China da por terminada la debacle burs¨¢til

La tormenta que ha afectado a las Bolsas chinas durante el verano est¨¢ llegando a su fin. Al menos as¨ª lo cree el Banco Central y el regulador burs¨¢til del pa¨ªs, que auguran a partir de ahora m¨¢s estabilidad en el mercado de renta variable despu¨¦s de que los bandazos de los ¨²ltimos meses sacudieran medio mundo y mermaran, a ojos de los inversores, la confianza en los fundamentos de la segunda econom¨ªa mundial.

"La correcci¨®n en el mercado pr¨¢cticamente ha terminado y los mercados financieros muestran esperanza para su estabilizaci¨®n", asegur¨® el gobernador del regulador monetario chino, Zhou Xiaochuan, en la reuni¨®n de los Ministros de Finanzas del G20, seg¨²n un comunicado en la p¨¢gina web del organismo. El alto cargo chino quiso desvincular la debacle burs¨¢til de la evoluci¨®n de la econom¨ªa china y la atribuy¨® a las alzas sostenidas que experimentaron los dos principales parqu¨¦s del pa¨ªs durante el ¨²ltimo a?o. "Antes de junio, la burbuja del mercado de valores creci¨® continuamente (...) Tras la correcci¨®n, los niveles de deuda son mucho menores y no ha habido un efecto notable sobre la econom¨ªa real".

Zhou asegur¨® asimismo que el tipo de cambio del yuan frente al d¨®lar est¨¢ cerca de estabilizarse. La adopci¨®n de un nuevo sistema de c¨¢lculo a principios de agosto provoc¨® una devaluaci¨®n de la divisa china de casi el 5% que se interpret¨® desde algunos sectores como un movimiento in extremis de Pek¨ªn para relanzar sus ventas al exterior ante el cada vez menor crecimiento de la econom¨ªa. Las autoridades la justificaron por la implementaci¨®n de un m¨¦todo menos arbitrario que tiene en cuenta, entre otros factores, el valor de cierre de la jornada anterior. El giro tambi¨¦n sembr¨® las dudas en las Bolsas mundiales ante el temor que la medida escondiera un problema de calado en la econom¨ªa china.

Las palabras de Zhou, suscribidas por el regulador burs¨¢til poco antes de abrirse los mercados tras cuatro d¨ªas de cierre por festivo y fin de semana, insuflaron cierto optimismo entre los inversores pero dur¨® pocas horas: el ¨ªndice de Shangh¨¢i ¡ªel mayor del pa¨ªs¡ª termin¨® con una bajada del 2,52% y Shenzhen cedi¨® un 0,63%. Las p¨¦rdidas se produjeron a pesar de que la Comisi¨®n Reguladora del Mercado de Valores de China haya endurecido las normas para negociar futuros, un paso m¨¢s en la intervenci¨®n sin precedentes que han llevado a cabo las autoridades sobre los mercados de renta variable del pa¨ªs. En comparaci¨®n con el mi¨¦rcoles pasado, el comercio de futuros se redujo un 93%, seg¨²n datos de Reuters.

En un a?o, el ¨ªndice de Shangh¨¢i lleg¨® a revalorizarse un 154% hasta alcanzar a mediados de junio un m¨¢ximo de 5.178 puntos. Este lunes cerr¨® en los 3.080, un 40,5% menos. Shenzhen muestra un comportamiento similar. El regulador burs¨¢til se ha comprometido a "mejorar el marco legal y fortalecer la supervisi¨®n" para evitar las fluctuaciones "anormales". En plena ca¨ªda ya prometi¨® actuar contra lo que calific¨® de "rumores y pr¨¢cticas de venta a corto maliciosas", una campa?a que se ha saldado con el cierre de varias cuentas de fondos de inversi¨®n y la detenci¨®n de altos ejecutivos de compa?¨ªas de corretaje y hasta de un periodista de la prestigiosa revista financiera Caijing.

Por otro lado, las autoridades revisaron una d¨¦cima a la baja el crecimiento econ¨®mico del pa¨ªs en 2014 hasta el 7,3%. El Ministro de Finanzas, Lou Jiwei, sostuvo en la cumbre del G20 que China crecer¨¢ "alrededor de un 7%" durante los pr¨®ximos cuatro o cinco a?os. En el primer semestre de 2015 su tesis se ha cumplido, pero despu¨¦s de este verano agitado y la sucesi¨®n de indicadores econ¨®micos a la baja muchos dudan que se pueda mantener este ritmo.

Las reservas, en m¨ªnimos desde 2012

Las reservas chinas de divisas internacionales cayeron en agosto a su nivel m¨ªnimo en tres a?os despu¨¦s de que el banco central del gigante asi¨¢tico vendiese d¨®lares para defender la cotizaci¨®n de su moneda, el yuan, tras la devaluaci¨®n del d¨ªa 11. Las reservas en manos del instituto emisor chino bajaron en casi 94.000 millones de d¨®lares (84.000 millones de euros) hasta los 3,56 billones de d¨®lares. El yuan sigui¨® bajando despu¨¦s que se conociese el dato.

Tras dos d¨¦cadas de fuertes subidas, las reservas de divisas internacionales en manos del banco central chino empezaron a disminuir a principios del a?o pasado y no han dejado de hacerlo desde entonces. En junio de 2014 tocaron su m¨¢ximo hist¨®rico en casi cuatro billones de d¨®lares y desde entonces no han hecho sino caer, arrastrando consigo al volumen total de divisas en todos los bancos centrales del mundo.