Inditex pisa los talones a Telef¨®nica como el grupo espa?ol de mayor capitalizaci¨®n
La diferencia entre ambas compa?¨ªas es de apenas 1.000 millones de euros El due?o de Zara ya capitaliza m¨¢s que la suma de BBVA y Repsol El mercado da a la firma de Ortega un valor que dobla al de toda la banca mediana y constructoras
La crisis econ¨®mica est¨¢ dando lugar a una revoluci¨®n en la clasificaci¨®n de las empresas espa?olas m¨¢s valiosas en Bolsa. Telef¨®nica y Banco Santander se hab¨ªan disputado tradicionalmente la primera posici¨®n por capitalizaci¨®n burs¨¢til. Sin embargo, en los ¨²ltimos meses ha surgido un tercero en escena con el que pocos contaban: Inditex. El sorpasso ya se ha producido entre la empresa de Amancio Ortega y el banco de Emilio Bot¨ªn, y ahora est¨¢ m¨¢s cerca que nunca de convertirse en una realidad en la comparaci¨®n con la teleco de C¨¦sar Alierta.
Al cierre de la sesi¨®n de hoy (23 de mayo) Telef¨®nica vale en Bolsa 43.358 millones de euros, mientras que Inditex capitaliza 42.317 millones y el Banco Santander 41.900 millones. Las distancias son sensiblemente inferiores a las que hab¨ªa al cierre del pasado ejercicio cuando la operadora val¨ªa 61.069 millones, la entidad financiera 50.282 millones y el due?o de Zara 39.443 millones. El estrechamiento en las valoraciones es consecuencia de una evoluci¨®n en Bolsa en 2012 muy desigual: mientras las acciones de Inditex suben un 7,2%, los t¨ªtulos de Telef¨®nica y del Santander caen un 28,9% y un 20,5% respectivamente.
Esta situaci¨®n ha tenido como efecto secundario una variaci¨®n en los pesos dentro del Ibex 35, aunque este cambio ha sido en menor proporci¨®n que el vivido en las capitalizaciones debido a que Inditex no pondera con el 100% de su capital por su menor free float. As¨ª, mientras a 31 de diciembre pasado el peso de Telef¨®nica en el Ibex era del 19,05% del total, el del Santander el 15,68% y el de Inditex del 7,38%. En la actualidad las ponderaciones se reparten de la siguiente forma: Telef¨®nica (17,55%), Inditex (10,26%) y Santander (16,9%).
El mercado cree que, si la situaci¨®n econ¨®mica se estabiliza, Telef¨®nica y Santander deber¨ªan recuperar su ventaja en capitalizaci¨®n burs¨¢til respecto a Inditex. De hecho, el consenso de los analistas recopilados por Bloomberg asignan a Telef¨®nica un precio objetivo a 12 meses vista de 13,9 euros por acci¨®n, lo que equivaldr¨ªa a un valor en Bolsa de 63.439 millones; en el caso del Santander la tasaci¨®n que hacen los expertos de sus acciones es de 6,22 euros (capitalizaci¨®n de 58.226 millones); mientras que valora las acciones de Inditex en 78,26 euros (valor de 48.781 millones).
Inditex vale en Bolsa m¨¢s que la suma de Repsol y BBVA (41.144 millones), el doble que la suma de toda la banca mediana (Sabadell, Bankinter, Popular, Bankia y Caixabank) y 2,47 m¨¢s que el valor de todas las constructoras del Ibex juntas (ACS, Ferrovial, FCC, Acciona, Abengoa y OHL)
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