La deuda se come 16.800 millones

El estallido de la crisis cogi¨® a las compa?¨ªas espa?olas enormemente apalancadas. Muchos grupos han tenido que vender algunas de las joyas de la corona desde 2007 para reducir su deuda, presionados por acreedores, agencias de calificaci¨®n e inversores. Esta semana, por ejemplo, Repsol vend¨ªa su negocio de gas natural licuado. Este rosario de desinversiones ha aliviado algo el peso de los compromisos a costa de sacrificar la generaci¨®n de caja que proporcionaban los activos enajenados. Sin embargo, el ratio de apalancamiento sigue siendo, en general, bastante alto y la prueba m¨¢s clara de ello est¨¢ en que las empresas siguen destinando una parte considerable de sus recursos a pagar los gastos financieros.

Las empresas industriales (sin contar bancos) del Ibex 35 cerraron el ejercicio 2012 con una deuda financiera neta conjunta de 201.021 millones de euros. Esta cantidad supone una ca¨ªda del 6,1% respecto al nivel de 2011. El apalancamiento actual equivale al 60% de la capitalizaci¨®n del ¨ªndice selectivo (entidades financieras incluidas). Las empresas que m¨¢s rebajaron su deuda en 2012 fueron ACS (-53%), Acerinox (-34%), Endesa (-20%) y Amadeus (-20%). En cambio, las que m¨¢s elevaron sus compromisos fueron Abengoa (51%), Indra (23%) y Acciona (7%). Dentro del Ibex, los ¨²nicos que tienen una posici¨®n neta de tesorer¨ªa (lo opuesto a la deuda) son Inditex, Mediaset, T¨¦cnicas Reunidas y BME.

Un volumen de deuda todav¨ªa tan elevado, junto con un entorno de tipos de inter¨¦s elevados para los grupos espa?oles por el riesgo pa¨ªs, se han traducido en un incremento del 9,23% de los gastos financieros en 2012 hasta 16.837 millones. Telef¨®nica, que es la compa?¨ªa m¨¢s endeudada en t¨¦rminos absolutos (51.259 millones) es tambi¨¦n la empresa del Ibex con los gastos financieros m¨¢s elevados. El pasado a?o la operadora pag¨® 4.002 millones por este concepto. A Telef¨®nica le siguen Iberdrola, con unos gastos financieros de 2.055 millones, y ACS (1.289 millones).