El ladrillo hace las Am¨¦ricas

Europa vuelve a mirar a Latinoam¨¦rica. La fuerte ca¨ªda de los mercados del Viejo Continente, sumada a la crisis de liquidez y a la ralentizaci¨®n de otros mercados naturales, como Europa del Este, ha situado a la regi¨®n como la plaza m¨¢s atractiva para las constructoras europeas. El crecimiento econ¨®mico de los ¨²ltimos cinco a?os se suma a precios bajos, mano de obra barata, condiciones de financiaci¨®n favorables, un sistema bancario ordenado y, sobre todo, una fuerte demanda insatisfecha en los principales pa¨ªses de la regi¨®n.

Caracter¨ªsticas que se asemejan a la Europa inmobiliaria de hace 15 a?os, el mismo sector que ahora agoniza. Seg¨²n Eurostat, en el ¨²ltimo trimestre la construcci¨®n ha ca¨ªdo un 3,2% en la Uni¨®n Europea y un 2% en la eurozona. Los m¨¢s afectados han sido Alemania, con bajones del 8,1%, y Espa?a, con un desplome del 6,2%. Esto sin contar que en todos los miembros del club comunitario se han registrado retrocesos en la venta de pisos y retrasos en los nuevos proyectos.

En Buenos Aires, Santiago o Bogot¨¢, la demanda crece m¨¢s de dos d¨ªgitos

Un informe del Servicio de Estudios de BBVA indica que se dan todas las condiciones para el desarrollo del segmento de cr¨¦dito hipotecario. Esto gracias a la evoluci¨®n demogr¨¢fica, la mejora de las rentas reales y la elevada rentabilidad. Otros especialistas y promotores agregan que las posibilidades se multiplican por la elevada cotizaci¨®n del euro frente al d¨®lar y por la inusual estabilidad pol¨ªtica en la regi¨®n. Tambi¨¦n se suman otros factores m¨¢s t¨¦cnicos, como el bajo precio del suelo, el menor coste de la mano de obra y la creciente demanda de una segunda residencia.

En ciudades como Buenos Aires, Santiago de Chile, Bogot¨¢ o R¨ªo de Janeiro, la demanda por el mercado residencial y de oficinas crece por encima de los dos d¨ªgitos en una regi¨®n en que la construcci¨®n s¨®lo representa el 4,5% del PIB total, medio punto por debajo de los datos registrados hace una d¨¦cada. Con todo, el crecimiento de la construcci¨®n en toda la regi¨®n supera el 8% anual desde el a?o 2004 y, en pa¨ªses como Brasil o M¨¦xico, el sector ostenta un valor agregado que ronda los 40.000 millones de d¨®lares. En Argentina, Chile y Colombia esta cifra llega a 10.000 millones.

La Comisi¨®n Econ¨®mica para Am¨¦rica Latina (CEPAL) agrega en su ¨²ltimo informe sobre inversiones que los capitales que ya est¨¢n asentados tambi¨¦n se han beneficiado de planes de infraestructuras puestos en marcha por los Gobiernos. Brasil y M¨¦xico son el mejor ejemplo de estas iniciativas, dos pa¨ªses que se colocan a la cabeza de los destinos m¨¢s buscados por los inversionistas. Las caracter¨ªsticas que les hacen atractivos son b¨¢sicamente las mismas: tama?o, estabilidad econ¨®mica, pol¨ªticas regulatorias a largo plazo y capacidad productiva instalada.

Chile, Argentina, Per¨² y Colombia se encontrar¨ªan en un segundo escal¨®n. Para el BBVA, el factor com¨²n de estos pa¨ªses es el aumento del ingreso de las familias y las promociones estatales para nuevas viviendas. Esto ha permitido que, por ejemplo, en Colombia, el PIB de edificaciones -que aglutina todas las estad¨ªsticas de la construcci¨®n- lograra un crecimiento promedio de 17,8% en el periodo 20022007 y que en Chile la tasa de crecimiento pueda ser de hasta un 50% durante los pr¨®ximos 20 a?os. En Argentina, a pesar del gran desarrollo en el ¨²ltimo quinquenio, el sector sigue teniendo potencial, "ya que todav¨ªa existe una demanda de vivienda insatisfecha comparando con pa¨ªses desarrollados".

?Y Espa?a? Los inversores espa?oles son los que m¨¢s en serio se lo han tomado respecto de sus socios europeos. Los datos del Ministerio de Industria reflejan que el primer destino de las inversiones en construcci¨®n, fuera de la eurozona, es Latinoam¨¦rica. En el a?o 2007, el capital inmobiliario destinado a la regi¨®n represent¨® un 17,6% del total, con 305 millones de euros. Es m¨¢s, durante el primer trimestre del a?o 2008, 20 de los 28 millones invertidos hasta ese momento han tenido como destino Latinoam¨¦rica. Las principales empresas que ya han puesto bandera en la regi¨®n son el Grupo Mall en Panam¨¢, Grupo Lar y OHL en M¨¦xico y Fadesa.