La Junta de PRISA aprueba el acuerdo de refinanciaci¨®n de la deuda
El pacto permite ampliar el vencimiento de los pr¨¦stamos hasta seis a?os Dota de nueva liquidez y otorga la m¨¢xima flexibilidad en la venta de activos no estrat¨¦gicos
La junta extraordinaria de accionistas del grupo PRISA aprob¨® este martes el acuerdo de reestructuraci¨®n de la deuda financiera al que ha llegado la compa?¨ªa con la totalidad de los bancos y los fondos de inversi¨®n acreedores. El pacto permite ampliar el plazo de vencimiento de la deuda hasta seis a?os, dota de una l¨ªnea de liquidez adicional al grupo y otorga mayor flexibilidad para la venta de activos no estrat¨¦gicos, al tiempo que permitir¨¢ aprovechar la mejora de la coyuntura econ¨®mica.
¡°La aprobaci¨®n de la refinanciaci¨®n permitir¨¢ que en adelante nuestro grupo de empresas se desarrolle coherentemente, abordando con prudencia pero con decisi¨®n un proceso de crecimiento sostenido que garantice la rentabilidad de los inversores, la devoluci¨®n de la deuda y el futuro de nuestras operaciones¡±, se?al¨® en su intervenci¨®n el presidente ejecutivo del grupo, Juan Luis Cebri¨¢n.
Cebri¨¢n subray¨® que el cumplimiento de las nuevas condiciones de financiaci¨®n ¡°implica la venta de activos relevantes¡±, pero precis¨® que se concede ¡°un plazo suficiente y realista que ha de facilitar que dichas disposiciones no se hagan con precipitaci¨®n, ni presionados a la baja en los precios por el oportunismo de algunos licitantes¡±.
La reestructuraci¨®n financiera ha sido suscrita por 28 bancos y 17 fondos
El acuerdo, cerrado con 28 bancos y 17 fondos de inversi¨®n, incluye la posibilidad de adquirir deuda al descuento por la propia empresa, y la desaparici¨®n del r¨¦gimen de unanimidad en las aprobaciones necesarias por el sindicato de acreedores, para sustituirlo por el de mayor¨ªa reforzada con arreglo a la ley brit¨¢nica.
La financiaci¨®n se estructura en tres tramos. El primero comprende el dinero nuevo provisto por los fondos de 353 millones de euros, con vencimiento a dos a?os y un a?o adicional de extensi¨®n. Los intereses son de eur¨ªbor m¨¢s 260 puntos en efectivo y una comisi¨®n (PIK) del 6,15%. Dicha comisi¨®n podr¨¢ ser pagada entregando warrants equivalentes al 17% de las acciones A de PRISA, cuya emisi¨®n fue aprobada por la junta. El segundo tramo es por 647 millones de euros con vencimiento a cinco a?os y un inter¨¦s en efectivo de eur¨ªbor m¨¢s 260 puntos b¨¢sicos. El tercer tramo, a seis a?os (hasta 2019), alcanza los 2.278 millones, con un inter¨¦s en efectivo de 10 puntos b¨¢sicos y una comisi¨®n (PIK) del 2,50%. El coste medio resultante de todos los tramos de la deuda incluidos los warrants se estima en eur¨ªbor m¨¢s 379 puntos b¨¢sicos.
El proceso de reducci¨®n de deuda del tercer tramo va ligado al cumplimiento de una serie de hitos de desapalancamiento (reducci¨®n de 900 millones de euros en 2015 y de otros 600 millones en 2016) que incluyen como garant¨ªa para los bancos acreedores la entrega de una opci¨®n sobre una participaci¨®n de hasta el 75% de Santillana.
PRISA tendr¨¢ varias opciones alternativas para cumplir con el proceso de desapalancamiento: ventas de activos no estrat¨¦gicos; financiaci¨®n a nivel de las unidades de negocio; recompra de deuda en el mercado a descuento; emisi¨®n de instrumentos de capital y potenciales transferencias de deuda desde el tramo tres al dos.
La compa?¨ªa gana flexibilidad en la venta de activos no estrat¨¦gicos
¡°Ninguno de estos m¨¦todos obliga a la venta de ning¨²n activo en particular, ni en un momento determinado ni con una determinada valoraci¨®n¡±, seg¨²n recalc¨® el consejero delegado del grupo, Fernando Abril-Martorell.
