El coronavirus hunde la econom¨ªa espa?ola un 5,2%, la mayor ca¨ªda en casi un siglo

De la crisis sanitaria por la pandemia del coronavirus a la crisis econ¨®mica. El Producto Interior Bruto (PIB) se hundi¨® entre enero y marzo un 5,2%, una ca¨ªda sin precedentes en la historia reciente, seg¨²n el avance publicado ayer por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE). Habr¨ªa que remontarse a mediados del siglo pasado, a los per¨ªodos de la Guerra Civil y los a?os siguientes de la Autarqu¨ªa, para encontrar un dato similar utilizando c¨¢lculos de historiadore...

De la crisis sanitaria por la pandemia del coronavirus a la crisis econ¨®mica. El Producto Interior Bruto (PIB) se hundi¨® entre enero y marzo un 5,2%, una ca¨ªda sin precedentes en la historia reciente, seg¨²n el avance publicado ayer por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE). Habr¨ªa que remontarse a mediados del siglo pasado, a los per¨ªodos de la Guerra Civil y los a?os siguientes de la Autarqu¨ªa, para encontrar un dato similar utilizando c¨¢lculos de historiadores especializados. En la serie del INE que arranca en 1970, el mayor desplome trimestral registrado se corresponde con el del primer trimestre del a?o 2009, cuando en plena Gran Recesi¨®n la econom¨ªa cay¨® un 2,6%. La crisis de la Gran Reclusi¨®n empieza con un golpe a¨²n mayor.

No existe otro indicador que mida mejor c¨®mo evoluciona la producci¨®n de un pa¨ªs y, por tanto, su riqueza. Ya apuntaba en esta direcci¨®n la estimaci¨®n del Banco de Espa?a, que pronosticaba una ca¨ªda trimestral del PIB del 4,7%. Tambi¨¦n el retroceso de las horas trabajadas, del 4,25% en el primer trimestre seg¨²n la Encuesta de Poblaci¨®n Activa. Y el hundimiento del comercio minorista en marzo, del 15% mensual cuando normalmente solo se mueve unas d¨¦cimas arriba o abajo. Semejante batacazo de la econom¨ªa ocurre con solo dos semanas de confinamiento en marzo y a pesar de que enero y febrero fueron buenos. Las cifras del segundo trimestre ser¨¢n todav¨ªa peores. "Teniendo en cuenta que recoger¨¢n el impacto pleno de la covid-19, la ca¨ªda puede llegar f¨¢cilmente al 15% entre abril y junio¡±, se?ala Mar¨ªa Jes¨²s Fern¨¢ndez, analista de Funcas.

Y el conjunto del a?o depender¨¢ de c¨®mo se vaya articulando la salida del encierro en medio del riesgo de rebrotes. La actividad ya se contrae un 4,1% interanual frente al 1,8% que crec¨ªa en el cuarto trimestre del 2019. La incertidumbre es enorme. Hasta el punto de que el Banco de Espa?a calcula una horquilla de retrocesos para 2020 entre el 6,6% y el 13,6%. Unas ca¨ªdas del PIB sin precedentes, subrayaba el organismo supervisor.

¡°Con este desplome de cinco puntos en el trimestre estamos m¨¢s cerca de la ca¨ªda del 13% en el a?o que daba el Banco de Espa?a que de la del 8% que vaticinaba el FMI¡±, explica el economista Jos¨¦ Carlos D¨ªez. Por dar una idea de las magnitudes que se manejan, entre 2008 y 2013, durante la Gran Recesi¨®n, se destruyeron unos nueve puntos y medio de PIB. En la crisis de 1993, un punto. Esta vez se podr¨ªa evaporar en un solo un a?o toda la producci¨®n y rentas que se perdieron con la Gran Recesi¨®n en seis.

El INE destaca en su nota de prensa que ha tenido que hacer un esfuerzo especial para captar el impacto del confinamiento sobre la actividad durante la segunda quincena de marzo. La mayor¨ªa de indicadores disponibles ofrece resultados hasta febrero, as¨ª que el instituto estad¨ªstico ha tenido que incorporar nuevas fuentes para sus estimaciones, como el uso de tarjetas. De ah¨ª que diga que las futuras revisiones de estos datos puedan ser de una magnitud mayor que la habitual. Las cifras de compras con tarjeta del BBVA ya arrojaban que el consumo ca¨ªa a la mitad desde el 14 de marzo, d¨ªa de entrada en vigor del estado de alarma.

