El BCE duplica la compra de bonos de los pa¨ªses con problemas

El Banco Central Europeo (BCE) invirti¨® la semana pasada 13.305 millones de euros en la adquisici¨®n de deuda soberana de los pa¨ªses de la eurozona, seg¨²n ha anunciado este lunes la entidad presidida por Jean-Claude Trichet, que ha invertido un total de 129.000 millones de euros desde mayo de 2010 en el marco de su programa de compra de bonos en los mercados secundarios de deuda.

De este modo, el BCE ha duplicado el volumen de sus compras de bonos soberanos respecto a la semana pasada, cuando adquiri¨® 6.651 millones, y seg¨²n los analistas consultados se habr¨ªan centrado nuevamente en deuda de Espa?a e Italia. A pesar del notable incremento de sus adquisiciones, las primas de riesgo de ambos pa¨ªses han vuelto a situarse en los ¨²ltimos d¨ªas en sus niveles m¨¢s elevados desde que el BCE anunciara a principios de agosto que intervendr¨ªa en los mercados secundarios para adquirir deuda de Espa?a e Italia.

De hecho, desde el pasado jueves el diferencial de sus respectivos bonos soberanos a diez a?os respecto al bund ha superado nuevamente los 300 puntos b¨¢sicos y, este lunes, alcanzaba en el caso de los t¨ªtulos del Tesoro espa?ol los 337 puntos b¨¢sicos, con un inter¨¦s del 5,24%, mientras que en el de la deuda italiana escalaba a 364 puntos b¨¢sicos, con un rendimiento del 5,55%.

En este sentido, por motivos t¨¦cnicos relacionados con la liquidaci¨®n de los contratos, la informaci¨®n publicada por el instituto emisor de la eurozona no muestra el importe de las adquisiciones realizadas el pasado jueves y viernes, d¨ªas en los que se inici¨® nuevamente el acoso sobre la deuda espa?ola e italiana.

En las cuatro semanas transcurridas desde que el BCE confirmara p¨²blicamente su decisi¨®n de intervenir activamente en los mercados de deuda la instituci¨®n ha invertido 56.247 millones de euros en la compra de bonos soberanos, el 43,6% del total.

Llamamiento de Trichet

Con este panorama, Trichet ha instado a los pa¨ªses del euro a poner en marcha cuanto antes las medidas pactadas en la cumbre del 21 de julio para ayudar a los Estados miembros con problemas de deuda. Trichet, que dar¨¢ el testigo al italiano Mario Draghi en noviembre, tambi¨¦n ha reclamado a los Gobiernos de los pa¨ªses que comparten la moneda ¨²nica avances en la integraci¨®n econ¨®mica y ha hecho un llamamiento para que fomenten el crecimiento y el empleo.

Ante el resurgir de las dudas sobre los pa¨ªses bajo presi¨®n en los mercados de deuda, Trichet ha afirmado que es preciso aplicar las medidas anunciadas hace m¨¢s de un mes de forma "inmediata y convincente". Entre ellas, los pa¨ªses del euro se comprometieron a reforzar y ampliar las funciones de los fondos de rescate para auxiliar a los Estados con problemas y concretar c¨®mo van a hacer part¨ªcipe al sector privado en el segundo rescate a Grecia. A la espera de que estas decisiones se apliquen, el BCE ha asumido el papel de socorrista de los llamados perif¨¦ricos del euro con la compra masiva de bonos de Espa?a e Italia. Pero este programa, seg¨²n ha recordado Trichet en varias ocasiones, es temporal y no convencional.

Durante una conferencia en Par¨ªs, Trichet ha defendido que es "absolutamente imprescindible" reforzar la coordinaci¨®n econ¨®mica de la zona del euro. En su opini¨®n, esto "permitir¨¢ vigilar m¨¢s de cerca la evoluci¨®n presupuestaria nacional" y supervisar que los pa¨ªses cumplen con los l¨ªmites al d¨¦ficit. Para ello, el presidente del organismo ha recordado la necesidad de, tal y como ha hecho Espa?a, imponer por ley la sostenibilidad fiscal.

Esta semana, seg¨²n informa Reuters, los analistas esperan que el BCE, dividido internamente por su intervenci¨®n en los mercados de bonos para proteger a Italia y Espa?a, revise su programa, aunque dan por hecho de que continuar¨¢ con las compras al menos durante varias semanas porque el incremento de los rendimientos de los bonos italianos, pa¨ªs que acumula las mayores preocupaciones por parte de los inversores, podr¨ªa desestabilizar a toda la regi¨®n. Adem¨¢s, tambi¨¦n esta semana, Grecia buscar¨¢ la forma de convencer a los inversores privados de que participen en un canje de bonos destinado a recortar su cuantiosa deuda de 340.000 millones de euros.