Sin compradores para Gottschalks

Compuesto y sin comprador. Tras un proceso de b¨²squeda iniciado hace unos meses, la cadena estadounidense de grandes almacenes Gottschalks, de la que El Corte Ingl¨¦s es el principal accionista, acaba de anunciar que no ha encontrado una oferta de compra o fusi¨®n que le satisfaga. La cotizaci¨®n se ha desplomado en Bolsa a su m¨ªnimo en tres a?os. La empresa, que ha sufrido importantes p¨¦rdidas en el ¨²ltimo trimestre, ha decidido aplicar un plan de choque para mejorar su rentabilidad y el valor para sus accionistas.

La compa?¨ªa ha perdido dos tercios de su valor en Bolsa al fracasar el proceso de venta y ha puesto en marcha un plan de choque

A El Corte Ingl¨¦s siempre se le ha atragantado su aventura americana. El grupo que preside Isidoro ?lvarez lleva d¨¦cadas en el mercado que dio origen al formato de los grandes almacenes, pero nunca ha logrado all¨ª el ¨¦xito que ha tenido en su propio terreno. Hace 10 a?os, pareci¨® olvidar los dolores de cabeza que le daba su hist¨®rica filial Harris mediante una fusi¨®n por medio de la cual esta cadena se integraba en Gottschalks, un grupo m¨¢s grande que opera en varios estados del Oeste de Estados Unidos. El Corte Ingl¨¦s renunciaba a la gesti¨®n (aunque entraba en el consejo), se quedaba como casero de algunos de los centros comerciales, se convert¨ªa en prestamista a largo plazo y se erig¨ªa primer accionista, pero con una participaci¨®n minoritaria, algo m¨¢s del 15%.

Gottschalks ha atravesado algunos altibajos durante los ¨²ltimos a?os, alternando p¨¦rdidas con beneficios. En 2003 pas¨® por una fuerte crisis que hizo caer las acciones a poco m¨¢s de un d¨®lar. Acometi¨® entonces un plan de choque (con el apoyo financiero de El Corto Ingl¨¦s, que le prorrog¨® la financiaci¨®n) y pareci¨® encontrar el camino de la rentabilidad. Recibi¨® el premio del mercado y la acci¨®n multiplic¨® por m¨¢s de 10 su valor.

La escalada continu¨® el a?o pasado y la acci¨®n alcanz¨® sus cotas m¨¢s altas esta primavera tras crear un comit¨¦ dentro del consejo para revisar la estrategia de la empresa y buscar alternativas.

Esa comisi¨®n decidi¨® contratar al banco de inversi¨®n UBS para asesorarle en el proceso de b¨²squeda de potenciales compradores. Durante los ¨²ltimos siete meses, Gottschalks ha estado revisando las respuestas recibidas y la conclusi¨®n final es que no hay comprador. Los t¨ªtulos se han desplomado en Bolsa, desde los 14,80 d¨®lares de abril hasta los menos de cinco d¨®lares de este viernes.

Para superar ese fracaso y escapar de nuevo de las p¨¦rdidas, Gottschalks present¨® el jueves el plan VIP (value improvement program o programa de mejora del valor), todo un plan de choque para tratar de corregir el rumbo y crear valor a largo plazo para los accionistas.

Gottschalks acelerar¨¢ el crecimiento con la apertura de tres nuevos centros cada a?o, la remodelaci¨®n de parte de los ya existentes, la promoci¨®n de su propia tarjeta de compra y el desarrollo de nuevas iniciativas de marketing, algunas de ellas dirigidas al p¨²blico hispano. Tambi¨¦n intentar¨¢ mejorar los m¨¢rgenes con el cierre de las tiendas no rentables y el uso de tecnolog¨ªas de la informaci¨®n. Asimismo, intentar¨¢ mejorar el valor para los accionistas mediante la recompra de acciones y la rentabilizaci¨®n de sus inmuebles. Tal vez as¨ª la pr¨®xima vez encuentre comprador.