Una casta a prueba de crisis
La brecha salarial entre los directivos de las empresas y sus empleados se ampl¨ªa Los principales ejecutivos cobran 90 veces m¨¢s que sus empleados Los altos sueldos no se justifican desde el punto de vista del valor generado
Adam Smith, el te¨®rico de cabecera del liberalismo econ¨®mico, trat¨® de responder hace m¨¢s de 200 a?os a la pregunta de cu¨¢ndo se puede considerar rica a una persona. En su opini¨®n, un individuo era rico o pobre de acuerdo con la cantidad de mano de obra que pod¨ªa contratar. Si se sigue al pie de la letra la definici¨®n del autor de La riqueza de las naciones, muchos de los directivos de las grandes compa?¨ªas espa?olas son aut¨¦nticas pymes en potencia, puesto que con su retribuci¨®n se podr¨ªan pagar decenas, si no cientos, de sueldos anuales de trabajadores de su misma empresa.
En un pa¨ªs pr¨®ximo a los seis millones de desempleados el sufrimiento va por barrios. Hay una casta privilegiada que permanece inmune a las dificultades. La crisis ha agrandado la brecha salarial entre los directivos y los empleados. El ejercicio 2007 fue el ¨²ltimo de bonanza econ¨®mica. Ese a?o, los consejeros ejecutivos y los miembros de la alta direcci¨®n de las empresas del Ibex 35 que hoy en d¨ªa permanecen en el ¨ªndice cobraban de media 873.666 euros, mientras que el gasto medio por empleado era de 37.122 euros. Es decir, hab¨ªa una brecha salarial de 23,53 veces. En 2011, la desigualdad se ampli¨® hasta las 24,68 veces: la ¨¦lite directiva de esas mismas compa?¨ªas ¡ª534 personas¡ª recibi¨® una compensaci¨®n media de 1,07 millones de euros, y el gasto medio por trabajador fue de 43.353 euros.
En esos cuatro a?os, por tanto, el crecimiento de la brecha salarial fue del 4,8%. Hay quien pueda pensar que es un aumento modesto. Sin embargo, la comparativa queda distorsionada por las indemnizaciones multimillonarias que cobraron algunos directivos en 2007 (Manuel Pizarro, Victoriano Mu?oz, Peter Erskine, Antonio Gonz¨¢lez-Adalid o Xavier de Irala, entre otros) y que en total sumaron m¨¢s de 37 millones de euros.
El incremento en la desproporci¨®n de las n¨®minas no ha sido algo concentrado en un pu?ado de compa?¨ªas; se trata de una tendencia generalizada entre los grandes conglomerados empresariales del pa¨ªs. En 23 grupos del Ibex se ha incrementado la brecha salarial entre la alta direcci¨®n y la plantilla. En el caso de los consejeros, el hueco retributivo ha aumentado en 16 empresas. Las compa?¨ªas donde m¨¢s ha aumentado la brecha salarial entre su elite directiva y el resto de empleados son Ferrovial, Inditex, Abengoa, Repsol y OHL. Solo en seis casos ¡ªACS, Bankinter, Caixabank, Endesa, Mediaset y Red El¨¦ctrica¡ª la desigualdad salarial disminuy¨®, tanto en directivos como en consejeros.
El aumento de los salarios de los administradores no se justifica por la creaci¨®n de valor lograda para sus accionistas. En el periodo analizado (2007-2011) solo 11 empresas del Ibex fueron rentables para sus due?os, sumando a la evoluci¨®n en Bolsa de los t¨ªtulos los dividendos distribuidos. Inditex fue, de largo, la compa?¨ªa cuyo equipo gestor m¨¢s enriqueci¨® a sus accionistas, con una rentabilidad total en esos cinco a?os del 76,9%. Tras el grupo textil se situaron Grifols (45,3%) y Gas Natural (36,9%). Tras descontar dividendos, el Ibex registr¨® unas minusval¨ªas del 23,17% en este periodo. El peor valor del selectivo fue Sacyr (-89%), seguido de Gamesa (-68,8%) y Mediaset (68,1%). Los dos grandes bancos del pa¨ªs, Banco Santander y BBVA, con dos de las c¨²pulas directivas mejor remuneradas de toda la Bolsa, fueron responsables de p¨¦rdidas para sus accionistas del 41,5% y el 53,4%, respectivamente.
