Los administradores avalan con dudas el convenio de Martinsa

Martinsa-Fadesa se da un respiro entre tantas inc¨®gnitas sobre su futuro. Los tres administradores concursales nombrados por el juez han expresado su opini¨®n favorable a la propuesta de convenio anticipada presentada por parte de la banca acreedora (La Caixa y Caja Madrid) y al plan de viabilidad dise?ado para afrontar el pago ¨ªntegro de la deuda en ocho a?os. Sin embargo, en el escrito remitido al Juzgado de Instrucci¨®n n¨²mero 1 de A Coru?a, los administradores enumeran todo un cat¨¢logo de riesgos, tanto de mercado como de la situaci¨®n interna de la inmobiliaria, "que podr¨ªan afectar al cumplimiento del plan de pagos y a los fondos propios de la sociedad", a los que pueden sumarse, advierten, "deterioros adicionales en el valor de sus activos".

El acuerdo propone el pago de la deuda de 7.000 millones en ocho a?os

El escrito al juez alude a un cat¨¢logo de riesgos internos y de mercado

El escrito de evaluaci¨®n favorable, firmado por Antonia Magdaleno, ?ngel Mart¨ªn Torres y Antonio Moreno, es a la vez un golpe de realismo para los c¨¢lculos de la inmobiliaria presidida por Fernando Mart¨ªn, al se?alar que "ventas de activos con m¨¢rgenes inferiores a los previstos en el plan de viabilidad, o en fechas distintas a las planteadas en el mismo, podr¨ªa afectar a su cumplimiento", que condicionan tambi¨¦n a la evoluci¨®n de la econom¨ªa, del mercado inmobiliario y de acceso al cr¨¦dito de potenciales clientes de Martinsa-Fadesa.

El convenio ahora revisado por los administradores propone el pago de la deuda de 7.000 millones de euros en ocho a?os, desde mediados de 2010 hasta 2017, si bien hasta abril de 2012 la compa?¨ªa s¨®lo tendr¨¢ que abonar un 3% de la deuda total. Caja Madrid y La Caixa, los mayores acreedores, representan el 28% del total de la deuda de la inmobiliaria, y fueron las entidades que impulsaron el convenio anticipado, que ha sido recurrido por otros acreedores en el Juzgado de lo Mercantil n¨²mero 1 de A Coru?a.

La propuesta de convenio, dicen los administradores, establece que los acreedores consienten la obtenci¨®n de una nueva l¨ªnea de circulante por parte de la sociedad. "De no lograr esa nueva financiaci¨®n, o la no consideraci¨®n de la misma como renovable t¨¢citamente en cada uno de los a?os, afectar¨ªa al plan de viabilidad", matizan. Tambi¨¦n hacen alusi¨®n en su escrito a la posibilidad de que Martinsa convierta a partir del pr¨®ximo a?o los intereses devengados de la deuda en pr¨¦stamos participativos, y se?alan que "la no consecuci¨®n de los m¨¢rgenes de venta de los activos por importes superiores a los considerados en el plan de viabilidad" o el hecho de "no mantener los costes en los l¨ªmites contemplados en el mismo" alterar¨ªan la hoja de ruta trazada.

Mucho m¨¢s en el corto plazo, entre otras inc¨®gnitas por despejar, los tres administradores nombrados por el juez aseguran que este a?o finaliza la exclusi¨®n legal que deja en el aire la obligaci¨®n de restablecer los fondos propios negativos de la inmobiliaria, evitando as¨ª su quiebra t¨¦cnica. Y a?aden que "de no ampliarse el plazo por el legislador, la sociedad deber¨ªa restablecer su equilibrio patrimonial mediante pr¨¦stamos adicionales a los contemplados en la propuesta de convenio o mediante ampliaciones de capital".

"Los activos de la sociedad determinan la existencia de un patrimonio que si es administrado con diligencia y rigor", concluyen los gestores nombrados por el juez, "puede permitir el cumplimiento de los compromisos adquiridos en el convenio". A su juicio, "el desarrollo tan dilatado en el tiempo del proyecto empresarial, que ha merecido la opini¨®n favorable del Gobierno, nos permite mitigar las dudas que expresamos y sus potenciales efectos".