El Ibex frena las p¨¦rdidas al cierre pero la prima de riesgo se mantiene en m¨¢ximos

Ni un momento de respiro. Tras la nefasta jornada del viernes, cuando una improvisada pero no inesperada petici¨®n de rescate de la Comunidad Valenciana con los mercados abiertos dispar¨® las alarmas, la presi¨®n contra Espa?a contin¨²a y ha marcado nuevos m¨¢ximos ante la incertidumbre de si necesitar¨¢ un rescate integral de su econom¨ªa. En la Bolsa, el Ibex ha logrado cerrar con un descenso del 1,1% despu¨¦s de llegar a tocar en su cotizaci¨®n intrad¨ªa m¨ªnimos de los ¨²ltimos nueve a?os al desplomarse un 5,44%. El origen de esta mejora ha estado en a decisi¨®n de la CNMV de prohibir las operaciones en corto, lo que ha resucitado a la banca, que ha acabado la sesi¨®n en verde. Tambi¨¦n el euro ha ahondado sus m¨ªnimos frente al d¨®lar.

Con las dudas de los mercados sobre la cuarta econom¨ªa del euro disparada, la prima que exigen los inversores por los bonos espa?oles a diez a?os frente a los alemanes ha tocado este lunes por primera vez en la era euro los 642 puntos b¨¢sicos (6,42 puntos porcentuales), aunque al final del d¨ªa ha moderado el avance a los 631 puntos. La rentabilidad de los t¨ªtulos con vencimiento en 2022 ha rebasado el 7,5%, un nivel desconocido desde 1996. El viernes, el riesgo pa¨ªs acab¨® la semana en 610 puntos. Nunca desde que la agencia de informaci¨®n econ¨®mica Bloomberg recopila estos datos, 1993, se hab¨ªa superado la barrera de los 600 puntos.

Adem¨¢s, para a?adir m¨¢s gasolina al fuego, Grecia, cuya situaci¨®n hab¨ªa pasado a un segundo plano a la espera de que el nuevo Gobierno se pusiera en marcha, ha vuelto a acaparar la atenci¨®n de los inversores. El motivo han sido los rumores de que el FMI abandonar¨¢ a su suerte al pa¨ªs, seg¨²n public¨® este fin de semana el semanario alem¨¢n Der Spiegel. Pese a las negativas lanzadas tanto desde el propio Fondo Monetario Internacional como desde la Comisi¨®n Europea, que ha confirmado que el pr¨®ximo tramo de la ayuda se espera para septiembre, la acumulaci¨®n de problemas que atraviesa Atenas ha resucitado el miedo a que el pa¨ªs tenga que abandonar el euro. La misi¨®n de la troika (UE, FMI y BCE) llegar¨¢ ma?ana a Grecia para analizar la evoluci¨®n de sus reformas.

Para el Gobierno, la situaci¨®n muestra la "irracionalidad" de los mercados, seg¨²n ha se?alado el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, al inicio de su intervenci¨®n en el Congreso. "Los mercados sobrerreaccionan", ha a?adido antes de destacar que, en esos momentos, hay que modular sus oscilaciones. Guindos, preguntado por los periodistas, ha a?adido que "por supuesto" descarta una intervenci¨®n del conjunto del Estado.

Con este panorama de alta incertidumbre en torno al futuro de la eurozona y sin noticias del BCE, el ¨²nico capaz de frenar la sangr¨ªa junto a la puesta en marcha de la compra de bonos por parte de los fondos de rescate, la prima de riesgo italiana tambi¨¦n ha empezado la sesi¨®n con fuertes subidas. Las ventas sobre la deuda del pa¨ªs transalpino han llevado a su diferencial con Alemania a subir en 26 puntos b¨¢sicos para cotizar en 528, a 24 del m¨¢ximo que toc¨® en noviembre. Su deuda a 10 a?os se iba al 6,358%. Por el lado contrario, Alemania ha visto como el persistente aumento de la demanda por sus t¨ªtulos reduc¨ªa el inter¨¦s de sus bonos a 10 a?os a un m¨ªnimo hist¨®rico del 1,127%.

Tanto Grecia como Portugal se vieron obligadas a solicitar el rescate cuando sus primas de riesgo estaban por debajo del nivel actual que sufre Espa?a. En el caso de Irlanda, su diferencial estaba en 662 puntos. No obstante, la rentabilidad de sus bonos era mayor, ya que superaba el 8%. Esto se explica porque los t¨ªtulos alemanes no estaban tan bajos como en estos momentos.

Los expertos consultados por este peri¨®dico ven dif¨ªcil que en la situaci¨®n actual Espa?a no se vea obligada a pedir el rescate total ante el eventual riesgo de impago. El ministro Guindos, tras comparecer este lunes ante la comisi¨®n de Econom¨ªa del Congreso para explicar el rescate bancario, viajar¨¢ ma?ana a Berl¨ªn para entrevistarse con su hom¨®logo alem¨¢n, Wolfgang Sch?uble. Asimismo, el Banco de Espa?a ha publicado el primer avance del PIB del segundo trimestre, que muestra un recrudecimiento de la recesi¨®n con una ca¨ªda intertrimestral del 0,4%, una d¨¦cima m¨¢s que en el arranque del a?o. En este punto, las previsiones de una econom¨ªa que no volver¨¢ a crecer hasta 2014 asustan en tanto en cuanto sin recuperaci¨®n de la actividad no habr¨¢ dinero para pagar la deuda.

