La inflaci¨®n de la zona euro sigue en ¡®zona cero¡¯ y el paro por encima del 11%

La zona euro ha iniciado una recuperaci¨®n c¨ªclica, con picos en pa¨ªses como Espa?a. Pero las zonas grises siguen siendo numerosas: la inflaci¨®n mejor¨® levemente en abril hasta el 0% (frente a una ca¨ªda de una d¨¦cima en marzo), pero el desempleo sigue sin mejorar, por encima del 11% a pesar de la mejor¨ªa econ¨®mica propiciada por el abaratamiento del petr¨®leo y la debilidad del euro, y por un ligero incremento del cr¨¦dito. Se trata de una recuperaci¨®n c¨ªclica con riesgos por todas partes: el estancamiento de Estados Unidos y los problemas en pa¨ªses emergentes como Brasil o China. Y eso impide mejoras sustanciales en la inflaci¨®n y el paro.

El avance de Eurostat deja un dato preocupante: la inflaci¨®n subyacente (el IPC depurado sin los elementos menos vol¨¢tiles) sigue en m¨ªnimos hist¨®ricos, en el 0,6%, y no hace el m¨¢s m¨ªnimo adem¨¢n de mejorar. Tanto la inflaci¨®n como la subyacente est¨¢n a a?os luz del objetivo del Banco Central Europeo, del 2%. El BCE puso en marcha un programa multimilonario de compras de deuda p¨²blica y privada, y su presidente, Mario Draghi, asegura que se extender¨¢ hasta septiembre de 2016 o incluso m¨¢s all¨¢ si los precios no rebotan. Los ¨²ltimos incrementos salariales en Europa, e incluso en Alemania, est¨¢n por debajo del 2%.

En el caso del desempleo, las cifras siguen sin mejorar con claridad y esconden, adem¨¢s, enormes diferencias. La tasa de paro sigui¨® en el 11,3% en marzo, sin mejorar ni un ¨¢pice con respecto a febrero y con m¨¢s de 18 millones de personas desempleadas en la eurozona. Alemania roza el pleno empleo, con una tasa inferior al 5%; en torno a esa cifra est¨¢n tambi¨¦n pa¨ªses de la Uni¨®n como Reino Unido, Austria, Luxemburgo y Rep¨²blica Checa ¨Ctodos ellos por debajo del 6%). Justo al otro lado, la rescatada Grecia sigue encabezando todos los rankings de paro, seguida de cerca por Espa?a, con ambas econom¨ªas por encima del 20%.