La confianza del inversor es la m¨¢s alta desde 2009

Nada mejor que una subida anual del 21,4% en el Ibex 35 para que el inversor vuelva a tener fe en la Bolsa. Los minoristas son los ¨²ltimos en apuntarse a la fiesta en el parqu¨¦ ¡ªy por ello suelen terminar pagando las consumiciones¡ª y el renacido optimismo puede ser una se?al para m¨¢s de un avispado para ponerse corto o bajista en renta variable. Esta vieja teor¨ªa burs¨¢til, sin embargo, no debe servir para echar agua al vino despu¨¦s de tanto tiempo esperando un cambio de tendencia. Lo cierto es que el ¨ªndice de confianza del ahorrador espa?ol, que elabora JP Morgan Asset Management a partir de las respuestas que dan los inversores acerca de c¨®mo creen que se comportar¨¢ el mercado en los pr¨®ximos seis meses, vuelve a ser positivo tras una largu¨ªsima traves¨ªa por el desierto.

En concreto, en el ¨²ltimo trimestre de 2013 el 31,2% de los encuestados dijo que esperaba subidas de la Bolsa en los pr¨®ximos seis meses, el 42% manifest¨® que se mantendr¨ªa igual y el 26,9% se?al¨® que era probable y muy probable ver bajadas en el precio de las acciones. Estas respuestas sit¨²an el indicador de confianza de la gestora estadounidense en 0,24 puntos, su nivel m¨¢s alto desde el ¨²ltimo trimestre de 2009.

Los ahorradores creen que la crisis durar¨¢ todav¨ªa otros tres a?os

El mercado europeo sigue aumentando su ventaja como el favorito a protagonizar las mayores subidas. A la pregunta de qu¨¦ Bolsa protagonizar¨¢ la mayor revalorizaci¨®n en el primer semestre de 2014, el 24,2% de los encuestados dice que ser¨¢ la renta variable europea, el 19,1% elige la Bolsa espa?ola, el 17,4% se decanta por las acciones asi¨¢ticas, el 16% se?ala al mercado estadounidense, mientras las plazas emergentes y Jap¨®n cierran las preferencias de los ahorradores.

El buen comportamiento de los activos de riesgo el pasado a?o empieza a calar ¡ªmuy poquito a poco, eso s¨ª¡ª en la mentalidad de los ahorradores espa?oles. El porcentaje de aquellos que aseguran que lo que m¨¢s valoran a la hora de invertir es ¡°no perder dinero¡±, el 46,4%, es el m¨¢s bajo desde el tercer trimestre de 2011. Por su parte, el perfil de inversores m¨¢s arriesgados, los que buscan la ¡°m¨¢xima rentabilidad¡±, crece hasta su nivel m¨¢s alto en dos a?os, situ¨¢ndose en el 14,6%. Tambi¨¦n aumenta el grupo de aquellos que aseguran estar dispuestos a sacrificar algo de rentabilidad a cambio de ¡°cierta seguridad¡±.

Este ¡°s¨ª, pero no¡± de los ahorradores, es decir, creo que el mercado mejorar¨¢, aunque mi cartera seguir¨¢ siendo eminentemente conservadora, se plasma en la selecci¨®n de activos financieros para los pr¨®ximos seis meses. El 75% de los encuestados por JP Morgan AM indica que adquirir¨¢ dep¨®sitos, libretas o cuentas de ahorro remuneradas a pesar de que las ¨®rdenes del Banco de Espa?a y los bajos tipos de inter¨¦s han quitado bastante atractivo a los productos bancarios m¨¢s tradicionales. La apuesta por los dep¨®sitos es incluso mayor a la de la oleada anterior, cuando el 72,7% aseguraba que iba a invertir en estos productos. El segundo activo m¨¢s demandado por los espa?oles en la primera mitad de 2014, seg¨²n la encuesta, ser¨¢n los planes de pensiones (un 10,6% asegura que invertir¨¢ en ellos frente al 9% del trimestre anterior). El tercer producto, a mucha distancia, son las acciones, por las que se decanta el 2,7%.

La r¨¢pida recuperaci¨®n de los mercados financieros no ha tenido, hasta el momento, su impacto en la llamada econom¨ªa real. Esta divergencia queda de manifiesto en la encuesta, ya que todav¨ªa siguen siendo una amplia mayor¨ªa (el 62,9%) los que creen que har¨¢n falta otros tres a?os o m¨¢s para decir definitivamente adi¨®s a la crisis. Salir del agujero significa para la gente de a pie que se vuelva a crear empleo, y esa meta todav¨ªa se ve muy lejana. Es cierto, eso s¨ª, que empieza a notarse un mayor optimismo sobre aspectos como la solidez y solvencia del sistema financiero o la sostenibilidad de las pensiones p¨²blicas.