El factor pol¨ªtico

"El ciclo pol¨ªtico est¨¢ en segundo plano", destaca Werning. Los buenos datos de la econom¨ªa se imponen por encima de la tradicional incertidumbre que generan en Latinoam¨¦rica a?os de elecciones presidenciales como ¨¦ste: el 9 de abril se vota en Per¨²; en mayo, en Colombia; en julio, en M¨¦xico; en octubre, en Brasil y Ecuador; en noviembre, en Nicaragua, y en diciembre, en Venezuela.

Goldberg opina que en dos de esos pa¨ªses subyacen riesgos pol¨ªticos. Uno es Per¨², donde las ¨²ltimas encuestas indican que el chavista Ollanta Humala est¨¢ recuperando terreno y empata con la conservadora Lourdes Flores. El otro es Ecuador, donde se suceden las protestas populares contra el Gobierno de Alfredo Palacio: hace dos semanas se declararon en huelga los trabajadores petroleros y en los ¨²ltimos d¨ªas, los ind¨ªgenas se movilizaron contra las negociaciones de libre comercio con Estados Unidos.

A Ca?onero tambi¨¦n le preocupa "el uso eficiente de las buenas ¨¦pocas" y recuerda que en muchos pa¨ªses latinoamericanas persisten la fragilidad de los marcos legales y regulatorios, la falta de transparencia y la escasez de inversiones en educaci¨®n e infraestructura, lo que redunda en menor competitividad y m¨¢s dependencia de factores externos.

De todos modos, el analista de Deutsche Bank considera positivo que la pol¨ªtica macroecon¨®mica est¨¦ fuera de discusi¨®n: "Puede que se discuta c¨®mo mejorar la distribuci¨®n de los beneficios del crecimiento, pero no la prudencia fiscal. Lo vemos en Brasil, M¨¦xico y hasta en Per¨²".