones chinas aumentaron el 40% en 2003. Los cambios representan el arribo a la madurez econ¨®mica de China, cuyo n¨²mero de habitantes en el 2000, 1.300 millones, era m¨¢s de una quinta parte de la poblaci¨®n mundial.

Factor determinante

Si bien la econom¨ªa china creci¨® un promedio de casi el 9% anual durante m¨¢s de un decenio, los economistas desestimaron sus efectos sobre la econom¨ªa mundial hasta fines de 2003, porque la producci¨®n del pa¨ªs era peque?a en t¨¦rminos mundiales y su comercio exterior era modesto.

Pero la econom¨ªa de China es ahora lo bastante grande para ser importante tanto para Asia como para el mundo. La cuota de China en el comercio mundial se situ¨® en 2003 en el entorno del 7%, casi tres veces m¨¢s que hace una d¨¦cada, convirtiendo a este pa¨ªs en el tercer importador del mundo, detr¨¢s de EE UU y Alemania. "Puede decirse que es ya la segunda potencia econ¨®mica mundial, y que se encamina a disputar el cetro a EE UU", afirma Straszheim.