Trabajo de capital importancia

El mercado europeo de capital riesgo est¨¢ en auge. Estas empresas han creado un mill¨®n de puestos de trabajo en los 25 pa¨ªses de la Uni¨®n Europea en los ¨²ltimos cuatro a?os, seg¨²n el primer estudio paneuropeo sobre la cuesti¨®n, de la Asociaci¨®n Europea de Capital Riesgo (EVCA, en sus siglas en ingl¨¦s). Las firmas m¨¢s peque?as, de biotecnolog¨ªa y sanitarias son las que m¨¢s crecen.

El sector emplea a seis millones de profesionales en los 25 pa¨ªses, cinco millones de los cuales lo hacen en las empresas financiadas

La investigaci¨®n, que ha sido dirigida por la Asociaci¨®n Europea de Capital Riesgo (EVCA) en colaboraci¨®n con la Universidad T¨¦cnica de Munich, concluye que las firmas de capital inversi¨®n -que compran paquetes de compa?¨ªas ya establecidas- y capital riesgo -que invierten en empresas que est¨¢n en sus primeras fases- favorecen de forma importante la creaci¨®n de empleos "sostenibles y de alta calidad". Y lo han hecho en un periodo (2000-2004) "que no han sido precisamente f¨¢ciles para la econom¨ªa europea", a?ade Javier Echarri, secretario general de la EVCA.

En el estudio se incluyen tanto las empresas que han sido financiadas por una compra total de acciones (buyout) como las realizadas a trav¨¦s de operaciones de capital riesgo (venture capital). Las primeras han generado 420.000 puestos de trabajo, sin contar los recortes de plantilla posteriores a la inversi¨®n, mientras que las segundas han creado empleo para 630.000 personas. En total, algo m¨¢s de un mill¨®n de profesionales. Esto significa que el empleo conjunto aument¨® un 5,4% anual y que super¨® en ocho veces el 0,7% el crecimiento del empleo total en los 25 pa¨ªses.

El informe estima que la contribuci¨®n del sector al empleo en Europa es de seis de trabajadores, un 3% de la poblaci¨®n activa, que era la plantilla de las empresas gestionadas con este tipo de inversiones en 2004. Para Echarri este porcentaje es "a¨²n bajo". Cinco millones prestaban sus servicios en empresas resultantes de una operaci¨®n de buyout, y el resto, en empresas que hab¨ªan iniciado su desarrollo gracias al capital riesgo.

Las grandes sociedades en cartera, con m¨¢s de 1.000 trabajadores, aportan m¨¢s de la mitad de los puestos de trabajo generados en la industria. Sin embargo, son las empresas de menor tama?o las que han experimentado una tasa de crecimiento m¨¢s alta, hasta un 7% anual en los buyouts y un 70% en las empresas financiadas con capital riesgo. La rotaci¨®n del personal apenas se ve afectada por la intervenci¨®n de este tipo de operaciones financieras, y la mayor¨ªa de las entidades mantuvieron sus plantillas estables o las ampliaron.

Por sectores, el aumento del empleo se ha distribuido a partes iguales entre los de biotecnolog¨ªa, atenci¨®n sanitaria e instrumental m¨¦dico con un incremento cercano al 47%. Otros sectores significativos son telecomunicaciones, tecnolog¨ªa de la informaci¨®n y bienes de consumo.

Si atendemos al origen de las empresas, las llamadas spin-off o compa?¨ªas creadas al calor de las universidades, ¨¦stas crecen de media un 62% anual tras la inversi¨®n de capital riesgo, superando a las spin-off societarias originadas en otras firmas que sirven como incubadoras y a las que han sido fundadas de forma independiente.

Otra de las conclusiones del estudio es que las empresas financiadas con capital riesgo dedican a las actividades de investigaci¨®n y desarrollo (I+D) una media anual de 3,4 millones de euros. Su gasto en investigaci¨®n por empleado es de 50.000 euros frente a los 8.500 de las 500 empresas de la UE que m¨¢s gastan en este ¨¢rea. Adem¨¢s, uno de cada tres empleados se dedica a la investigaci¨®n y el 13% tiene un doctorado o t¨ªtulo universitario equivalente.

En Espa?a, un estudio de ASCRI, la asociaci¨®n que agrupa a las firmas de capital riesgo, confirma que estas entidades crean empleo a un ritmo superior a las dem¨¢s. El impulso comenz¨® a partir de 1997, por lo que la asociaci¨®n espera ofrecer mejores resultados en el futuro.

Seg¨²n Echarri, "muchas empresas familiares han sobrevivido gracias a la entrada de capital inversi¨®n". "Estas inversiones permiten resolver ineficacias anteriores y crear valor en las compa?¨ªas", a?ade. Lo que s¨ª indica la investigaci¨®n de la EVCA es que las operaciones de buyout de empresas familiares han incrementado la creaci¨®n de empleo un 7% anual tras la inversi¨®n, es decir, son las que generan m¨¢s puestos.

Las empresas familiares forman la columna vertebral de la econom¨ªa europea ya que suponen un 70% de los empleos. Sin embargo, la sucesi¨®n es un problema significativo para la continuidad de este tipo de negocios. Este parece ser, seg¨²n el informe, el motivo principal de que estas compa?¨ªas recurran a las firmas de capital inversi¨®n.

Entre los a?os 2000 y 2004, las plantillas de estos negocios familiares aumentaron un 67,3%, desde los 263 trabajadores antes de la compra a los 440 despu¨¦s de ella. Los resultados de la empresa tambi¨¦n mejoran tras el buyout en un 15,4% anual durante los tres a?os posteriores a la operaci¨®n. Sin embargo, a¨²n hay cosas que fallan: las familias deber¨ªan plantearse el cambio generacional antes de lo que lo hacen y la empresa de capital inversi¨®n tendr¨ªa que exponer su planes con m¨¢s claridad.