?Qui¨¦n vigila a los grandes bancos europeos?

La Uni¨®n Econ¨®mica y Monetaria, puesta en marcha a principios de los 90, y la entrada en vigor del euro, en enero de 1999, sentaron las bases de una aspiraci¨®n que no estar¨¢ satisfecha hasta que la uni¨®n bancaria sea plenamente efectiva. Y aunque hay un amplio consenso sobre su necesidad, la sensaci¨®n de los agentes involucrados es que resta un amplio trecho por delante.

El 29 de junio de 2012 se produjo el pistoletazo de salida de la Uni¨®n Bancaria Europea y a finales de ese a?o ya se dispon¨ªa de una hoja de ruta con los pilares b¨¢sicos. Cuatro a?os antes hab¨ªa estallado una crisis que causaba estragos en la econom¨ªa europea; primero fue la burbuja en el precio de los activos inmobiliarios, despu¨¦s el p¨¢nico en los mercados a una crisis de la deuda soberana y finalmente llegaba el colapso de numerosas entidades de cr¨¦dito europeas.

¡°En el ¨¢rea del euro, aproximadamente el 70% de la financiaci¨®n que reciben las empresas y los hogares es intermediado por el sector bancario, mientras que solo el 30% restante se obtiene en los mercados de capital¡±, seg¨²n Pablo Hern¨¢ndez de Cos, gobernador del Banco de Espa?a. De ah¨ª la importancia de una s¨®lida uni¨®n bancaria, cuya piedra angular se coloc¨® en noviembre de 2014 con la puesta en funcionamiento del Mecanismo ?nico de Supervisi¨®n, integrado en el Banco Central Europeo (BCE) y encargado de vigilar a las entidades financieras de la UE de mayor tama?o, entre ellas el Santander.

A finales de 2018, un total de 114 entidades financieras de relevancia estaban sujetas en la UE a la vigilancia del Mecanismo ?nico de Supervisi¨®n. El resto de bancos, menos importantes, qued¨® bajo la supervisi¨®n de las autoridades nacionales. Junto a una supervisi¨®n com¨²n de las entidades, la UE estableci¨® como segundo pilar de la uni¨®n bancaria el llamado Mecanismo ?nico de Resoluci¨®n. Seg¨²n la UE, su principal objetivo ¡°es garantizar que las quiebras bancarias que puedan suceder en un futuro se gestionen de forma eficiente, con costes m¨ªnimos para el contribuyente y la econom¨ªa real¡±. Este Mecanismo ?nico de Resoluci¨®n se apoya sobre un organismo eminentemente operativo. Se trata de la Junta ?nica de Resoluci¨®n, responsable final de intervenir, reestructurar o liquidar los bancos en situaci¨®n de insolvencia.

La primera decisi¨®n en la historia de este organismo, en funcionamiento desde el a?o 2016, tuvo lugar en junio de 2017 en el contexto de la subasta de Banco Popular y posterior adjudicaci¨®n a Banco Santander. El Requerimiento M¨ªnimo para Pasivos Exigibles (MREL, por sus siglas en ingl¨¦s) es la primera l¨ªnea de defensa de los bancos ante tormentas financieras como las vividas hace unos a?os. Se trata de un sistema de prevenci¨®n para que el banco disponga de recursos para absorber las p¨¦rdidas en caso de quiebra y pueda seguir operando. O sea, algo parecido a un autorrescate. La Junta ?nica de Resoluci¨®n es la encargada de confeccionar individualmente para cada banco el MREL. Pero la normativa se est¨¢ reescribiendo y habr¨¢ requisitos nuevos, lo que aporta una dosis perjudicial de indefinici¨®n e incertidumbre al proceso de uni¨®n bancaria.

El Fondo ?nico de Resoluci¨®n

El segundo soporte del Mecanismo ?nico de Resoluci¨®n es la existencia de un fondo com¨²n supranacional financiado por el sector bancario. Se llama Fondo ?nico de Resoluci¨®n. Los recursos de este fondo, llegado el caso, se aplicar¨¢n para garantizar que, en caso de quiebra o inviabilidad, cualquier banco pueda ser liquidado de forma ordenada y sin necesidad de apoyo p¨²blico.

El Fondo ?nico de Resoluci¨®n est¨¢ actualmente dotado con 33.000 millones de euros que provienen de los bancos. Seg¨²n sus estatutos, este fondo deber¨¢ alcanzar al menos el 1% de los dep¨®sitos cubiertos de los Estados miembros que integran el Mecanismo ?nico de Resoluci¨®n para finales de 2023. Es en este terreno de las acciones de emergencia y en las aportaciones de recursos donde todav¨ªa es largo el camino por andar. El gobernador del Banco de Espa?a, Pablo Hern¨¢ndez de Cos, y el n¨²mero dos del BCE, Luis de Guindos, coinciden en afirmar que ¡°la uni¨®n bancaria no avanza a la velocidad deseada¡±. Y enumeran las lagunas.

En primer lugar, no existe a¨²n un Sistema Europeo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos (EDIS). Es el tercer pilar de la uni¨®n bancaria y una aspiraci¨®n nacida hace cuatro a?os en el seno de la Comisi¨®n Europea. Actualmente, los clientes afectados por una quiebra tienen derecho a recuperar hasta un l¨ªmite de 100.000 euros en sus dep¨®sitos y cuentas bancarias en caso de una quiebra. Este derecho est¨¢ regulado por una directiva de la UE, pero el sistema de garant¨ªas se organiza y tiene una cobertura pura y exclusivamente nacional.

Reticencias de algunos pa¨ªses

El EDIS permitir¨ªa romper el c¨ªrculo vicioso entre el riesgo soberano de un Estado y las situaciones de crisis de ciertos bancos en ese mismo pa¨ªs. Este fondo ser¨ªa cubierto por las propias entidades financieras, de acuerdo, b¨¢sicamente, con su perfil de riesgo. El nivel de aportaci¨®n deber¨ªa ser del 0,8% de los dep¨®sitos con cobertura en cada Estado miembro de aqu¨ª a 2025. Pero hay importantes reticencias sobre este Sistema Europeo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos. Alemania, por ejemplo, ha repetido en varias ocasiones que, seg¨²n el dise?o de este mecanismo, los ahorradores alemanes acabar¨ªan pagando la factura de cosas mal hechas en otros pa¨ªses. A ello hay que a?adir que tampoco ha quedado resuelta la configuraci¨®n de un cortafuegos (o backstop) que pueda ser utilizado cuando los costes de la crisis superen los fondos de los mecanismos previstos. En otras palabras: ?qu¨¦ hacer en el hipot¨¦tico caso de que todo falle?

Ese mecanismo que, seg¨²n Luis de Guindos, vicepresidente del BCE, deber¨ªa ponerse en marcha en 2024 como muy tarde, ¡°debe ser fiscalmente neutro y que no le cueste ni un euro a los contribuyentes¡±. Funcionar¨ªa como un respaldo del Fondo Europeo de Resoluci¨®n y se instrumentar¨ªa inicialmente como una l¨ªnea de cr¨¦dito del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), que el propio sistema bancario ir¨ªa devolviendo con sus contribuciones futuras. ¡°No hay dudas de que el sistema bancario europeo es ahora m¨¢s resistente frente a una crisis potencial. Los bancos est¨¢n m¨¢s capitalizados y est¨¢n mejor preparados para gestionar sus riesgos¡±, concluye el informe Uni¨®n Bancaria, el reto de ser digital y regulado. 2019, de Price Waterhouse.