Bolsa sin fronteras

Este ser¨¢ un excelente a?o para los inversores en renta variable. Tambi¨¦n lo ser¨¢ para los due?os de los mercados en los que se contratan las acciones. Hace a?os que esos mercados dejaron de ser aquellas lonjas en las que oferentes y demandantes se encontraban y contrataban a voces. Hablar hoy de mercados financieros, es hacerlo de plataformas electr¨®nicas por las que discurre la informaci¨®n en tiempo real, al margen de su localizaci¨®n.

Los mercados de capitales, diluyen cada d¨ªa con mayor intensidad sus se?as de identidad nacionales en aras de la eficiencia. Las empresas que los administran, como es el caso de BME en Espa?a, est¨¢n sujetas a las cada vez m¨¢s expl¨ªcitas presiones de los inversores demandando menores costes transaccionales y mejores servicios de ejecuci¨®n y liquidaci¨®n de sus decisiones de compra y de venta. La creciente competencia no es solo entre las empresas que cotizan, sino tambi¨¦n entre las que poseen los mercados.

Esas bases son las que explican que el a?o 2006 haya sido tambi¨¦n prodigo en negociaciones tendentes a la integraci¨®n de las bolsas en todo el mundo. La m¨¢s reciente ha llevado al anuncio de fusi¨®n, autorizada por los reguladores europeos esta semana, de la bolsa de Nueva York, el New York Stock Exchange (NYSE) y la paneuropea Euronext, con base en Par¨ªs. La configuraci¨®n de un solo sistema de contrataci¨®n permitir¨¢ aflorar las muy deseadas econom¨ªas de escala, sin merma de la seguridad de las transacciones.

En el nuevo mercado resultante de la integraci¨®n se contratar¨¢n acciones de compa?¨ªas por valor de 21,5 billones de euros, uno de los mayores del mundo. La distancia al mercado ¨²nico global de capitales es hoy menor.