Los pr¨¦stamos del BCE a la banca espa?ola alcanzan cantidades r¨¦cord

La banca espa?ola se aferra a la liquidez del Banco Central Europeo (BCE). Las cifras publicadas ayer por el Banco de Espa?a dan un avance de c¨®mo los bancos y cajas han aumentado su apelaci¨®n al banco emisor con la barra libre de liquidez a tres a?os puesta en marcha en diciembre pasado. Sin embargo, esas cifras no reflejan en toda su magnitud la cantidad de fondos solicitada que, seg¨²n fuentes del sector, marc¨® un m¨¢ximo hist¨®rico en el ¨²ltimo tramo del a?o.

La inyecci¨®n de medio bill¨®n de euros a la banca a un plazo de tres a?os realizada en diciembre explica en buena medida la fuerte demanda que los Tesoros de diferentes pa¨ªses como Espa?a e Italia est¨¢n teniendo en las subastas de deuda realizadas en las ¨²ltimas semanas. Esa demanda, a su vez, ha permitido rebajas en las rentabilidades exigidas en dichas colocaciones de deuda y mejoras significativas en las primas de riesgo de los pa¨ªses perif¨¦ricos. El dinero del BCE tambi¨¦n es vital para que muchas entidades cubran los vencimientos de sus emisiones de deuda. A finales de febrero habr¨¢ una nueva inyecci¨®n de liquidez a tres a?os en la que el propio presidente del BCE, Mario Draghi, espera que haya una demanda "sustancial".

La cifra inyectada ha ido de menos a m¨¢s y acab¨® el a?o en m¨¢ximos

Los pr¨¦stamos se disparan por la 'barra libre' de liquidez del BCE

Los datos oficiales publicados ayer por el Banco de Espa?a muestran que las entidades espa?olas pidieron prestados al BCE una media diaria de 118.861 millones de euros netos en diciembre, cifra que supone un incremento del 21% frente a los 98.000 millones del mes de noviembre. Es la tercera media m¨¢s alta de la historia, solo superada por los meses de junio y julio de 2010. Ese ¨²ltimo mes se alcanz¨® la media r¨¦cord con 131.891 millones.

Pero la subasta en la que el BCE adjudic¨® 489.000 millones a tres a?os a la banca de la zona euro se produjo el 21 de diciembre, de modo que el salto en la media mensual se debe al tir¨®n en la ¨²ltima parte del mes. Las cifras de pr¨¦stamos a largo plazo corroboran esa tesis, pues se dispararon un 65%, desde los 51.831 a los 85.302 millones. Ese salto de 33.500 millones en la media mensual debido principalmente al dinero prestado en el ¨²ltimo tercio del mes es consistente con las estimaciones que se?alan que la banca espa?ola habr¨ªa pedido prestados entre 80.000 y 90.000 millones a tres a?os en la barra libre de liquidez de diciembre.

A cierre de a?o, seg¨²n estimaciones del sector, los pr¨¦stamos totales estar¨ªan por encima de los 150.000 millones, lo que se reflejar¨¢ previsiblemente en las estad¨ªsticas de enero, en las que se certificar¨¢ el nuevo r¨¦cord.

En el caso del conjunto del eurosistema, esto es, de todos los bancos de la zona euro, el salto de diciembre ha sido m¨ªnimo, de 373.525 a 394.459 millones de euros prestados por el BCE. Con ello, las entidades espa?olas acaparan casi el 30% del total. Pero ese saldo neto se ve algo distorsionado por el enorme auge del dinero que se refugia en el BCE.

En realidad, el BCE presta a la banca europea 230.000 millones a corto plazo y 481.200 millones a largo, con un salto total de m¨¢s de 100.000 millones en diciembre. Pero, ese incremento bruto se ha visto compensado por lo que la banca deposita a su vez en el BCE. En diciembre se ha disparado el dinero de las entidades que busca refugio en el banco central, que en un solo mes ha pasado de 224.000 a 319.000 millones (siempre en media mensual de los datos diarios), un salto que se ha venido acentuando durante el mes de enero. De hecho, la cifra depositada en el BCE por los bancos de la zona euro marc¨® ayer un nuevo r¨¦cord, cercano al medio bill¨®n de euros.

En diciembre tambi¨¦n se dispar¨® hasta duplicarse la media de dinero que la banca espa?ola pone a resguardo en el BCE, aunque en cifras mucho m¨¢s modestas. Pas¨® de los casi 8.000 millones de noviembre a cerca de 16.000 millones de media en diciembre.

La cifra de pr¨¦stamos del BCE a la banca espa?ola es, en todo caso, significativamente inferior a la italiana, aunque las dos no son plenamente comparables. En diciembre, los pr¨¦stamos del banco emisor a las entidades financieras italianas subieron desde 153.200 a 209.995 millones, un salto de casi 57.000 millones. Pero en el caso italiano, la cifra no es la media mensual sino la de cierre de mes, y refleja plenamente, por tanto, la cantidad tomada por la banca italiana en la barra libre de liquidez a tres a?os. Por eso la financiaci¨®n a largo plazo pas¨® en ese mes de los 68.400 millones de cierre de noviembre a los 160.600 millones de fin de a?o.