La prima de riesgo espa?ola roza los dos puntos porcentuales y el Ibex cae el 3,8%

Espa?a ha conseguido que la onda expansiva de cualquier terremoto en los mercados le afecte de lleno por lejos que est¨¦ el epicentro. Las empresas espa?olas -a diferencia de las alemanas- no tienen intereses en Hungr¨ªa. Da igual. Hay crisis en Hungr¨ªa y la Bolsa espa?ola cae un 3,8%, el doble que la alemana. En realidad, lo que reflejan los mercados es el temor a que Espa?a acabe pareci¨¦ndose a Grecia o a Hungr¨ªa. Ayer, la prima de riesgo espa?ola (medida como el diferencial de rentabilidad exigida a los bonos espa?oles a 10 a?os en euros en comparaci¨®n con los alemanes) se situ¨® en un nuevo m¨¢ximo de 196 puntos b¨¢sicos, casi dos puntos porcentuales.

Esa es la misma prima de riesgo que ten¨ªa Grecia hace solo seis meses, cuando la calificaci¨®n de su deuda era A-, cinco grados inferiores a la que ahora tiene Espa?a. En aquellos momentos, el primer ministro griego, Yorgos Papandreu, empezaba a reconocer la gravedad de la situaci¨®n y pon¨ªa en marcha las primeras medidas de ajuste sin imaginar siquiera lo que vendr¨ªa despu¨¦s.

Probablemente tampoco nadie imaginaba entonces, cuando la prima de riesgo espa?ola era ligeramente superior a los 50 puntos b¨¢sicos, que el diferencial casi se cuadruplicar¨ªa en solo seis meses. De hecho, ha seguido aumentando a pesar de las medidas de ajuste adoptadas y de las reformas estructurales anunciadas. Preocupan las cuentas p¨²blicas, pero tambi¨¦n las perspectivas de una recuperaci¨®n muy d¨¦bil o incluso de una reca¨ªda en la recesi¨®n.

La deuda espa?ola, junto con la de Grecia, Portugal, Irlanda y a veces Italia empieza a ser citada por numerosos bancos a la hora de cifrar su exposici¨®n a la crisis de la deuda europea ante la exigencia de los analistas, lo que agrava la situaci¨®n. Y eso, en v¨ªsperas de que el Tesoro afronte la mayor acumulaci¨®n de vencimientos de letras y bonos de todo el a?o.

A su vez, el incremento de la prima de riesgo espa?ola es como una losa para los bancos y grandes empresas, incluso para las que tienen muy diversificado geogr¨¢ficamente su negocio, pues supone un aumento de su coste de capital, sobre todo en el caso de los bancos. El Santander (-5,8%) y el BBVA (-6,8%) lastraron ayer la Bolsa espa?ola, afectados tambi¨¦n por una rebaja de valoraci¨®n por parte de los analistas de Morgan Stanley.