Espa?a se desacopla de Italia

Cuando la coalici¨®n bipopulista accedi¨® en junio al palazzo Chigi ¡ªla sede romana del Gobierno¡ª, Europa y los mercados temblaron. Los optimistas tem¨ªan ¡°algo m¨¢s que turbulencias¡± (Josep Oliver). Los pesimistas preve¨ªan una escalada de la prima de riesgo. Goldman Sachs se horrorizaba con que superar¨ªa el list¨®n de 250 puntos; lleg¨® a desbordar los 340 el 19 de octubre. Muchos oteaban la tormenta.

La presentaci¨®n de los borradores presupuestarios a Bruselas profetiz¨® en oto?o un d¨¦ficit exagerado. Generado por un gasto en renta ciudadana y en construcci¨®n de infraestructuras no compensado, sino acompa?ado, agravado, por rebajas fiscales. El FMI detect¨® (13/11) ¡°riesgos sustanciales a la baja¡± del crecimiento, que dejar¨ªan a la econom¨ªa transalpina en ¡°situaci¨®n muy vulnerable¡±.

Aqu¨ª, algunos aprovecharon que el T¨ªber no pasa por Pozuelo para macerar la comparaci¨®n de ambas pen¨ªnsulas.

¡°No queremos que Espa?a se convierta en una segunda Italia¡±, insinuaba con intenci¨®n Pablo Casado desde la canciller¨ªa de Berl¨ªn.

El presupuesto ¡°nos hace un poquito m¨¢s Italia en vez de alejarnos¡±, aclaraba Alberto Nadal, el secretario de Econom¨ªa que acabar¨ªa alej¨¢ndose, ¨¦l, de su partido.

Roma perdi¨® el pulso con Bruselas y acab¨® presentando un d¨¦ficit para 2019 m¨¢s pasable: el 2% del PIB en vez del 2,4%.

Pero las alegr¨ªas duran lo que duran. Y el cierre del ejercicio registr¨® recesi¨®n, pues el PIB cay¨® dos trimestres sucesivos (el ¨²ltimo, dos d¨¦cimas; el anterior, una). Mientras que en 2017 creci¨® un 1,6%.

La flojera del comercio mundial afect¨® a toda la eurozona (la regi¨®n m¨¢s abierta). Tambi¨¦n a Alemania, que salv¨® por los pelos el fantasma recesivo.

Y en enero, el FMI actualiz¨® sus previsiones sobre 2019, declinantes para todos (salvo para Espa?a, a la que mantuvo la previsi¨®n del 2,2% de alza del PIB). Los patitos feos ser¨ªan Alemania, que caer¨ªa a un 1,3% (desde el 1,5%). Y sobre todo Italia, que rozar¨ªa este a?o el crecimiento cero (0,6%).

Frente a las responsabilidades que el palacio Chigi externaliz¨® fuera de sus fronteras, el FMI atribuy¨® el mal presagio (a diferencia de lo que hac¨ªa con Berl¨ªn) a factores solo internos.

A saber, los riesgos soberano (de la enorme deuda, la segunda de la eurozona tras Grecia) y el financiero (38.000 millones de cr¨¦ditos bancarios dudosos no cubiertos con provisiones). Y a ¡°las conexiones entre ambos¡±. Lleg¨®, presta, como cartero que nunca deja de llamar dos veces, la crisis de la banca Carige.

Si las previsiones del Fondo aciertan, el crecimiento espa?ol triplicar¨¢ largamente este a?o al italiano (2,2 vs 0,6). Y si afina m¨¢s el BBVA con las cuentas dom¨¦sticas, lo cuadruplicar¨¢ (2,4 vs 0,6). No hay acoplamiento, sino desacople.