El Gobierno lleva semanas repitiendo que la deuda a 10 a?os sobre el 7% es insostenible para que el pa¨ªs pueda seguir financi¨¢ndose por su cuenta, el factor clave para verse abocado a un rescate integral en la l¨ªnea de los de Grecia, Portugal o Irlanda. No obstante, el repunte de las dudas tambi¨¦n est¨¢ pasando factura a los otros tramos del papel del Estado.

As¨ª, tanto el bono a dos a?os como lo que vencen en 2015 o 2017 tambi¨¦n han tocado m¨¢ximos de la era euro en el 6,744%, el 7,332% y el 7,388%. Los italianos, sin embargo, se mantienen a¨²n lejos de sus r¨¦cords. Al mismo tiempo, el precio de asegurarse contra un eventual impago por parte de Espa?a (los conocidos como CDS) ha tocado m¨¢ximos hist¨®ricos, lo que abunda en la tesis de que el pa¨ªs est¨¢ perdiendo la confianza de los inversores a marchas forzadas y que el temor de un default est¨¢ presente en los mercados. El Tesoro, que la semana pasada ya se vio forzado a pagar un inter¨¦s r¨¦cord por su deuda a largo plazo, volver¨¢ ma?ana al mercado a emitir letras a tres y seis meses en plena tormenta con el objetivo de captar hasta 3.000 millones.

En las Bolsas y en los mercados de divisas tambi¨¦n se han multiplicado las ventas de los activos relacionados con Espa?a y el euro durante la ma?ana, lo que ha llevado al espa?ol Ibex 35 a caer hasta un 5,44% ¡ªha cedido los 6.000 puntos hasta tocar su nivel m¨¢s bajo desde 2003 en 5.906 enteros¡ª mientras la moneda ¨²nica ha ahondado sus m¨ªnimos frente al d¨®lar de los ¨²ltimos dos a?os (1,208 unidades del billete verde). En el resto de plazas de referencia del Viejo Continente solo Mil¨¢n ha bajado con la misma intensidad que el selectivo espa?ol, de hecho ha llegado a sufrir otro recorte del 5%.

Sin embargo, tras unas horas de alarma, tanto el Ibex como el FTSE Mib han puesto freno al batacazo y, al cierre, se han dejado un 1,10% y un 2,76%, respectivamente. La decisi¨®n del regulador burs¨¢til espa?ol y de su hom¨®logo italiano de prohibir las apuestas en corto ha estado detr¨¢s de esta mejora. De hecho, la banca ha logrado darse la vuelta y ha acabado subiendo m¨¢s de un 1%.

En el lado opuesto, las p¨¦rdidas se han ampliado a medida que avanzaba la sesi¨®n en las otras Bolsas europeas tras la pausa para comer. Fr¨¢ncfort se ha dejado al cierre un 3,18%, Par¨ªs ha ca¨ªdo un 2,89% y Londres un 2,09%. El farolillo rojo del d¨ªa ha sido Atenas, que se ha desplomado un 7,10%. En Wall Street, los n¨²meros rojos se han ido reduciendo a medida que se acercaba el cierre en Europa, que ha sido el detonante de las ventas al otro lado del Atl¨¢ntico. Al acabar la sesi¨®n en el Viejo Continente, el Dow Jones solo retroced¨ªa un 1,2% y el tecnol¨®gico Nasdaq un 2%. Fruto de la incertidumbre, el ¨ªndice que mide la volatilidad en el mercado ha aumentado un 25% en una sola jornada, algo que no se ve¨ªa desde noviembre.

La aprobaci¨®n por parte del Eurogrupo del paquete de hasta 100.000 millones de euros en ayudas a la banca espa?ola el pasado viernes no ha servido para disipar la incertidumbre sobre la deuda espa?ola, incrementada incluso tras conocerse la decisi¨®n de los Gobiernos valenciano y murciano de pedir la adhesi¨®n al mecanismo de la liquidez auton¨®mica aprobado por el Consejo de Ministros en su reuni¨®n del pasado 13 de julio. Y podr¨ªan no ser las ¨²nicas en requerir la asistencia de un Estado que, a su vez, ha tenido que pedir ayuda europea para recapitalizar a sus bancos.

Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) anunciaba tambi¨¦n que deja de aceptar por el momento los instrumentos de deuda emitidos o plenamente garantizados por el Gobierno griego como avales en las operaciones de pol¨ªtica monetaria del Eurosistema. En este sentido, las palabras pronunciadas este fin de semana por el presidente de la entidad, Mario Draghi, sobre el papel del organismo emisor asegurando que "el BCE no est¨¢ para resolver los problemas financieros de los Estados¡± han empeorado m¨¢s si cabe la situaci¨®n. Este lunes se ha confirmado que el instituto emisor lleva ya 19 semanas sin comprar deuda de los pa¨ªses bajo presi¨®n.