Golpe en el tablero

La renuncia del presidente de Repsol YPF, Alfonso Cortina, y su sustituci¨®n por Antoni Brufau, actual presidente de Gas Natural y director general de La Caixa, debe interpretarse como una recomposici¨®n dr¨¢stica del entramado pol¨ªtico y empresarial que se instaur¨® en Espa?a a partir de las privatizaciones de las grandes empresas p¨²blicas de servicios ejecutadas totalmente en 1998. Es lo que en t¨¦rminos coloquiales se denomina como "golpe en el tablero". Este golpe tiene un triunfador evidente, que es La Caixa, principal accionista de Repsol, y un perdedor relativo, o que, al menos, ha quedado en posici¨®n poco brillante, que es el BBVA, el otro gran accionista de Repsol YPF. La lectura pol¨ªtica del cambio es evidente: los mercados cotizar¨¢n hoy a la baja la estabilidad de los presidentes de las empresas privatizadas por el PP.

No faltar¨¢n interpretaciones interesadas en explicar la sustituci¨®n de Cortina como una prueba del intervencionismo del Gobierno de Rodr¨ªguez Zapatero. Pero las causas reales de este cambio y de los que eventualmente se produzcan hay que buscarlas en la deficiente privatizaci¨®n de las grandes empresas p¨²blicas despachadas en el primer Gobierno de Jos¨¦ Mar¨ªa Aznar. So pretexto de las bondades de las empresas privadas, se vendieron apresuradamente las participaciones p¨²blicas de empresas con alto valor estrat¨¦gico -Repsol, Endesa, Argentaria, Telef¨®nica o Tabacalera- sin respetar el debido equilibrio entre los presidentes y sus equipos directivos, nombrados a dedo desde La Moncloa o el Ministerio de Econom¨ªa, sin escuchar las opiniones, deseos o intereses de los accionistas. Nada m¨¢s l¨®gico, pues, que un equilibrio empresarial sustentado sobre imperativos pol¨ªticos empiece a desmoronarse cuando ¨¦stos desaparecen.

En este caso se ha aplicado principalmente el criterio de la propiedad. Nada tiene que ver con la gesti¨®n de Cortina, cuyo balance global es muy positivo. Pero los accionistas mandan y tienen la facultad de decidir sobre los equipos directivos. No en todos los casos de empresas privatizadas cabe identificar una mayor¨ªa accionarial con fuerza; pero en Repsol s¨ª era posible.