Entrevista con Jos¨¦ Carlos D¨ªez

1Miguel12/07/2011 04:39:00

?Qu¨¦ es la prima de riesgo y qu¨¦ significa que aumente?

Es la diferencia entre el tipo de inter¨¦s del bono a diez a?os espa?ol y su homolog¨® alem¨¢n. Que aumente significa que el tipo de inter¨¦s espa?ol repunta porque los inversores venden bonos o disminuye el tipo alem¨¢n porque los inversores compran sus bonos.

2Luis12/07/2011 04:41:22

?Que pasar¨ªa si Espa?a se niega a pagar su deuda?

Dejar¨ªan de financiarnos desde el exterior, tendr¨ªamos que cerrar nuestro d¨¦ficit por cuenta corriente bruscamente y la tasa paro podr¨ªa llegar al %. Espa?a es un pa¨ªs serio que no incumple sus deudas desde hace m¨¢s de dos siglos y como la mujer del Cesar adem¨¢s de serlo hay que parecerlo. Por eso es mejor que ni hablemos de este tema.

3ahorrista preocupada12/07/2011 04:45:33

?Qu¨¦ riesgo real hay que desaparezca el euro?

En momentos de m¨¢ximo estr¨¦s el euro sigue cotizando a , contra el d¨®lar por encima de su nivel de equilibrio y a a?os luz del , que fue su m¨ªnimo hist¨®rico en . S¨®lo hay certidumbre de que vamos a morir pero de momento la probabilidad que los inversores asignan al final del euro est¨¢ pr¨®xima a cero.

4David12/07/2011 04:53:56

Hola, ?el posible colapso de Grecia podr¨ªa implicar una nueva recesi¨®n econ¨®mica a nivel mundial? Gracias.

El escenario de riesgo vendr¨ªa si Grecia decide salirse del euro. Ahora la quita de deuda para que Grecia vuelva a la sostenibilidad y pueda volver a crecer est¨¢ pr¨®xima al % pero si se sale podr¨ªa ser del % similar a la de Argentina en . Los Tratados s¨®lo contemplan que un pa¨ªs abandone voluntariamente y de momento ni el Gobierno ni el principal partido de la oposici¨®n en Grecia han mostrado la menor posibilidad de suceso ya que los griegos ser¨ªan los m¨¢s perjudicados. Si se hace una quita del % con el apoyo financiero de sus socios y del FMI en dos a?os Grecia podr¨ªa estar en condiciones de volver a financiarse en los mercados. Lo que la historia de las crisis financieras nos ense?a es que la codicia de los inversores es mucho mayor que su memoria.

5Santi12/07/2011 04:59:17

Una pregunta directa, ?sacamos el dinero de los bancos o cajas?

Yo no soy quien para decirte que hacer con tu dinero pero te puedo decir lo que hago con el m¨ªo. Mi dinero est¨¢ en mi entidad de toda la vida y no tengo intenci¨®n de sacarlo aunque con las vacaciones algo me gastar¨¦ en ocio con la familia y los amigos. C¨®mo dijo Roosevelt cuando le nombraron Presidente de EEUU en con la econom¨ªa en depresi¨®n ?s¨®lo debemos tener miedo al propio miedo?.

6Ilaria12/07/2011 05:00:54

?Por qu¨¦ ahora este tsunami econ¨®mico?

C¨®mo los Tsunamis la crisis financieras son impredecibles. El otro d¨ªa la bajada de rating de Portugal provoc¨® el caos pero el vaso estaba lleno de incertidumbre por la inacci¨®n y la capacidad de los l¨ªderes europeos para dar una soluci¨®n a la crisis griega

7Felipe(Vigo)12/07/2011 05:03:22

Si ha bajado el bono alem¨¢n (adem¨¢s de subir el espa?ol), ?significa esto que este aumento de la prima no representa fielmente el aumento del coste de la deuda espa?ola?

La clave es tu tipo de inter¨¦s y tu coste de financiaci¨®n. Por no perder el sentido de la magnitud y de la realidad en los tipos de inter¨¦s de nuestro bono a a?os superaban el % y el diferencial con Alemania era de puntos. Dentro del euro las crisis financieras son mucho m¨¢s llevaderas.

8Peter12/07/2011 05:05:47

Jos¨¦ Carlos, ?no es preocupante el endeudamiento de Estados Unidos? Yo creo que si explota podemos tener una nueva recesi¨®n global. ?T¨² c¨®mo lo ves?

El CDS que es un seguro de impago de EEUU es inferior al de Alemania. En Europa a¨²n tenemos mucho que aprender sobre la lucha pol¨ªtica en EEUU. C¨®mo los payasos en el circo hacen mucho ruido medi¨¢tico pero lo hacen con petardos. Lo que tiene que hacer EEUU es reducir su d¨¦ficit p¨²blico del % y subir sus impuestos. Los americanos llevan a?os viviendo a cr¨¦dito y el cr¨¦dito se les est¨¢ acabando y ahora toca pagar las deudas y vivir con algo m¨¢s de austeridad.

9loquo12/07/2011 05:09:29

?Y ahora qu¨¦ tenemos que hacer, m¨¢s recortes? ?No est¨¢ Europa asfixi¨¢ndose con los planes de austeridad?

