El colch¨®n de liquidez del Tesoro cae al nivel m¨¢s bajo en a?o y medio
La banca espa?ola gana peso en la tenencia de deuda p¨²blica
La cuenta de ahorro que el Tesoro P¨²blico tiene depositada en el Banco de Espa?a, un colch¨®n de reserva a que el Estado recurre para pagar vencimientos de deuda o pagar gastos corrientes cuando los ingresos habituales no dan de s¨ª, sufri¨® una ca¨ªda el pasado noviembre del 35%, al pasar de 40.649 a 26.361 millones de euros. Se trata del nivel m¨¢s bajo registrado en esta hucha desde agosto de 2012, cuando hab¨ªa 19.035 millones.
Este colch¨®n de liquidez constituye un dato muy vol¨¢til, que experimenta oscilaciones en funci¨®n de la acumulaci¨®n de vencimientos o gastos de un mes concreto para luego recomponerse, pero durante toda la mitad de 2012, en la parte dura de la crisis financiera para Espa?a, el saldo mantuvo una tendencia bajista.
La mejora del PIB deflactar¨¢ en casi dos puntos el peso de la deuda p¨²blica
El pasado noviembre no result¨® un mes especialmente dif¨ªcil en vencimientos, solo se amortizaron 10.891 millones en letras, pero la buena racha del Tesoro P¨²blico en las subastas de este a?o, en las que ha cubierto ya todas sus emisiones de deuda a largo plazo con fuerte demanda e intereses m¨¢s bajos, resta necesidad de contar con esa hecha de seguridad. Adem¨¢s, para diciembre solo le queda pendiente de amortizaci¨®n 8.745 millones en letras, un volumen que puede afrontar c¨®modamente.
El paso atr¨¢s que la inversi¨®n extranjera ha dado en t¨¦rminos relativos respecto a la deuda espa?ola desde que comenz¨® la crisis se ha visto compensada por el apetito de la banca espa?ola. Las entidades han ido ganando peso como tenedoras y ya controlaban el 32,01% del total de la deuda registrada al finalizar octubre, seg¨²n los ¨²ltimos datos, publicados esta semana, casi el doble que en 2011. Los extranjeros, por otra parte, poseen el 37,67% del total, frente al 50,48% de hace dos a?os.
En t¨¦rminos absolutos, todas las cantidades aumentan, como lo hace el total de deuda p¨²blica espa?ola, ya cercana al 100% del PIB. Sin embargo, la mejora econ¨®mica prevista para 2014 ayudar¨¢ deflactar¨¢ en 1,9 puntos porcentuales esta ratio, gracias al aumento del denominador (el PIB), seg¨²n los ¨²ltimos datos ofrecidos por el Ministerio de Econom¨ªa, si bien el balance final apunta a un aumento de la ratio por el aumento del pasivo.
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