En este sentido, se?al¨® que en los pr¨®ximos trimestres la compa?¨ªa continuar¨¢ promoviendo procesos de ¡°desinversi¨®n de activos considerados no estrat¨¦gicos, de forma particular en lo que se refiere a los activos audiovisuales¡±, aunque siempre que las ofertas est¨¦n ¡°en los rangos de valoraci¨®n que estimemos adecuados¡±.
La compa?¨ªa tambi¨¦n se plantea la posibilidad de reforzar sus fondos propios o los de sus filiales como una alternativa m¨¢s para alcanzar un equilibrio definitivo de su balance.
El ejecutivo puso ¨¦nfasis en los esfuerzos operativos que ha llevado el grupo en los ¨²ltimos a?os que, junto con las desinversiones realizadas y las distintas operaciones de mejora de la estructura de capital, han posibilitado compensar parcialmente la ca¨ªda de ingresos debido a la crisis econ¨®mica y del mercado publicitario y reducir la deuda del grupo en 1.730 millones de euros desde 2009, hasta los 3.216 millones al cierre de 2012.
Cebri¨¢n evoca a Mandela: ¡°Una prensa cr¨ªtica e independiente es la sangre de la democracia¡±
El presidente ejecutivo de PRISA, Juan Luis Cebri¨¢n, utiliz¨® una cita del l¨ªder sudafricano Nelson Mandela para resumir el anhelo profesional del grupo de comunicaci¨®n: ¡°Una prensa cr¨ªtica, independiente y de investigaci¨®n es la sangre de la democracia. Debe ser libre de la interferencia del Estado. Debe tener suficiente potencia econ¨®mica para resistir las lisonjas de los funcionarios gubernamentales. Debe poseer una independencia respecto a los intereses creados para ser valiente e inquisitiva, sin miedos ni favores¡±.
Cebri¨¢n se?al¨® en la junta de accionistas que tras el cierre de la refinanciaci¨®n, las empresas del grupo estar¨¢n en condiciones ¡°de reforzar su excelencia, mejorar su competitividad y consolidar la independencia editorial de la que desde su fundaci¨®n han hecho gala¡±.
El m¨¢ximo responsable de PRISA se?al¨® que la compa?¨ªa mantendr¨¢ una pol¨ªtica de reducci¨®n y contenci¨®n de costes junto con una actividad inversora capaz de hacer frente a los dos grandes retos que tiene planteados: la extensi¨®n de las operaciones en los mercados de Latinoam¨¦rica y la transformaci¨®n exigida por el universo digital.
Cebri¨¢n record¨® que durante los cinco ¨²ltimos a?os el grupo ha tenido que hacer frente a condiciones dificil¨ªsimas del mercado publicitario, al tiempo que se encarec¨ªan los servicios de la televisi¨®n de pago, ¡°notablemente por el aumento disparatado de los precios de los derechos de la Liga de f¨²tbol y la subida, tambi¨¦n disparatada, del IVA cultural en 13 puntos¡±. Ambas circunstancias, junto con la transformaci¨®n del sector por las nuevas tecnolog¨ªas, ha redundado en el deterioro de la cuenta de resultados y de la generaci¨®n de caja de la compa?¨ªa, obligando a una profunda reestructuraci¨®n de costes, aunque se ha procurado que en ning¨²n caso los recortes tuvieran un impacto significativo en la calidad de los contenidos informativos, de educaci¨®n y entretenimiento.
Por su parte, el consejero delegado de PRISA, Fernando Abril-Martorell, adelant¨® que la pr¨®xima semana presentar¨¢n al Consejo de Administraci¨®n el presupuesto para 2014, que pondr¨¢ su foco ¡°en intentar capitalizar la recuperaci¨®n, all¨¢ donde esta se produzca¡±.
PRISA espera una ligera mejora del marco publicitario en consonancia con la recuperaci¨®n de la econom¨ªa. Por divisiones, conf¨ªa en que el negocio de radio empiece a ofrecer oportunidades en Espa?a. Tambi¨¦n espera que Santillana se beneficie de la nueva reforma educativa en Espa?a, de aplicaci¨®n a partir del verano de 2014, y avance en desarrollo de sus programas digitales en Am¨¦rica. El negocio de prensa seguir¨¢ buscando f¨®rmulas que permitan extraer rentabilidad de sus enormes audiencias. Tambi¨¦n se prev¨¦ que la divisi¨®n audiovisual mejore con la recuperaci¨®n del consumo tanto en Portugal (Media Capital) como en Espa?a (Canal +).
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