La receta alemana de austeridad es como el aceite de ricino y ha quedado demostrada que no funciona. Lo que hay que hacer es asumir la realidad. Grecia no puede pagar y hay que reestructurar su deuda. Irlanda tampoco puede pagar su deuda bancaria. En el resto de pa¨ªses la crisis es de liquidez no de solvencia y el BCE y el EFSF deber¨ªan salir a comprar bonos monetizar deuda aumentar el precio de los activos y devaluar el euro. El problema es que Merkel les ha contado a los alemanes que esto es una crisis fiscal y no les ha dicho que el problema es de ellos que han comprado los bonos. Esta crisis la van a pagar los pensionistas alemanes ya que cuando se aplique la quita de Grecia e Irlanda ver¨¢n disminuir sus ahorros y Merkel no les quiere contar la verdad porque cuando se enteren la echaran del Gobierno.

10Amanita12/07/2011 05:12:29

?Tiene raz¨®n Zapatero al echarle la culpa a Alemania por el reciente repunte en la prima de riesgo de Espa?a o es otra manera de echar balones fuera?

En el ¨²ltimo mes nuestro diferencial con Italia ha disminuido desde puntos hasta por lo que el aumento de la prima de riesgo ha sido todo por efecto contagio. S¨®lo un ejemplo. La reforma de la negociaci¨®n colectiva fue criticada por los economistas por ser insuficiente y los inversores compraron bonos y el diferencial disminuy¨®. Desde el d¨ªa de la bajada de rating de Portugal fue cuando m¨¢s ha sufrido nuestro bono.

11Canario preocupado12/07/2011 05:19:20

?Que medidas debe adoptar Espa?a ante la actual desconfianza europea?

Hay que seguir cumpliendo la hoja de ruta. Aprobar las reformas que est¨¢n tramit¨¢ndose en el Congreso, seguir con la consolidaci¨®n presupuestaria y con la reestructuraci¨®n del sistema bancario. Urge convocar una Consejo de Pol¨ªtica Fiscal para que las comunidades aut¨®nomas que se han desviado de su objetivo en el primer trimestre presenten un plan para corregir dicha desviaci¨®n. Y el viernes conoceremos los estr¨¦s test y las entidades que no cumplan y no puedan captar capital privado tendr¨¢n que tener un plan de acci¨®n por parte del Banco de Espa?a. Estas entidades se podr¨¢n contar con los dedos de una mano y el coste total no superar¨¢ los . millones previstos y el dinero ya est¨¢ en la caja para intervenir. Esta el vacuna que nos ha funcionado en el ¨²ltimo a?o y la que hay que seguir aplicando. Los economistas, el FMI, el BCE y hoy mismo Vam Rompuy coincidimos que es el tratamiento adecuado para nuestros problemas y gobierne quine gobierne en tendr¨¢ que seguir aplic¨¢ndola.

12Pablo12/07/2011 05:21:29

?Convocar elecciones ya en Espa?a ayudar¨ªa a mejorar la situaci¨®n, o es mera estrategia del PP?

La respuesta tiene que ser pol¨ªtica. Portugal anticip¨® elecciones pas¨® de tener un gobierno socialista a uno popular y hoy es un bono basura y ha provocado el incendio. Lo que les preocupa a los inversores es cobrar sus deudas y la deuda no es de Zapatero es de las familias y de las empresas y cuando se vaya seguir¨¢ siendo la misma.

13Jamon12/07/2011 05:24:18

?Crees que, en estas condiciones, Bankia saldr¨¢ finalmente a Bolsa??piensas que es un buen negocio para un minorista a, digamos, unos meses vista?

La bolsa no deber¨ªa ser una inversi¨®n a unos meses vistas. A unos a?os vista Bankia ofrece comprar acciones con un descuento del % de valor en libros. El suelo se ha quedado en BFA por lo que en Bankia b¨¢sicamente hay hipotecas. ?T¨² te comprar¨ªas casa hoy al % del valor de tasaci¨®n? Pues adem¨¢s Bankia te da los pr¨¦stamos las garant¨ªas personales, etc. A unos a?os vista Bankia es una buena inversi¨®n.

14Antoni12/07/2011 05:26:44

?Lo que ha hecho el BCE dar¨¢ estabilidad a medio y largo plazo, o simplemente alargar¨¢ una agon¨ªa inevitable?

Lo que ha hecho hoy el BCE es llamar a los bancos y pedir precios de deuda espa?ola e italiana pero lo que se comenta es que no ha llegado a comprar. El BCE deber¨ªa emular a la reserva Federal y deflactar la deuda con inflaci¨®n y devaluando el euro pero los alemanes tienen fobia a la inflaci¨®n que asocian con la llegada de Hitler al poder y eso limita intelectualmente al BCE.

15francisco12/07/2011 05:31:33

Si, como dice el presidente del Gobierno, la culpa del problema actual de diferencial de la deuda espa?ola no es la actuaci¨®n de la propia Espa?a, sino de Alemania, ?por qu¨¦ los mercados no atacan a Holanda, Dinamarca y dem¨¢s pa¨ªses serios?

No mires la deuda. En bolsa el banco europeo m¨¢s castigado ha sido el Commerzbank alem¨¢n, que tiene el doble de tama?o que el BBVA y que ha perdido un % de su valor en la ¨²ltima semana y un % en los dos ¨²ltimos meses. Te respondo preguntando. Si esto es una crisis fiscal c¨®mo nos quiere hacer creer Angela Merkel ?por qu¨¦ est¨¢n a punto de quebrar sus bancos? La deuda es de los griegos y de los irlandeses pero el problema es de los alemanes que han comprado los bonos. S¨®lo hay una soluci¨®n a esta crisis y es cooperativa. Por eso urge convocar una Cumbre de Jefes de Estado y de Gobierno extraordinaria en la que los l¨ªderes europeos tienen que decidir si quieren que seamos una econom¨ªa o que seamos . Si deciden que seamos las cosas son susceptibles de empeorar.