La crisis hunde los beneficios del Ibex

Ni los m¨¢s viejos del mercado recordaban un desplome semejante de los resultados empresariales. Las mayores compa?¨ªas cotizadas espa?olas, incluidas en el ¨ªndice burs¨¢til Ibex 35, ganaron hasta septiembre 11.010 millones de euros. Esta cantidad supone una ca¨ªda del 62,49% con respecto a los beneficios obtenidos en el mismo periodo del a?o anterior. 2012 ser¨¢ el segundo a?o consecutivo de ca¨ªda de los beneficios empresariales en Espa?a y el cuarto desde que comenz¨® la crisis tras el par¨¦ntesis alcista de 2010. Eso s¨ª, este ejercicio ser¨¢ recordado como el m¨¢s duro en el ajuste de las cuentas corporativas.

Las provisiones realizadas por los bancos debido a su exposici¨®n al sector inmobiliario, consecuencia de los nuevos requisitos impuestos por el Gobierno, y la debilidad de la actividad dom¨¦stica de la mayor¨ªa de los grupos explican semejante batacazo. La aportaci¨®n del negocio internacional as¨ª como algunos resultados extraordinarios permitieron que la hemorragia en los beneficios no fuese a¨²n mayor.

La parte alta de las cuentas de resultados aguant¨® el tir¨®n. Sin embargo, los saneamientos y los gastos financieros impidieron que el moderado crecimiento de las ventas se trasladase a la l¨ªnea del resultado neto. En concreto, las empresas no financieras del Ibex 35 facturaron entre enero y septiembre 340.454 millones de euros. Esta cantidad se sit¨²a un 7,17% por encima de la cifra de negocio de los nueve primeros meses de 2011.

La ca¨ªda de los resultados fue generalizada. 20 de las 35 compa?¨ªas del Ibex vieron c¨®mo sus ganancias se reduc¨ªan en el periodo, mientras otras cuatro cerraron los tres primeros trimestres del ejercicio en n¨²meros rojos. Las p¨¦rdidas m¨¢s abultadas correspondieron a Bankia (7.053 millones) debido a las dotaciones realizadas para cubrir el deterioro de sus activos. Tambi¨¦n fueron importantes las p¨¦rdidas de ACS (el grupo constructor pas¨® de ganar 739 millones en 2011 a perder m¨¢s de 1.000 millones) por la reducci¨®n de su participaci¨®n en Iberdrola y el ajuste de valor realizado al resto de su participaci¨®n en la el¨¦ctrica. Las otras dos compa?¨ªas con n¨²meros rojos fueron Gamesa (67 millones) y Sacyr Vallehermoso (701 millones).

La empresa del Ibex 35 que m¨¢s factur¨® entre enero y septiembre fue ArcelorMittal. La sider¨²rgica obtuvo una cifra de negocio de 51.105 millones, un 9,3% menos que el a?o anterior. Los beneficios del gigante con sede en Luxemburgo, sin embargo, se recortaron en un 92% hasta poco m¨¢s de 200 millones. La ca¨ªda de los precios, la menor demanda y los costes extraordinarios derivados de la depreciaci¨®n y reestructuraci¨®n de activos est¨¢n detr¨¢s de esta ca¨ªda de los resultados.

En el cap¨ªtulo de beneficios la empresa que m¨¢s gan¨® hasta septiembre fue Telef¨®nica. La operadora elev¨® en un 26,4% su resultado neto, situ¨¢ndolo en 3.455 millones. El tir¨®n de las cuentas de la compa?¨ªa que preside C¨¦sar Alierta se explica por la buena marcha del negocio exterior (ya factura m¨¢s en Latinoam¨¦rica que en Espa?a) y por el hecho de que fue en el tercer trimestre de 2011 cuando provisi¨®n el coste del ERE para la reducci¨®n de su plantilla. Sin los efectos extraordinarios, el beneficio subyacente de Telef¨®nica caer¨ªa un 17,4%.

Las provisiones realizadas por los bancos han generado una peque?a revoluci¨®n en el ranking de beneficios entre las compa?¨ªas espa?olas. Iberdrola ha desbancado al Santander del segundo puesto por beneficios, mientras que el BBVA cae al quinto puesto, adelantado por Repsol y Endesa. Debido a que la mayor parte de los saneamientos de los dos gigantes bancarios ya han sido aplicados, es posible que el resultado final del ejercicio 2012 devuelva el statu quo a la clasificaci¨®n de beneficios.

La compa?¨ªa que ha dado un salto mayor en sus beneficios es Grifols. El fabricante de hemoderivados multiplic¨® por 4,5 sus ganancias hasta septiembre gracias a la integraci¨®n de la compa?¨ªa estadounidense Talecris. Tambi¨¦n fue importante el repunte de los beneficios de Abertis (crecieron un 68%) impulsado por las plusval¨ªas obtenidas con la venta de Eutelsat y Brisa