Las juntas que se celebran en 2012 para aprobar las cuentas de 2011 traen una novedad en materia de transparencia: es la primera vez que los consejos de administraci¨®n deben desglosar de forma individualizada los sueldos de sus miembros. Hasta el momento, 31 grupos del Ibex ya han rendido cuentas de sus salarios. El ejecutivo mejor pagado de estas compa?¨ªas, que suele ser su presidente y/o consejero delegado, recibi¨® una compensaci¨®n media en 2011 de 3,78 millones de euros, cantidad que supone 89,25 veces el gasto medio por empleado de esas empresas. Muchos de estos directivos son miembros del Consejo Empresarial para la Competitividad (CEC), un lobby que se ha mostrado abiertamente a favor del abaratamiento del despido y a cuyos integrantes el rey Juan Carlos les pidi¨® hace poco que ¡°arrimen el hombro¡± para crear empleo y sacar al pa¨ªs de la crisis.
Activismo frente a complacencia
Puede sonar a Perogrullo, pero la ¨²ltima palabra sobre los sueldos de los directivos de una empresa cotizada la tienen sus accionistas. En Reino Unido y Estados Unidos se ha propagado la mecha del activismo accionarial en las ¨²ltimas semanas, con sonoros rechazos a las retribuciones de los consejeros de importantes empresas. En Espa?a, sin embargo, los propietarios de las sociedades respaldan hasta el momento de forma casi un¨¢nime los salarios de los administradores.
Esta semana el presidente de la aseguradora brit¨¢nica Aviva, Andrew Moss, presentaba su dimisi¨®n despu¨¦s de que m¨¢s del 50% de los accionistas votaran en la ¨²ltima junta en contra del salario del consejo. Tambi¨¦n han recibido un toque de atenci¨®n los directivos de Barclays: el 26,9% de accionistas del banco Barclays votaron contra el paquete salarial de sus directivos, en un voto de protesta dirigido especialmente al consejero delegado, Bob Diamond, que cobr¨® 17,7 millones de libras (21,5 millones de euros) en 2011. Otro ¡°no¡± de calado fue el que le han proporcionado los accionistas de Citigroup a la retribuci¨®n de sus directivos.
En Espa?a el voto consultivo pero no vinculante del mundo anglosaj¨®n (denominado say on pay) se estrena en las juntas de 2012 despu¨¦s de que el Gobierno socialista fijase en la Ley de Econom¨ªa Sostenible la obligaci¨®n para las empresas cotizadas de incluir como punto en el orden del d¨ªa de sus asambleas un informe con la retribuci¨®n individualizada de sus consejeros. Las empresas tienen hasta finales de junio para celebrar sus juntas, pero en los casos en los que ya se ha votado este informe no ha habido casi oposici¨®n a las retribuciones. Ferrovial ha sido donde el voto en contra a los salarios ha tenido mayor peso (9,6% del capital presente y representado en la junta), seguido por Mediaset (9,1%), Banco Santander (8,1%), Abertis (5,7%), Red El¨¦ctrica (5,3%), Abengoa (4,7%), Enagas (4,2%), BBVA (3,4%) y BME (2%). En el caso de Bankinter y Mapfre el respaldo a las retribuciones fue pr¨¢cticamente un¨¢nime.
El ejecutivo mejor pagado de 2011 fue Pablo Isla, con 20,3 millones de euros, gracias al premio singular y no recurrente que le dio Inditex tras acceder a la presidencia del grupo. Esta retribuci¨®n supone multiplicar por 1.000 el gasto medio por empleado de Inditex. Isla recibi¨® acciones valoradas en 13,73 millones, adem¨¢s, cobr¨® 127.000 euros por su asistencia al consejo, 2,45 millones de sueldo fijo y 1,72 millones de bonus. El gestor de Inditex tambi¨¦n deveng¨® 2,27 millones por un plan de incentivos a largo plazo sujeto a determinados objetivos.
El segundo en el escalaf¨®n fue el consejero delegado del Banco Santander. Alfredo S¨¢enz recibi¨® por todos los conceptos (sueldo fijo y variable, dietas, seguros y aportaci¨®n a pensiones) 12,7 millones. Esta cantidad representa 233 veces el gasto medio por empleado del banco.
El tercer puesto en esta clasificaci¨®n le corresponde al presidente de Telef¨®nica. C¨¦sar Alierta cobr¨® en total 10,27 millones, es decir, 266 veces m¨¢s que la media de los empleados de la operadora de telecomunicaciones.
