La farmac¨¦utica Schering rechaza la OPA hostil de su rival Merck

El consorcio farmac¨¦utico alem¨¢n Schering anunci¨® ayer en Berl¨ªn el rechazo y la intenci¨®n de resistir a la OPA hostil de la empresa del mismo ramo y nacionalidad Merck, que ofreci¨® 14.600 millones de euros por la compra. Merck est¨¢ dispuesta a pagar 77 euros por cada acci¨®n de Schering, que ayer se dispar¨® en Bolsa, hasta alcanzar una cotizaci¨®n de 84,59 euros, un 25% m¨¢s que en la sesi¨®n anterior.

La subida burs¨¢til de ayer se suma al 9% de los d¨ªas pasados, cuando ya se ol¨ªa alg¨²n tipo de oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA). La oferta de Merck de 77 euros por cada acci¨®n de Schering supera un 35% la cotizaci¨®n media de los ¨²ltimos tres meses. Ayer Merck sufri¨® una ca¨ªda en Bolsa de un 2,8%, hasta 81,35 euros, mientras Schering superaba con creces el precio ofertado.

Los expertos pronostican una larga batalla en la que ser¨ªa por volumen la segunda mayor compra entre dos empresas alemanas, tras los 25.000 millones de euros que pag¨® el Dresdner Bank por la aseguradora Allianz. El presidente del Consejo de Vigilancia de Schering, Giussepe Vita, expres¨® la confianza en que surja un caballero blanco que supere los 14.600 millones de Schering. "Todav¨ªa no, pero creo que pronto llamar¨¢n a nuestra puerta [para ofrecer m¨¢s]", declar¨® Vita.

La boda de los dos gigantes de la farmacia alemana unir¨ªa a dos empresas similares, pero ni unidas llegar¨ªan a formar un gigante del ramo. Alemania hace tiempo que dej¨® de ser "la botica del mundo" por la que todav¨ªa suspiran los nost¨¢lgicos y los pol¨ªticos. El analista Hanns Frohmeier declar¨® ayer que el consorcio resultante estar¨ªa lejos de los grandes de la tierra.

Empresa familiar

La estadounidense Pfizer, con 40.000 millones de euros de facturaci¨®n, supera a las seis mayores farmac¨¦uticas alemanas juntas. Merck es una empresa familiar fundada en 1827, cuyos or¨ªgenes se remontan al siglo XVII y tiene su sede en Darmstadt en el centro de Alemania occidental. Un 73% est¨¢ en manos de la familia propietaria, cuenta con 29.000 asalariados y alcanz¨® en 2005 un volumen de negocio de 5.900 millones de euros.

Schering, fundada en 1871, se encuentra situada en Berl¨ªn y realiz¨® en su d¨ªa un gran negocio con la p¨ªldora anticonceptiva. La plantilla de Schering se mueve en torno a los 25.500 asalariados y el volumen de negocio lleg¨® el a?o pasado a 5.300 millones de euros. Las sinergias de la fusi¨®n se estima que podr¨ªan llegar a 500 millones.

En el nuevo consorcio, la familia Merck contar¨ªa con un 60% del capital. En la actualidad, tiene ya casi un 5% de Schering. El principal accionista del consorcio berlin¨¦s es la aseguradora Allianz, con un 12%. Allianz no se ha pronunciado, pero Merck asegura que no ve con malos ojos la OPA.

En una conferencia de prensa ayer en Darmstadt, el jefe ejecutivo de Merck, Michael R?mer, se mostr¨® dispuesto a llevar adelante la operaci¨®n en contra incluso de la voluntad de Schering: "Hemos puesto argumentos convincentes sobre la mesa". R?mer no excluy¨® que la fusi¨®n lleve aparejada una reducci¨®n de plantilla, aunque no ser¨¢ lo fundamental: "En el pasado hemos tratado el tema con mucho cuidado y as¨ª actuaremos en el futuro".

El diario Die Welt informa de que Schering rechazar¨¢ la oferta. Entre los posibles caballeros blancos se apunta al consorcio suizo Novartis, que en su d¨ªa result¨® de la fusi¨®n de Sandoz y Ciba Geigy. El experto Marcus Konstanti de la banca Sal. Oppenheim declar¨®, seg¨²n el diario econ¨®mico Handelsblatt: "Est¨¢ claro que tras esta oferta Schering no podr¨¢ existir como empresa independiente. Si Merck no lo consigue lo har¨¢ otra", concluye. Para llevar adelante la operaci¨®n, Merck cuenta con cr¨¦ditos del Deutsche Bank, Bear Stearns y Goldman Sachs.