Los mercados dan un m¨ªnimo voto de confianza al acuerdo en Grecia

Los mercados han reaccionado hoy con un optimismo moderado al acuerdo alcanzado ayer en el Parlamento de Grecia para sacar adelante los nuevos recortes que le exige la UE y el FMI, aunque al cierre las ganancias se han diluido. As¨ª, con las excepci¨®n del espa?ol Ibex 35, las Bolsas han acabado la sesi¨®n con ligeras subidas. Mientras, en la deuda, las primas de riesgo de los pa¨ªses bajo sospecha han seguido una evoluci¨®n similar y, aunque han logrado reducirse al cierre, sus descensos no han sido tan destacados como a media sesi¨®n. En cuanto a las divisas, el euro ha avanzado posiciones frente al d¨®lar, aunque tambi¨¦n sin demasiada fuerza.

Tras el visto bueno ayer de los diputados griegos a los recortes, que sacaron dieron el s¨ª entre los peores disturbios que ha vivido Grecia desde 2008, ahora toca sacar adelante las reformas, tal y como le han recordado hoy mismo a Atenas el Gobierno de Angela Merkel desde Berl¨ªn y la Comisi¨®n Europea desde Bruselas. No obstante, pese a los pasados incumplimientos por parte del pa¨ªs mediterr¨¢neo, que necesita antes de marzo los 130.000 millones del segundo rescate, parece que los inversores han vuelto a dar su confianza en la clase pol¨ªtica griega.

No hay duda del alivio que supone el visto bueno a los recortes, aunque tambi¨¦n ayuda a disipar las dudas (que siempre son el peor enemigo de los inversores) que Alemania ya no vea como tab¨² la eventual salida de Grecia del euro. Disipar la incertidumbre, ya que al menos las dos opciones que se abren ahora en el horizonte de Grecia est¨¢n claras (o recortes y futuro en el euro o salida de la Uni¨®n Monetaria), ha devuelto algo de confianza a los inversores en que se ha puesto freno al efecto contagio. Gracias a ello, han regresado las compras sobre los t¨ªtulos de deuda soberana de Espa?a e Italia, pero tambi¨¦n de Portugal.

Si por un lado la prima de riesgo espa?ola sigue bajando, el diferencial con Italia se acorta

En concreto, el sobreprecio exigido a los bonos espa?oles a 10 a?os frente a los alemanes, la conocida como prima de riesgo y que evoluciona de forma inversa a la rentabilidad a la que cotizan los t¨ªtulos del Tesoro (a mayor inter¨¦s, una prima m¨¢s baja); ha llegado a bajar en uno 15 puntos b¨¢sicos, aunque al cierre solo ha bajado en unos 6, hasta los 333 tras acabar el viernes sobre los 340. Pese a la mejora de hoy, el diferencial entre Espa?a e Italia, que no ha sacado provecho en t¨¦rminos de prima de riesgo de la sucesiva aprobaci¨®n de reformas por el Gobierno de Mariano Rajoy (hace dos semanas la reforma financiera y, hace tres d¨ªas, la reforma laboral) se ha recortado en las jornadas previas.

Al acabar la sesi¨®n en las Bolsas, la prima de riesgo de Italia se reduc¨ªa en 3 puntos b¨¢sicos, a 367 despu¨¦s de conocerse que el Tesoso italiano ha colocado hoy 12.000 millones en deuda y a una rentabilidad menor que en la ¨²ltima operaci¨®n a los mismos plazos. Sobre este punto, a Espa?a le toca ma?ana volver a acudir al mercado a subastar letras. Tambi¨¦n ha mejorado la prima de Portugal, que ha dejado atr¨¢s la cota psicol¨®gica de los 1.000 puntos b¨¢sicos por primera vez desde noviembre, mientras la de Irlanda se manten¨ªa estable en los 625 puntos. Fuera de este grupo de m¨¢xima tensi¨®n, los diferenciales de Austria y B¨¦lgica se sumaban al tono optimista y lograban bajar t¨ªmidamente. Quien se quedaba sin mejora era la deuda de Francia, pero que en todo caso sigue con su diferencial por debajo de los 100 puntos b¨¢sicos.

"Esta ma?ana, nuestra prima de riesgo ha bajado por el acuerdo alcanzado en Grecia despu¨¦s de las dudas que se hab¨ªan planteado el viernes y esto va a favorecer las subastas y va abaratar el nivel de financiaci¨®n del Estado espa?ol", ha explicado a Reuters Estefan¨ªa Ponte, economista de Cortal Consors.

En las Bolsas europeas, han destacado los ascensos de Atenas, cuyo principal ¨ªndice, el ASE 20, se ha revalorizado un 6,22% en la particular bienvenida que han dado los inversores griegos a los ajustes. En el resto, la mayor parte de la sesi¨®n tambi¨¦n ha estada dominada por compras. Sin embargo, a medida que se acercaba la hora de cerrar e irse a casa, aparec¨ªan algunas dudas, sobre todo por lo que respecta al parqu¨¦ espa?ol por la entrada en rojo de su mayor valor, Telef¨®nica. Tras este, al final han sido 18 las compa?¨ªas que han acabado el d¨ªa a la baja en Espa?a, entre ellas tambi¨¦n todos los bancos menos BBVA, que ha cerrado en tablas, y el Santander. Las ventas han llevado al Ibex a ceder un 0,23% y ma?ana abrir¨¢ en 8.777 enteros.

Por su parte, Par¨ªs ha subido un 0,15% y Fr¨¢ncfort un 0,51%. Mil¨¢n se ha sumado al Ibex del lado de las p¨¦rdidas y se ha dejado un 0,14%. Londres, sin embargo, se ha situado al frente del resto con un avance del 0,76%.

"Las medidas griegas han relajado las rentabilidades en el mercado de deuda, pero el tono en renta variable es muy selectivo, persisten muchas dudas en Europa y los mercados miran con especial inter¨¦s la reuni¨®n de los ministros de finanzas del Eurogrupo del mi¨¦rcoles con un tono un tanto esc¨¦ptico, a pesar de los avances en Grecia", ha comentado un operador a Reuters.

En cuanto a las divisas, el euro apenas ha ganado posiciones frente al d¨®lar, aunque ha logrado mantener su cambio sobre los 1,32 unidades del billete verde al acabar el d¨ªa.