El top ten de salarios en el Ibex 35 se completa de la siguiente forma: Antonio Brufau, presidente de Repsol, recibi¨® una compensaci¨®n total en 2011 de 10,12 millones, cantidad que representa una brecha salarial de 185 veces si se compara con la remuneraci¨®n media de sus empleados; Jos¨¦ Ignacio S¨¢nchez-Gal¨¢n, presidente y consejero delegado de Iberdrola, recibi¨® 9,5 millones, es decir, 142 veces m¨¢s de lo que gast¨® la el¨¦ctrica en sus trabajadores; Florentino P¨¦rez, presidente de ACS, cobr¨® 6 millones entre sueldo y pensi¨®n, cantidad que equivale a 157 veces el gasto por empleado de la constructora; Francisco Gonz¨¢lez, presidente del BBVA, ingres¨® 4,9 millones, o, lo que es lo mismo, 101 veces el gasto medio que destin¨® el banco a su plantilla; Jos¨¦ Manuel Entrecanales, presidente de Acciona, obtuvo una remuneraci¨®n de 4,57 millones, 117 veces superior a la de la de sus empleados; Felipe Benjumea, presidente de Abengoa, gan¨® 4,48 millones, una cifra que supone 176 veces el gasto medio por empleado de la compa?¨ªa andaluza, y Rafael Vilaseca, consejero delegado de Gas Natural, cuya n¨®mina en 2011 ascendi¨® a 3,97 millones, 79 veces m¨¢s de media que la de sus subordinados.
Todav¨ªa no se han desglosado de forma individualizada los sueldos de los consejeros de IAG, Gamesa, Sacyr Vallehermoso y T¨¦cnicas Reunidas. Con los datos que se tienen hasa ahora, en las empresas del Ibex 35 solo hay seis casos en los que la retribuci¨®n del primer ejecutivo en 2011 estuvo por debajo del mill¨®n de euros. El sueldo m¨¢s modesto lo tuvo Jos¨¦ Antonio Taz¨®n (Amadeus) con 180.000 euros, solo 2,13 veces el gasto medio por empleado de la compa?¨ªa. Taz¨®n, sin embargo, fue el directivo espa?ol mejor pagado en 2010 gracias a una gratificaci¨®n extraordinaria de 10 millones por la salida a Bolsa de la central de reservas.
El segundo salario de menor cuant¨ªa entre los principales espadas del Ibex fue el de Rafael Mart¨ªn de Nicol¨¢s. El consejero delegado de OHL recibi¨® una compensaci¨®n total de 681.000 euros, un 22,4% m¨¢s que la media de su plantilla. Los ejecutivos por debajo del umbral del mill¨®n son Ricardo Curr¨¢s (Dia), con 687.000 euros (38,7 veces m¨¢s que el gasto medio de sus empleados); Luis Atienza (Red El¨¦ctrica), con 831.000 euros (11,7 veces m¨¢s); Bernardo Vel¨¢zquez (Acerinox), con 876.000 euros (18,5 veces m¨¢s), y V¨ªctor Grifols (Grifols), con 912.047 euros (21,3 veces m¨¢s).
Los sueldos milloneuristas no son solo coto privado de los primeros ejecutivos de las empresas. Hay una segunda l¨ªnea de trabajadores de siete empresas del Ibex cuyos rostros son menos conocidos, pero que tambi¨¦n superan la barrera del mill¨®n de sueldo anual. La c¨²pula mejor pagada es, de largo, la del Banco Santander. Los 22 miembros de la alta direcci¨®n del banco cobraron una media de 3,69 millones en 2011, cantidad que supone una brecha salarial de 67,8 veces sobre el gasto medio por empleado de la entidad. Les siguen siete trabajadores de Telef¨®nica que ganaron de media 2,82 millones (40,5 veces m¨¢s que el resto). La alta direcci¨®n del BBVA recibi¨® 1,88 millones por cabeza, casi 40 veces m¨¢s que el gasto medio por empleado de su plantilla. Completan este selecto club los directivos top de Repsol (1,8 millones de media), Iberdrola (1,1 millones), IAG (1,05 millones) y Amadeus (1,03 millones).
El incremento de la desigualdad de los sueldos no solo se da en Espa?a, aunque, en este caso, es m¨¢s especial por el elevado desempleo. En EE UU, por ejemplo, el Economic Policy Insitute ha publicado recientemente un estudio sobre este tema. La principal conclusi¨®n es que entre 1978 y 2011, el sueldo de los consejeros delegados de las 350 principales empresas de EE UU creci¨® un 725%, ¡°sustancialmente m¨¢s que la Bolsa, y remarcablemente m¨¢s que el salario medio de un trabajador normal¡±. El principal ejecutivo en la meca del capitalismo gana 231 veces m¨¢s que su plantilla.
En la Universidad de California, The Global Price and History Group ha publicado un estudio sobre la desigualdad de la riqueza a lo largo de la historia. En el a?o 14 despu¨¦s de Cristo un senador romano ganaba 100 veces m¨¢s que el romano medio. Han pasado 2.000 a?os y el ser humano ha sido incapaz de corregir ese desfase. M¨¢s bien todo lo contrario.
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