?Quienes son los candidatos a crear nuevas Socimi?

Las ventajas fiscales de la nueva figura de cotizaci¨®n de inmuebles arrendados dar¨¢n titulares. Los mejores bufetes y consultores espa?oles han firmado inviolables cl¨¢usulas de confidencialidad con acaudaladas familias de varios pa¨ªses que deshojan la margarita de llevar su nombre a la palestra a cambio de ahorrarse el impuesto de sociedades.

En otra tanda est¨¢n los gigantes extranjeros de la inversi¨®n institucional con un ojo avizor para hacerse con las gangas del mercado inmobiliario, arrendarlas y sacarlas a cotizar para ahorrar el consabido impuesto.

El mercado cruza apuestas sobre qui¨¦nes har¨¢n estas primeras Socimi oportunistas, pero dar el nombre completo de quienes desfilar¨¢n en 2014 por el Mercado Alternativo Burs¨¢til (MAB) est¨¢ penado con el despido. "Se est¨¢n gestando los proyectos m¨¢s potentes de las Socimi que saldr¨¢n a cotizar a partir de ahora", ratifica Gonzalo Roca, socio de Arcano. Corio es un REIT holand¨¦s, y su filial espa?ola tiene 12 centros comerciales en Espa?a y uno en Portugal valorados en 707 millones de euros, podr¨ªa copiar el modelo de la Socimi de Unibail-Rodamco Espa?a.

Se asegura que Amancio Ortega no tendr¨ªa el m¨¢s m¨ªnimo inter¨¦s en sacar su family office Pontegadea a cotizar, a pesar de contar con gigantescos inmuebles de la talla de Torre Picasso. El due?o de la tercera fortuna del mundo tiene suficientes mecanismos fiscales para acomodar su dinero, y los principales huevos de su cesta son otros. Las family offices de familias como Koplovitz, Del Pino, Villar Mir, Revilla o Jov¨¦, estudian si los cambios legislativos de las Socimi se ajustan a su situaci¨®n. "Los complicados apalancamientos de algunos de sus activos, incluso algunas est¨¢n ligados a exigencias hereditarias, impedir¨ªan sacarlos a cotizar", asegura un experto.

Fondos buitre, 'family offices' de fama, fortunas latinoamericanas y fondos de pensiones extranjeros estudian las ventajas fiscales de las Socimi

El problema de las acaudaladas fortunas latinoamericanas es otro, en pa¨ªses como Venezuela o M¨¦xico es mejor no tener cara, y estudian la forma de comprar inmuebles arrendados de ocasi¨®n en Espa?a para salir a cotizar sin desvelar su nombre. Es conocido el caso de una familia holandesa que rechaz¨® sacar su gran patrimonio inmobiliario espa?ol a cotizar para no perder el anonimato. Un mexicano sin ese problema es Carlos Slim, est¨¢ acostumbrado a alternar con Bill Gates el puesto de la primera fortuna mundial, y su inmobiliaria Carso ha comprado 439 oficinas a La Caixa por 420 millones de euros en sale & leaseback, f¨®rmula utilizada para mantener a la entidad financiera como inquilino con opci¨®n de recompra. En boca de un experto, "la operaci¨®n parece estar dise?ada para hacer una Socimi".

El Corte Ingl¨¦s, sin embargo, rechaz¨® realizar una operaci¨®n semejante para convertir parte de su patrimonio inmobiliario en un instrumento retributivo para sus empleados, fideliz¨¢ndoles al patrono, hace un par de a?os. Un cortante "el tendero tiene que tener la tienda" fue la respuesta de un consejero del gigante espa?ol de la distribuci¨®n al abogado que os¨® realizar semejante propuesta. El Corte Ingl¨¦s ha vendido sus edificios de Preciados, 9, en la madrile?a milla de oro, y su edificio de la plaza de Catalu?a, esquina con La Rambla, a IVA Capital, un gestor de fondos franc¨¦s que aglutina dinero europeo, americano y asi¨¢tico. IVA Capital tambi¨¦n ha comprado el ABC de Serrano por cien millones de euros, y un edificio de oficinas, ambos en Madrid. Una millonaria escalada que apunta a hacer una Socimi.

Otros candidatos podr¨ªan ser Fibra Uno, unos inversores mexicanos que est¨¢n muy activos en el mercado espa?ol, y han comprado casi 300 oficinas de la red del banco de Sabadell, ahora convertido en inquilino. Blackstone ha pagado casi 130 millones de euros por la compra de 1.860 viviendas VPO a la Empresa Municipal de Vivienda de Madrid el pasado mes de julio, con la subrogaci¨®n por diez a?os de los contratos de los inquilinos. Una excelente compra que podr¨ªa rentabilizarse con la cotizaci¨®n como Socimi. Lo mismo puede decirse de la compra de viviendas al Ivima firmada por Goldman Sachs y Azora y que gestionar¨¢ Encasa Cibeles.

Cualquier inmueble urbano, y lo es una f¨¢brica ubicada en medio del campo al haber pedido la licencia urbana del terreno para recibir agua y luz, es susceptible de convertirse en Socimi. Los expertos echan la imaginaci¨®n a volar. "Los inmuebles propiedad del Estado podr¨ªan ser una buena Socimi, ser¨ªa una buena forma de captar liquidez, y tendr¨ªa buena acogida en los mercados de capitales. Fondos de pensiones, aseguradoras y privados invertir¨ªan porque tienen buenas ubicaciones, un inquilino solvente, y rentabilidades atractivas", propone Susana Rodr¨ªguez, directora de la divisi¨®n de Consultor¨ªa de Aguirre Newman. La propiedad de los edificios no ser¨ªa problema, hay mil f¨®rmulas para resolverlo sin perder la propiedad. "En EE UU hay un REIT llamado Government Properties Income Trust que tiene m¨¢s de 60 inmuebles alquilados, principalmente a instituciones del Gobierno del pa¨ªs. Y cotiza en la Bolsa de Nueva York", recuerda Rodr¨ªguez.

Mucho mayor ¨¦xito tendr¨ªa la conversi¨®n de los inmuebles del Real Madrid en Socimi. Sus fervorosos socios dar¨ªan la vida por poseer un solo ladrillo de su idolatrado Bernab¨¦u. "El club sacar¨ªa dinero para mantener su ritmo de comprar las mejores fichas mundiales de jugadores. Regalo la idea a los endeudados clubes de f¨²tbol espa?oles, solucionar¨ªa muchos problemas", ofrece Luis Bravo, del bufete Cuatrecasas.