Portugal vende su deuda a corto plazo con ¨¦xito a pesar de la crisis pol¨ªtica

Portugal ha conseguido emitir con ¨¦xito deuda p¨²blica en un momento delicado, cuando las multitudinarias manifestaciones de protesta del pasado s¨¢bado contra las nuevas medidas de austeridad anunciadas por el primer ministro, Pedro Passos Coelho, hab¨ªan debilitado al Gobierno. A pesar de esto, el mercado ha respondido: el Tesoro portugu¨¦s ha emitido 1.290 millones de euros a 18 meses a un inter¨¦s del 2,9%, bastante inferior del 4,5% alcanzado en abril de este a?o, la ¨²ltima vez que emiti¨® t¨ªtulos a este plazo.

Tambi¨¦n se han subastado letras a seis meses, con las que vendido 709 millones, y tambi¨¦n con un inter¨¦s menor. En julio, ¨²ltima vez que emiti¨® deuda a este plazo, tuvo que ofrecer un 2,2% de inter¨¦s por ellas. Ahora, le ha bastado con comprometer un 1,7%.

En los ¨²ltimos d¨ªas, la incertidumbre pol¨ªtica (la coalici¨®n que sustenta el Gobierno se cuartea debido a las desavenencias sobre las medidas de austeridad) hab¨ªa hecho titubear a los mercados: el inter¨¦s del bono a diez a?os en el mercado secundario subi¨® el lunes y el martes, alcanzando el 8,42%. Esto hac¨ªa temer que la emisi¨®n de deuda de hoy fuera dif¨ªcil, pero no ha sido as¨ª. De hecho, ha logrado colocar sus letras con vencimiento en marzo de 2014 a una rentabilidad inferior a la que tuvo que ofrecer Espa?a en la v¨ªspera para colocar t¨ªtulos al mismo plazo.

Asimismo, el hecho de que se hayan vendido estas letras a 18 meses con ¨¦xito es particularmente significativo con vistas a saber si Portugal podr¨¢ o no volver a emitir deuda a largo plazo ¡ªesto es, con un vencimiento superior a dos a?os¡ª en septiembre de 2013 cuando, en teor¨ªa, se acaba la tutor¨ªa de la troika y el pa¨ªs regresar¨¢ a los mercados con todos sus riesgos.

El pa¨ªs no ha necesitado subastar obligaciones a largo plazo desde que solicit¨® el rescate, en abril de 2011, gracias a la ayuda financiera concedida por la UE y el FMI (78.000 millones de euros). Lisboa recibi¨® estos fondos a cambio de una tasa de inter¨¦s a priori m¨¢s baja de la que presumiblemente obtendr¨ªa de acudir al mercado.

Filipe Silva, director de gesti¨®n de activos del Banco Carregosa asegur¨® a la agencia Lusa que la emisi¨®n de este mi¨¦rcoles se puede catalogar de ¡°¨¦xito¡±. Y subray¨® el hecho de que el pa¨ªs haya logrado soslayar sus problemas internos de cara a los inversores.