Apax entrega Panrico a la banca en pago de parte de las deudas

La aventura del capital riesgo en el mundo del Donut ha acabado en manos de la banca acreedora. Como muchas otras operaciones surgidas al calor del boom econ¨®mico. Apax Partners, que en 2005 protagoniz¨® una de esas sonoras operaciones de inversi¨®n del momento con la compra de Panrico, compa?¨ªa que se valor¨® en 900 millones de euros, entregar¨¢ la propiedad de la empresa a las entidades financieras como forma de pago de parte de las deudas.

La empresa fabricante del Donut y del Bollycao lleva meses renegociando 605 millones de euros de deuda con m¨¢s de un centenar de entidades financieras, entre las que figuran ING, Caja Madrid y La Caixa, y cuya cabeza visible es una sociedad llamada Houlihan Lokey. Con el acuerdo, que esperan formalizar en la segunda mitad de julio, la deuda baja a los 305 millones y el plazo de devoluci¨®n se alarga dos a?os, hasta finales de 2015. Adem¨¢s, la banca inyecta 30 millones adicionales para acometer planes de inversi¨®n y de acci¨®n comercial. El servicio de la deuda -importe destinado al pago de intereses y amortizaciones- pasar¨¢ de 54 a 26 millones.

Aparte de la deuda de 605 millones, se realiza una ampliaci¨®n de capital de 288 millones para convertir los actuales cr¨¦ditos participativos en fondos propios. Fuentes de Panrico rehusaron concretar a qui¨¦n pertenecen esos pr¨¦stamos participativos y remitieron al fondo Apax Parnets, que rechaz¨® pronunciarse.

El fondo planeaba un importante plan de expansi¨®n para la firma tras la compra en 2005, que pasaba por toda una serie de adquisiciones que engordasen las ventas desde los 566 millones de euros facturados en 2005 a los 1.000 millones en 2010. El objetivo final pasaba por la salida a Bolsa.

Pero la realidad ha resultado bien distina. Los ¨²ltimos resultados de la compa?¨ªa, de 2008, arrojaron unas p¨¦rdidas de 5,8 millones con una facturaci¨®n de 645,5 millones de euros. Tres a?os despu¨¦s de la compra, en 2008, Panrico realiz¨® su ¨²nica adquisici¨®n: compr¨® la galletera Ariatch, al grupo Kraft, que hizo necesaria una l¨ªnea de cr¨¦dito de 30 millones. S¨ª hubo desinversiones de varios inmuebles a lo largo de los a?os, como la sede que ten¨ªa en la ciudad de Barcelona, los edificios de las f¨¢bricas de Madrid, Valladolid, Murcia y C¨®rdoba, as¨ª como sus f¨¢bricas de China y Grecia.

En 2008, unos pr¨¦stamos participativos concedidos por Apax en 2008 por valor de 179,5 millones de euros permitieron situar el patrimonio neto en 81,3 millones de euros, ya que la ley permite considerar los prestamos participativos como patrimonio contable a efectos mercantiles.