El Banco de Espa?a advierte de ¡°elevados riesgos y vulnerabilidades¡± para las familias que dependen a la hosteler¨ªa y el transporte

¡°La situaci¨®n macrofinanciera de la econom¨ªa espa?ola ha mejorado desde la publicaci¨®n del ¨²ltimo Informe de Estabilidad Financiera (IEF) [el pasado mes de abril]; sin embargo, las vulnerabilidades y los riesgos permanecen todav¨ªa en niveles elevados¡± para el sistema financiero. Esa es la conclusi¨®n del Banco de Espa?a en el IEF correspondiente al oto?o de 2021, publicado este jueves.

El temor es que ¡°...

¡°La situaci¨®n macrofinanciera de la econom¨ªa espa?ola ha mejorado desde la publicaci¨®n del ¨²ltimo Informe de Estabilidad Financiera (IEF) [el pasado mes de abril]; sin embargo, las vulnerabilidades y los riesgos permanecen todav¨ªa en niveles elevados¡± para el sistema financiero. Esa es la conclusi¨®n del Banco de Espa?a en el IEF correspondiente al oto?o de 2021, publicado este jueves.

El temor es que ¡°una recuperaci¨®n de la actividad m¨¢s lenta de lo esperado o el aumento de los costes de financiaci¨®n podr¨ªan dar lugar a incrementos significativos del cr¨¦dito dudoso en estos segmentos de hogares y empresas m¨¢s vulnerables¡±. Y los cita: los sectores donde todav¨ªa la recuperaci¨®n tras la pandemia es incompleta y est¨¢n m¨¢s afectados son ¡°hosteler¨ªa, transporte y fabricaci¨®n de autom¨®viles¡±, que son los que ¡°han acumulado los mayores incrementos de deuda bancaria y tambi¨¦n del cr¨¦dito dudoso¡±. ¡°Estos sectores concentran asimismo los mayores deterioros latentes de la cartera de pr¨¦stamos bancarios¡±, afirma el supervisor. Y concluye que ¡°hay que seguir manteniendo una estrecha vigilancia del sistema financiero, ya que las vulnerabilidades se mantienen elevadas¡±.

El organismo presidido por Pablo Hern¨¢ndez de Cos advierte de que ¡°los hogares m¨¢s vinculados al empleo en sectores m¨¢s afectados por la crisis sanitaria y aquellos de menor renta, se han beneficiado en menor medida de la recuperaci¨®n y son m¨¢s vulnerables¡±. El supervisor observa tambi¨¦n que las familias con m¨¢s dificultades presentan tambi¨¦n un comportamiento diferente a la hora de endeudarse. ¡°Una recuperaci¨®n de la actividad m¨¢s lenta de lo esperado o el aumento de los costes de financiaci¨®n podr¨ªan dar lugar a incrementos significativos del cr¨¦dito dudoso en estos segmentos de hogares y empresas m¨¢s vulnerables¡±, alerta.

Entre las vulnerabilidades que pueden afectar a la banca se resalta tambi¨¦n ¡°una posible subida acelerada de los tipos de inter¨¦s que incrementar¨ªa el precio de la deuda¡±, reduciendo la rentabilidad de las carteras. Entre los riesgos, apunta que una situaci¨®n con tipos m¨¢s altos por tensiones inflacionistas alejar¨ªa inversores de la Bolsa, con la consiguiente ca¨ªda del valor de empresas cotizadas y de los activos financieros.

El Informe de Estabilidad Financiera admite la mejora significativa de la situaci¨®n por el avance en la vacunaci¨®n de la poblaci¨®n. ¡°La efectividad de las medidas implementadas por las autoridades para mitigar el impacto de la pandemia han permitido que la actividad haya ido recuper¨¢ndose progresivamente¡±, lo que ha contenido hasta ahora la morosidad, apunta el documento.

Los sectores m¨¢s afectados, peor que en 2019

No obstante, recuerda que ¡°los sectores m¨¢s afectados por la crisis sanitaria se sit¨²an todav¨ªa claramente por debajo del nivel de 2019¡å. Advierte de que ¡°existen deterioros latentes cuya materializaci¨®n depender¨¢ de la evoluci¨®n de la econom¨ªa y del ritmo de retirada de las medidas. En este contexto, la rentabilidad bancaria se ha recuperado hasta los niveles prepandemia, si bien esta era reducida en comparaci¨®n con otros sectores y geograf¨ªas¡±.

El documento achaca el aumento de la rentabilidad de las entidades bancarias en 2021 al descenso de las dotaciones a provisiones por deterioros financieros que realizaron el a?o pasado y a la falta de resultados extraordinarios negativos registrados en 2020. No obstante insiste en su ¡°debilidad¡± en este campo por la mala situaci¨®n de algunos sectores y porque la rentabilidad de los bancos en Espa?a no es tan elevada como en otros pa¨ªses.

