El capital riesgo espa?ol vuelve a apostar por el sector tecnol¨®gico

Que una empresa creada hace cuatro a?os atraiga 33 millones de euros de inversi¨®n en seis meses s¨®lo ocurre en contadas ocasiones. Que adem¨¢s sea una start-up de Internet creada en Espa?a es algo casi ins¨®lito.

En diciembre, MyStrands, la compa?¨ªa de desarrollo de tecnolog¨ªas de recomendaci¨®n social, protagonizaba estos datos y confirmaba sin quererlo un cambio de ciclo importante: los inversores y las entidades de capital riesgo en Espa?a vuelven a confiar en el sector tecnol¨®gico. El a?o 2008 podr¨ªa ser decisivo para muchos emprendedores.

Internet acapara el terreno de las nuevas ideas, aunque sigue siendo muy dif¨ªcil demostrar la futura viabilidad de estos proyectos. Nombres como Shoomo, SoZiety y Wamba en la red social, Moneytrackin y Tractis en las aplicaciones web o Tagzania en servicios de localizaci¨®n online (todas espa?olas) destacan como promesas de inversi¨®n, pero s¨®lo unos pocos consiguen su objetivo.

Sectores tecnol¨®gicos m¨¢s emergentes y de menor riesgo a largo plazo, como la biotecnolog¨ªa y las energ¨ªas renovables, suelen llevarse la mayor financiaci¨®n.

Aunque de forma t¨ªmida y para muchos emprendedores insuficiente, lo cierto es que hay cambio de tendencia. Hasta julio de 2007, el 71% de las inversiones de entidades de capital riesgo centradas en empresas de nueva creaci¨®n se produjo en el sector tecnol¨®gico, frente al 59% en el primer semestre de 2006 y el 50% durante el a?o 2005.

En 2006 se realizaron 276 operaciones de inversi¨®n en nuevas empresas de alta tecnolog¨ªa, y para 2008 se calcula un crecimiento del 15% tanto en financiaci¨®n como en n¨²mero de operaciones cerradas.

La situaci¨®n es menos favorable en la inversi¨®n en start-ups espa?olas, donde la media es del mill¨®n de euros. Romper la barrera de los cinco millones en una ronda de financiaci¨®n es tarea compleja en Espa?a. S¨®lo el 4,2% de las inversiones tecnol¨®gicas lograron superar esta marca en 2006. En el 67% de las operaciones la financiaci¨®n obtenida no supera el medio mill¨®n.

"Lo que falta en Espa?a es una clase media de inversi¨®n. Existe un buen caldo de cultivo para peque?as empresas que empiezan, pero en proyectos internacionales donde se necesita financiaci¨®n a partir de cinco millones de euros el panorama es complicado", asegura Gustavo Garc¨ªa, socio fundador y consejero delegado de BuyVip.

Esta start-up espa?ola es precisamente una de las excepciones. En apenas a?o y medio ha logrado extenderse a Italia y Alemania, cerrando una ¨²ltima ronda de inversi¨®n de siete millones de euros por parte de la entidad de capital riesgo brit¨¢nica 3i y la espa?ola Active Capital Partners (ACP).

BuyVip ha sido una de las primeras empresas de Internet en Espa?a en atraer tal cantidad desde la burbuja de las puntocom. ?Por qu¨¦? Entre otras cosas, parece haber destapado un mercado con gran potencial: las comunidades privadas de compras por Internet.

La idea es tan sencilla como el comercio electr¨®nico, m¨¢s all¨¢ de las compras de libros o billetes de avi¨®n. La diferencia est¨¢ en el componente de exclusividad. Los usuarios, 800.000 en Espa?a y 375.000 entre Alemania e Italia, s¨®lo pueden registrarse en la p¨¢gina por invitaci¨®n. Una vez dentro, acceden a ofertas de productos de marca, principalmente ropa y accesorios, con descuentos de hasta el 30%.

Cuenta con 250 marcas diferentes y un modelo de negocio que encanta a los fabricantes: les libera del stock almacenado dif¨ªcil de vender de otra forma. Su facturaci¨®n vuela. Se ha multiplicado por 10 en 2007 y esperan superar los 12 millones de euros a finales de 2008.

Desde 2006, BuyVip ha atra¨ªdo nueve millones de euros de tres entidades de capital riesgo. La f¨®rmula de Garc¨ªa para obtener financiaci¨®n fue: proyecto con ambici¨®n internacional, equipo directivo experimentado y plan de negocio s¨®lido. "El componente internacional brilla por su ausencia en muchos proyectos de compa?¨ªas espa?olas; a¨²n tenemos sentimiento de inferioridad".

Primer dinero: los amigos

Los amigos y familiares del propio emprendedor, conocido en la jerga como el family & friends, suelen ser la primera v¨ªa de financiaci¨®n a la que acuden las empresas tecnol¨®gicas. Son efectivos como ayudas espor¨¢dicas, pero no como proceso continuo de financiaci¨®n. Otras compa?¨ªas buscan inversores individuales o business angels. M¨²ltiples redes regionales conectan inversores privados con emprendedores y cada vez son m¨¢s efectivas, como Banc (Red de Business Angels de Catalu?a), Madrid i+d y las redes de inversores de las escuelas de negocio. La tercera v¨ªa, la m¨¢s socorrida para financiaciones de calado, son los fondos de capital riesgo p¨²blicos como Neotec, o entidades privadas como Innova Capital, Adara o ACP.

El proceso de b¨²squeda y selecci¨®n de inversores puede ser complejo y costoso. Si el proyecto tiene potencial, en seis meses es posible conseguir financiaci¨®n. Para lograrlo, es clave contratar asesores y abogados, a un coste que puede llegar a los 30.000 euros en medio a?o. Seg¨²n Ignacio Cavero, fundador y consejero delegado de LemonQuest, compa?¨ªa dedicada al desarrollo de juegos para m¨®viles, "hay que estar financieramente muy preparado. Las negociaciones con los inversores son muy complicadas y no disponer de un capital m¨ªnimo para asesorarte es un obst¨¢culo". LemonQuest ha obtenido desde 2006 tres millones de euros de inversi¨®n aportados por Debaeque.

Emprendedores como Cavero, de 41 a?os, que hasta 2003 desarroll¨® toda su carrera profesional fuera de Espa?a, coinciden en se?alar la internacionalizaci¨®n como el gran problema de las start-ups espa?olas. "O te internacionalizas o no tienes nada que hacer. Enfocar tu proyecto m¨¢s all¨¢ de Espa?a abre muchas puertas a los fondos de inversi¨®n". Algunas entidades de capital riesgo directamente no admiten proyectos sin componente internacional. Para conseguirlo, es fundamental diferenciarse en el mercado, conocer muy bien el entorno competitivo tanto en Espa?a como fuera y desarrollar un s¨®lido plan de negocio.

A juicio de Thibaud Durand, presidente del comit¨¦ de venture capital de la Asociaci¨®n Espa?ola de Entidades de Capital Riesgo, muchos proyectos buscan levantar uno o dos millones de euros de financiaci¨®n. Cuando lo consiguen ya no van m¨¢s all¨¢. "Espa?a debe exigir a sus emprendedores m¨¢s ambici¨®n, deben agrupar los proyectos peque?os en compa?¨ªas de peso y liderar proyectos internacionales".