Intervenci¨®n obligada

La intervenci¨®n de la Caja de Ahorros del Mediterr¨¢neo (CAM) ha de entenderse como un paso necesario para dotar de la solvencia necesaria a las cajas de ahorros espa?olas, objeto de una reforma que avanza lentamente, pero que, al menos, ya ha encontrado capital en Bolsa para dos entidades como Bankia y Banca C¨ªvica. La intervenci¨®n, que implica una recapitalizaci¨®n en el Fondo de Ordenaci¨®n Bancaria (con un coste de unos 2.800 millones de nuevo capital y unos 3.000 millones en liquidez), la sustituci¨®n de los gestores, responsables de la situaci¨®n de la caja y la preparaci¨®n de la venta para el momento en que la caja est¨¦ recapitalizada, se justifica porque la CAM era una anomal¨ªa financiera.

Y lo era porque no hab¨ªa conseguido integrarse en el grupo de cajas liderado por Cajastur, lo cual le hubiera permitido acceder a capital fresco en el mercado; porque su cuenta de resultados era ya inviable y porque las necesidades de capital ya no pod¨ªan ser cubiertas en el ejercicio normal del negocio. La intervenci¨®n cancela esa anomal¨ªa y permite que los responsables de la gesti¨®n paguen al menos con sus cargos la mala situaci¨®n de la entidad. Aunque formalmente la intervenci¨®n se produce a petici¨®n de la propia caja, en realidad la situaci¨®n era insostenible y los directivos no pudieron exponer ante el Banco de Espa?a un plan de recapitalizaci¨®n.

La intervenci¨®n, tercera despu¨¦s de la de Caja Castilla-La Mancha y Cajasur, contribuye a clarificar la situaci¨®n actual de la reforma financiera. Un grupo de entidades encontrar¨¢n sin problemas soluciones de capital y de gesti¨®n para elevar su solvencia hasta los l¨ªmites fijados por el Gobierno, bien a trav¨¦s de dinero obtenido del mercado, bien a trav¨¦s de fusiones que refuerzan sus balances. Otro grupo de cajas, como las gallegas, pretenden reforzar su situaci¨®n en el ¨¢mbito regional.

El momento elegido para la intervenci¨®n es complejo. La Comunidad Valenciana afronta la dimisi¨®n de Francisco Camps y la deuda espa?ola acaba de sufrir uno de los ataques m¨¢s duros. Por otra parte, la autoridad bancaria parece haber esperado a que se concretasen las salidas a Bolsa de Bankia y Banca C¨ªvica para tomar una decisi¨®n insoslayable. Hay que confiar en que los mercados analicen la intervenci¨®n no como una muestra de debilidad bancaria sino como una prueba de que el Banco de Espa?a y el Gobierno act¨²an en una l¨ªnea coherente para reforzar la capitalizaci¨®n del sistema y aumentar su solvencia.