Est¨ªmulo infrecuente

Tesla ha dado un aceler¨®n con un premio poco frecuente: un ¨¦xito en el mercado de valores. Esto debe de envalentonar a General Motors -y a otras empresas no automovil¨ªsticas- para sacar adelante sus ofertas p¨²blicas iniciales (OPI). No est¨¢ previsto que el fabricante de coches deportivos el¨¦ctricos, a¨²n no rentable, gane un c¨¦ntimo hasta 2012 como m¨ªnimo. Por lo que, si puede moverse con tanto ¨¦xito por los mercados, es sin duda un s¨ªntoma de que los inversores son m¨¢s receptivos a las nuevas ventas de acciones despu¨¦s de seis meses turbulentos.

Al fin y al cabo, este a?o se ha dado marcha atr¨¢s en EE UU a m¨¢s OPI de las que han salido adelante: 71 y 68, respectivamente. De las que han llegado al mercado, 20 alcanzaron un precio inferior a la horquilla prevista y 40 se venden ahora a un precio inferior a su precio de OPI, seg¨²n datos de Thomson Reuters. Aun as¨ª, Tesla ha logrado un triplete: aumentar el n¨²mero de acciones vendidas en un quinto; ser una de las solo seis que lograron un precio superior a la horquilla, y que las acciones suban en el primer d¨ªa de cotizaci¨®n un 40%, un logro a¨²n m¨¢s impresionante dada la tendencia general a las ventas en el mercado en general ese d¨ªa.

A¨²n as¨ª, los ejecutivos de la aspirante a sociedad an¨®nima deber¨ªan contener su entusiasmo. Tesla fabrica coches, pero es m¨¢s parecida a un juego tecnol¨®gico; entre sus accionistas nuevos hay m¨¢s especialistas en energ¨ªas alternativas o tecnolog¨ªa que inversores del sector industrial. GM no puede repetirlo. Adem¨¢s es probable que los coches el¨¦ctricos sean un negocio que crezca y, en ¨¦l, Tesla es un l¨ªder. Sus coches consiguen m¨¢s kil¨®metros por carga que la mayor¨ªa de los rivales. Por ejemplo, Daimler compra a Tesla las bater¨ªas para algunos de sus veh¨ªculos y tambi¨¦n posee una peque?a participaci¨®n.

Tesla tiene sus riesgos. Se enfrenta a una pausa de la producci¨®n cuando uno de sus principales proveedores actualice sus instalaciones. Y Tesla ya avis¨® este mismo a?o de que los ingresos de la OPI solo le permitir¨ªan mantenerse a flote un par de a?os. Si no comienza a obtener beneficios en 2012, como est¨¢ previsto, los inversores perder¨¢n su dinero todo o en parte o se ver¨¢n obligados a aportar m¨¢s efectivo.

Pero para los inversores en busca del pr¨®ximo pelotazo, Tesla sigue resultando atractiva. Y el ¨¦xito del proceso de OPI supone que los banqueros y ejecutivos de la empresa la han montado bien. GM y otras empresas tendr¨ªan que seguir el manual de Tesla palabra por palabra o vender en un mercado mucho m¨¢s s¨®lido para asegurarse un ¨¦xito as¨ª.