Endesa sorprende con sus planes

Amigable, abierta y franca", as¨ª defini¨® el jueves sus relaciones con Acciona Fulvio Conti, presidente de Enel, apenas 24 horas despu¨¦s de que Endesa, el grupo que comparten (25% y 67% del capital, respectivamente), hiciese p¨²blico un plan estrat¨¦gico hasta 2012, que contempla unas inversiones de 24.400 millones, sin la previa aprobaci¨®n de su consejo de administraci¨®n. Un proceder bastante ins¨®lito interpretado al punto por algunos analistas y medios de comunicaci¨®n como un reflejo de probables desavenencias, y no ser¨ªan las primeras, en el matrimonio de conveniencia suscrito hace algo m¨¢s de un a?o por Acciona y Enel para hacerse con el control de Endesa.

La integraci¨®n de los activos de Endesa ha ayudado a Enel, por otra parte, a incrementar en un 31% su beneficio (sin ella hubiera crecido menos de la mitad) y en un 25% su resultado bruto de explotaci¨®n.

La precipitada difusi¨®n del plan estrat¨¦gico pudo responder, seg¨²n algunos analistas, a desavenencias entre sus socios de control: Acciona y Enel

El grueso de las inversiones del nuevo plan estrat¨¦gico de Endesa se concentra en Espa?a y Portugal (10.300 millones) y en Am¨¦rica Latina (6.500 millones), y una parte significativa se destina a potenciar la energ¨ªa renovable. Endesa descarta su expansi¨®n en Europa para no chocar con Enel, su principal accionista, y se plantea entrar en EE UU y el Reino Unido.

Con el nuevo plan, cuyo contenido a¨²n puede ser modificado por su consejo de administraci¨®n, Endesa pretende alcanzar en 2012 un beneficio neto de 3.461 millones, con un crecimiento anual del 10,9%, y un resultado operativo bruto de 9.491 millones, con un incremento anual del 8,9%. Asimismo, prev¨¦ alcanzar unas sinergias de 680 millones.

M¨¢s de la mitad de las inversiones previstas para Espa?a y Portugal, el 57%, se van a aplicar al negocio de generaci¨®n. Un 36% ir¨¢ a distribuci¨®n y un 7% a otras ¨¢reas. Los ejes de actuaci¨®n en estos mercados pasan por un aumento de la potencia instalada de 4.838 megavatios. El peso del carb¨®n en el mix de generaci¨®n pasar¨¢ del 30% en 2007 al 26% en 2012, la aportaci¨®n de las nucleares del 21% al 19%, y la de los ciclos combinados del 12% al 26%.

Seg¨²n este plan, el 50% del resultado de Endesa y hasta el 100% de las plusval¨ªas que obtenga ir¨¢ a dividendo. Con este compromiso, similar a uno que ya exist¨ªa, los accionistas cobrar¨¢n este a?o unos 1.000 millones de euros, ya que Endesa cifra en 2.061 millones su resultado ordinario de 2007. Con el n¨²mero de acciones que tiene la empresa, el reparto rondar¨¢ el euro por acci¨®n.

Lo importante en el corto plazo, sin embargo, es el dividendo con cargo a plusval¨ªas, porque Endesa est¨¢ hoy metida de lleno en la comprometida venta a Eon de activos valorados en 14.000 millones. El banco de inversi¨®n Fortis calcula que 5.000 millones podr¨ªan ser plusval¨ªas y estima que el dividendo extraordinario podr¨ªa oscilar entre los 3 y los 4,8 euros.

Una comparecencia realizada hace siete d¨ªas por Endesa sobre esta desinversi¨®n descoloc¨® tambi¨¦n a algunos analistas ("Sorprendente presentaci¨®n", lleg¨® a titular su informe Ahorro Corporaci¨®n) y suscit¨® otros indicios de desavenencias entre Acciona y Enel.