El desglose por partidas brinda cifras igual de abrumadoras. El consumo se hunde un 5,1% trimestral entre enero y marzo. El de los hogares todav¨ªa m¨¢s: un 7,5% ¡ªen los peores momentos de la crisis precedente cay¨® como mucho un 1,63% en el tercer trimestre de 2012 y un 1,69% en el cuarto trimestre de 2008, casi cinco veces menos¡ª. Solo crece el gasto de las Administraciones P¨²blicas, que se dispara un 1,8%, un incremento trimestral que no se anotaba desde el 2007. La inversi¨®n se desploma otro 5,3%. Y las exportaciones e importaciones caen lo mismo: un 8,4%.

Por sectores, los m¨¢s afectados son el comercio, transporte y hosteler¨ªa, con un batacazo del 10,9%, y las actividades art¨ªsticas y recreativas, con una ca¨ªda en picado del 11,2%. Las actividades profesionales y cient¨ªficas pierden un 8%. Y la informaci¨®n y comunicaciones, un 5,5%. La industria retrocede un 2,7%. Y la construcci¨®n se derrumba un 8,1% a pesar de que en esas dos semanas el cierre no le afect¨® tan directamente. ?nicamente se mantienen en pie las actividades financieras y de seguros, que crecen un 1%. Y la Administraci¨®n P¨²blica, sanidad y educaci¨®n, que aumentan un 0,8%.

En una semana se produce cerca del 2% del Producto Interior Bruto de todo el a?o. ¡°Estas cifras de ca¨ªda que ha dado el INE implican que en las dos semanas de confinamiento se perdi¨® en torno a un 40% de la actividad¡±, apunta Rafael Dom¨¦nech, economista del BBVA. Si se anualiza el dato trimestral como hacen los estadounidenses, el derrumbe es del orden del 20%. Para buscar unos niveles de desplome similar hay que retroceder a la Guerra Civil. En 1936, seg¨²n los c¨¢lculos del profesor Leandro Prados de la Escosura, la p¨¦rdida de PIB fue del 26,8%.

De cara al futuro pr¨®ximo, la incertidumbre es m¨¢xima. En tanto que sigan las restricciones y no haya una vacuna, ni las familias podr¨¢n consumir con normalidad ni se podr¨¢ trabajar a pleno rendimiento. Incluso si comienza el desconfinamiento, las medidas para guardar las distancias har¨¢n que sea m¨¢s costoso producir. Y se desconoce cu¨¢nto se podr¨¢ recuperar del tejido productivo, en especial por la elevada dependencia del turismo y la hosteler¨ªa. O en qu¨¦ medida los problemas de liquidez que atraviesan ahora las empresas se convertir¨¢n o no en problemas de solvencia y, por ende, en quiebras, tal y como recalcaba el Banco de Espa?a.

Y la contracci¨®n del PIB de la eurozona, que el BCE estima entre el 5% y el 12% para 2020, impedir¨¢ que se pueda recurrir a las exportaciones para salir del hoyo como se hizo en la anterior crisis. El agujero de las cuentas p¨²blicas se disparar¨¢ hasta cotas de 2009-2012 por la p¨¦rdida de ingresos y el aumento del gasto en sanidad y en prestaciones de paro y ERTE. Lo que podr¨ªa devolvernos a las tensiones en los mercados, sobre todo si se generalizan los impagos a los bancos. Solo el BCE est¨¢ levantando un dique de contenci¨®n con sus compras masivas de deuda.

Informaci¨®n sobre el coronavirus

- Aqu¨ª puede seguir la ¨²ltima hora sobre la evoluci¨®n de la pandemia

- As¨ª evoluciona la curva del coronavirus en Espa?a y en cada autonom¨ªa

- Preguntas y respuestas sobre el coronavirus

- Gu¨ªa de actuaci¨®n ante la enfermedad

- En caso de tener s¨ªntomas, estos son los tel¨¦fonos que se han habilitado en cada comunidad

- Pinche aqu¨ª para suscribirse a la newsletter diaria sobre la pandemia