?Quebrar¨¢ la banca espa?ola?

Los mercados mantienen tres dudas sobre Espa?a: sobre su banca, sobre la puntualidad del Gobierno en cumplir sus promesas; sobre si el ast¨¦nico crecimiento generar¨¢ recursos suficientes para pagar la deuda.

La (espasm¨®dica) velocidad del Gobierno, mejor para ¨¦l que la demuestre, le va en ello la vida. Y la inc¨®gnita sobre la (d¨¦bil) robustez del crecimiento se va resolviendo a favor de las previsiones oficiales dom¨¦sticas, al cabo m¨¢s fiables que las de las entidades privadas y los organismos internacionales.

Queda, pues, la banca.

La inc¨®gnita consiste en si bancos y cajas ser¨¢n capaces de acabar de digerir las p¨¦rdidas derivadas del pinchazo de la burbuja inmobiliaria, o se asfixiar¨¢n en el empe?o.

El Banco de Espa?a, el FMI, la lista de la Fed y otros concluyen con el BCA que 'la l¨ªnea Maginot' aguantar¨¢

Esa duda se ha vuelto atenazante por contagio, a ra¨ªz del rescate irland¨¦s, que se hizo urgente por culpa de su banca. Y porque esta erosion¨® el glamour de las pruebas de resistencia de julio, que tanto hab¨ªan beneficiado a las entidades espa?olas. Y por cuesti¨®n de tama?o: en 2011 vencen 135.000 millones de deuda del sector; deber¨¢ emitirse deuda p¨²blica neta por 43.000 millones y deuda global bruta (privada y p¨²blica; refinanciaci¨®n de antigua y emisi¨®n de nueva) por 245.000 millones.

Cuando promotores y familias impagan sus hipotecas, quedan colgadas del balance de bancos y cajas como cr¨¦ditos dudosos, morosos o fallidos (seg¨²n la duraci¨®n del impago y el nivel de garant¨ªas). Los activos (fincas, pisos), tambi¨¦n. Las entidades tardan en limpiarlos / eliminarlos de sus balances, porque son mediocres vendedoras de pisos y para minimizar su agujero. Suelen mantenerlos a los precios de origen (altos), sin aplicarles la gran depreciaci¨®n, actual y pr¨®xima, del mercado.

Un da?o colateral de este arrastre de pies consiste en que la reserva de en torno a un mill¨®n de viviendas invendidas no se absorber¨¢ hasta que el 10% en manos de la banca no reduzca sus precios. El pez se muerde la cola. La construcci¨®n atranc¨® en la banca y no arranca en parte por su culpa.

Para disipar las dudas sobre el alcance exacto del agujero inmobiliario de la banca, el Banco de Espa?a (BdE) le exige m¨¢s transparencia, nuevos datos: sobre la cartera de promoci¨®n y construcci¨®n, sobre la cartera hipotecaria residencial, las garant¨ªas que las respaldan, el valor del pr¨¦stamo respecto a la tasaci¨®n del activo, su estado de pago; las coberturas constituidas para atender su posible deterioro... Todo para marzo pr¨®ximo. La banca cumplir¨¢, pues el BdE puede obligarla (como pens¨® hace un a?o) a realizar m¨¢s altas dotaciones sobre esos cr¨¦ditos dudosos.

Ha hecho m¨¢s. Publica (Situaci¨®n y perspectivas del sector bancario espa?ol, diciembre de 2010) la radiograf¨ªa de la situaci¨®n: un 2,5% del cr¨¦dito hipotecario a las familias es dudoso; y un 10,9% del cr¨¦dito a promotores y constructores. [Dudoso: d¨ªcese del cr¨¦dito con cuotas impagadas por m¨¢s de 90 d¨ªas].

As¨ª, "la inversi¨®n potencialmente problem¨¢tica del sector bancario" por su implicaci¨®n en la burbuja inmobiliaria "asciende a 180.800 millones", al mes de junio. Pero un tercio de esa exposici¨®n est¨¢ cubierta por las provisiones ya realizadas, indica el informe.

El BdE ha "vuelto a repasar" las pruebas de resistencia y entiende que "describen adecuadamente la situaci¨®n actual del sistema bancario y de sus riesgos", dirimi¨® el subgobernador Julio de Ar¨ªztegui.

"El sistema financiero es el tal¨®n de Aquiles de la recuperaci¨®n", indicaba poco antes el consejero financiero del FMI, Jos¨¦ Vi?als, para quien "Espa?a ha cogido el toro por los cuernos y est¨¢ haciendo bien las cosas".

El registro hecho p¨²blico hace una semana por la Reserva Federal sobre los pr¨¦stamos concedidos a bancos europeos en crisis de liquidez abona esa idea: la Fed prest¨® al suizo UBS 74.500 millones de d¨®lares. Y a otros: Barclays (48.000), Paribas (41.800), Scotland (38.500), Dexia (23.000), Commerzbank (20.000). El ¨²nico espa?ol de la lista, el Santander, solo necesit¨® 200 millones.

Un prestigioso bolet¨ªn canadiense de an¨¢lisis financiero (The Bank Credit Analyst, BCA, Vol. 62-6) concluye que la p¨¦rdida inmobiliaria latente m¨¢xima de bancos y cajas ascender¨ªa a 42.00 millones de euros, un 4% del PIB espa?ol, lo que es "m¨¢s manejable"; que "en el peor de los casos, muy dif¨ªcil de creer", ascender¨ªa al 10%; y que "no parece plausible" que ese porcentaje, dada la escasa deuda p¨²blica, del 63% sobre el PIB, "pudiera empujar al Gobierno a la suspensi¨®n". "Incluso en un escenario extremo, parece altamente descartable. Esta vez la l¨ªnea Maginot aguantar¨¢", concluye.

Quiz¨¢ el Banco de Espa?a, el FMI, los registros de la Fed y analistas anglosajones como el BCA yerren al guiarse por razones objetivas. Y no como ciertos agentes del mercado y alg¨²n tortuoso tribuno, por el olor a sangre, las bajas pasiones y el reventismo. Continuar¨¢.