El fantasma de la morosidad, gran temor siempre de los supervisores, est¨¢ presente en el Informe. Recuerda que ¡°pueden existir deterioros latentes en las carteras de cr¨¦dito que podr¨ªan materializarse en los pr¨®ximos trimestres y reducir la generaci¨®n de resultados del sector, lo que debilitar¨ªa en mayor medida la capacidad de intermediaci¨®n de aquellos bancos con un menor nivel de solvencia¡±.

Bajada de precios en hipotecas a tipo fijo

En este sentido, ?ngel Estrada, director general de Estabilidad Financiera, Regulaci¨®n y Resoluci¨®n, explic¨® durante la presentaci¨®n del documento, que algunos bancos hab¨ªan reducido sus provisiones en sus filiales de fuera del extranjero mientras que las mantienen en Espa?a. ¡°Creo que es prudente mantener las provisiones porque todav¨ªa existen riesgos latentes en las carteras y no se ha reflejado todo el impacto de la crisis¡±.

Hasta ahora, la morosidad de los cr¨¦ditos avalados por el ICO es del 2%, si bien est¨¢n bajo vigilancia especial el 16% de los pr¨¦stamos concedidos, ocho puntos porcentuales m¨¢s que en la anterior lectura. ¡°Los cr¨¦ditos en vigilancia especial, que anticipan mayores probabilidades de impago con respecto a aquellos en situaci¨®n normal, aumentaron notablemente (un 53%) en los ¨²ltimos doce meses¡±, indica el Informe.

La cifra de los cr¨¦ditos vigilados es mayor en el caso de las empresas, que suman 58.000 millones, que en el de los particulares, que asciende a 35.000 millones. En total, 93.000 millones que est¨¢n al corriente de pago pero en riesgo de convertirse en morosos, seg¨²n el supervisor.

En cuanto al sector inmobiliario, Estrada descart¨® cualquier tipo de burbuja. ¡°El precio de la vivienda crece a un promedio del 3%, una tasa moderada en relaci¨®n con la inflaci¨®n, con m¨¢s demanda de las casas unifamiliares porque se prefieren tras la pandemia¡±. Tambi¨¦n afirm¨® que no se estaba relajando la concesi¨®n de cr¨¦ditos en relaci¨®n con el valor de la vivienda ni la renta del hipotecado. Sin embargo, alert¨® de una bajada de los m¨¢rgenes en las hipotecas a tipo fijo, ¡°algo reciente que estamos analizando, aunque hasta ahora no vemos se?ales de alarma¡±.

En relaci¨®n con el cambio clim¨¢tico y el sector inmobiliario, el Banco de Espa?a ha concluido que la zona del Mar Menor es un ejemplo de c¨®mo afecta esta situaci¨®n a los precios. El informe compara los precios de viviendas en playas de alrededor, con subidas de hasta el 40%. Sin embargo, en los pisos junto al Mar Menor, los precios se han estancado.

Los desaf¨ªos de la banca siguen vigentes

Y a?ade que la pandemia ¡°no ha hecho m¨¢s que confirmar la necesidad de abordar los desaf¨ªos estructurales que ya exist¨ªan en el sector bancario y en otros segmentos del sistema financiero. En particular, la generaci¨®n de volumen de negocio rentable en un entorno de tipos de inter¨¦s bajos, la creciente competencia de empresas tecnol¨®gicas, el incremento de los ciberriesgos y los potenciales efectos negativos asociados a los riesgos clim¨¢ticos¡±. Sobre este ¨²ltimo cap¨ªtulo, su an¨¢lisis es que no tomar medidas ahora supondr¨¢ sufrir m¨¢s costes en el futuro, como apunt¨® ?ngel Estrada, director general de Estabilidad Financiera, Regulaci¨®n y Resoluci¨®n.

En los aspectos macroecon¨®micos, el supervisor recuerda que una moderaci¨®n significativa de la deuda p¨²blica en el medio plazo ¡°requerir¨¢ la eliminaci¨®n del componente estructural del desequilibrio de las cuentas p¨²blicas, tal y como establece la normativa europea y, en ausencia de un plan de consolidaci¨®n adecuado, el nivel de endeudamiento podr¨ªa mantenerse en niveles elevados durante un periodo amplio¡±.

Y a?ade que durante ese proceso, ¡°el elevado nivel de deuda p¨²blica alcanzado hace a la econom¨ªa espa?ola vulnerable ante el posible deterioro de las condiciones de financiaci¨®n y reduce la capacidad de respuesta ante la materializaci¨®n de riesgos¡±.