Argentina propone a los acreedores privados un 62% de quita de intereses

El Gobierno argentino present¨® por fin su propuesta a los acreedores privados. El ministro de Hacienda, Mart¨ªn Guzm¨¢n, plante¨® tres a?os de gracia (no se pagar¨ªa nada hasta 2023), una fuerte reducci¨®n de intereses (se pagar¨ªa el 2,3% como promedio, cuando la mayor¨ªa de las emisiones de bonos ten¨ªan un rendimiento anual cercano al 10%, lo que supondr¨ªa una quita de 37.900 millones de d¨®lares) y una moderada quita del 5% sobre el principal de una deuda global de 68.800 millones, equivalente a un ...

El Gobierno argentino present¨® por fin su propuesta a los acreedores privados. El ministro de Hacienda, Mart¨ªn Guzm¨¢n, plante¨® tres a?os de gracia (no se pagar¨ªa nada hasta 2023), una fuerte reducci¨®n de intereses (se pagar¨ªa el 2,3% como promedio, cuando la mayor¨ªa de las emisiones de bonos ten¨ªan un rendimiento anual cercano al 10%, lo que supondr¨ªa una quita de 37.900 millones de d¨®lares) y una moderada quita del 5% sobre el principal de una deuda global de 68.800 millones, equivalente a un recorte de 3.600 millones.

¡°Durante a?os, Argentina no puede pagar nada¡±, dijo Mart¨ªn Guzm¨¢n, rodeado por el presidente Alberto Fern¨¢ndez, la vicepresidenta Cristina Fern¨¢ndez de Kirchner y numerosos gobernadores provinciales. La puesta en escena fue solemne. Tambi¨¦n lo fue Fern¨¢ndez cuando advirti¨® a los argentinos de que los pr¨®ximos 20 d¨ªas, el per¨ªodo durante el cual los acreedores en moneda extranjera deben decidir si aceptan o rechazan la propuesta, ser¨ªan turbulentos: ¡°En este periodo va a haber gente jugando muy fuerte. Hay muchos intereses en juego. Las voces de nuestros acreedores, que buscan que Argentina pague m¨¢s, van a estar sonando. Es importante que como sociedad tomemos el compromiso de estar unidos sobre esta oferta¡±.

El presidente reconoci¨® que Argentina se encontraba ¡°en default virtual¡±, tras varios impagos, y agreg¨® que su Gobierno no firmar¨ªa ¡°cheques sin fondos¡±. ¡°Proponemos lo que podemos pagar y lo pagaremos¡±, asegur¨®.

Las primeras reacciones de los poseedores de bonos fueron diversas. Una encuesta de urgencia de la agencia Bloomberg concluy¨® con una impresi¨®n negativa. Inversores consultados por este peri¨®dico indicaron que la oferta no parec¨ªa mala, a la espera de conocer c¨®mo se distribuir¨ªa la carga de los recortes. ¡°No es lo mismo reducir intereses de un bono a corto plazo que de un bono a largo plazo, y esos detalles no los tenemos a¨²n¡±, dijo un acreedor. Un hecho significativo fue, en cualquier caso, que el mercado de bonos argentinos experimentara un repunte del 15% en los minutos posteriores al anuncio. En estos momentos, los bonos argentinos se venden muy baratos, en torno al 30% de su valor nominal.

Tanto el presidente como el ministro de Hacienda afirmaron que la oferta no era negociable. O se aceptaba en los t¨¦rminos propuestos, o el pa¨ªs se ver¨ªa obligado a suspender pagos (el temido default). Esa firmeza, sin embargo, parec¨ªa tener m¨¢s de instrumento negociador que de cierre en banda. ¡°Habr¨¢ conversaciones, y si hay conversaciones pueden pactarse cambios¡±, dijo un analista. ¡°Por el momento no hemos llegado a un entendimiento con los bonistas sobre qu¨¦ es una deuda sostenible¡±, admiti¨® Guzm¨¢n.

La estrategia del gobierno argentino, hasta cierto punto amparada por el Fondo Monetario Internacional (acreedor a su vez por un importe de 47.000 millones de d¨®lares), resulta clara: garantizar casi todo el capital y aplicar una reducci¨®n severa sobre los intereses, adecu¨¢ndolos en la pr¨¢ctica a los que rigen en los mercados internacionales. Desde abril de 2018, cuando entr¨® en recesi¨®n y se vio obligada a pedir auxilio al FMI, Argentina no tiene acceso a esos mercados. Su riesgo pa¨ªs ronda los 4.000 puntos. Eso supone que los intereses que deber¨ªa pagar para conseguir cr¨¦ditos estar¨ªan cercanos al 40%. Sus emisiones de bonos a largo plazo ofrec¨ªan en muchos casos rendimientos totales superiores al 60%. La inflaci¨®n anual argentina est¨¢ en el 47%, y en marzo registr¨® un aumento del 3,3%.

El Gobierno de Buenos Aires considera que no habr¨¢ dificultades para conseguir que su deuda con el FMI disponga tambi¨¦n de tres a?os de gracia.

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