Fenosa reclama su momento de gloria

Uni¨®n Fenosa ha dejado de ser segundo plato. La tercera el¨¦ctrica espa?ola se ha convertido en la joya de la corona del grupo de construcci¨®n y servicios ACS, al integrar sus resultados en las cuentas globales, y en una especie de b¨¢lsamo de Fierabr¨¢s para las heridas abiertas en la compa?¨ªa que preside Florentino P¨¦rez por los desplantes y la cuant¨ªa de los retornos que contabiliza su inversi¨®n en Iberdrola. Fenosa, con el benepl¨¢cito del socio de control, se ha lanzado en los ¨²ltimos tiempos a la b¨²squeda de compa?¨ªas y activos el¨¦ctricos en Europa y EE UU, contratos de gas en ?frica y Asia, y est¨¢ a punto de cerrar una alianza con la francesa Total en el negocio del llamado carb¨®n limpio.

Los analistas destacan el grado de cumplimiento en las previsiones de la el¨¦ctrica, y Moody's y S&P han elevado las calificaciones a su deuda

Uni¨®n Fenosa (UF) ha inaugurado esta semana una central el¨¦ctrica en Sagunto, que cubrir¨¢ aproximadamente la cuarta parte de la demanda el¨¦ctrica de la Comunidad Valenciana con tres ciclos combinados (1.200 megavatios de potencia), y que ha absorbido unos 500 millones de inversi¨®n. Tambi¨¦n ha empezado a operar en pruebas la regasificadora gallega de Reganosa, cuya propiedad comparte con Endesa y otros socios, y negocia estos d¨ªas su posible entrada, con una participaci¨®n de entre el 8% y el 10%, en el grupo indio Petronet LNG Ltd. M¨¢s adelantado est¨¢ a¨²n un acuerdo estrat¨¦gico con la francesa Total, socia de la el¨¦ctrica en Cepsa, para la explotaci¨®n conjunta del negocio del llamado carb¨®n limpio. Y en el horizonte, podr¨ªa anunciarse antes del verano, una adquisici¨®n de campanillas de un grupo el¨¦ctrico o de importantes activos el¨¦ctricos en Europa o EE UU y un nuevo macrocontrato gas¨ªstico en ?frica o Asia, que la empresa presidida por Pedro L¨®pez Jim¨¦nez no quiere detallar en este momento.

UF tiene en marcha desde hace unos meses el Plan Bigger 2007-2011, que contempla un m¨ªnimo de 9.000 millones de inversi¨®n sin ampliar capital (aunque podr¨ªa recabarse esta financiaci¨®n para abordar alguna de las adquisiciones en estudio), con el objetivo de duplicar sus resultados.

Un objetivo que explica las prisas de UF y tambi¨¦n el renovado inter¨¦s de su socio de control, ACS, en su consecuci¨®n. El grupo constructor y de infraestructuras, que tiene un 40,5% del capital y dispone de la mitad de los asientos de su Consejo de Administraci¨®n, ha empezado a consolidar globalmente desde el 1 de enero, y no por puesta en equivalencia como hac¨ªa hasta ahora, los resultados de la el¨¦ctrica.

UF le ha aportado ya en los tres primeros meses el 28% del volumen total de negocio, 1.412,3 millones, y ha contribuido al resultado bruto de explotaci¨®n (ebitda) del grupo con 546,6 millones sobre un total de 861,7 millones. La el¨¦ctrica ha aportado 98,7 millones al beneficio neto atribuible de ACS en el primer trimestre, que ascendi¨® a 369,1 millones de euros.

UF, por otra parte, mejor¨® su beneficio neto en el primer trimestre, un 58,7% hasta los 326 millones, gracias en gran parte a las plusval¨ªas logradas con la venta de Soluziona (150,3 millones de euros antes de impuestos). El grupo ha explicado que el incremento de la producci¨®n de energ¨ªa, y la mayor contribuci¨®n de las ¨¢reas de distribuci¨®n y comercializaci¨®n de electricidad, han contrarrestado el "fuerte recorte" en los precios del mercado mayorista en Espa?a.

En cualquier caso, analistas y bancos de inversi¨®n -y muy especialmente Citigroup en un estudio comparativo sobre empresas espa?olas del sector de energ¨ªa- destacan el elevado grado de cumplimiento en las previsiones y objetivos anunciados por Uni¨®n Fenosa, y las agencias de calificaci¨®n de riesgo S&P y Moody's han elevado en los ¨²ltimos d¨ªas la nota atribuida a su endeudamiento.