El Banco de Espa?a anuncia que har¨¢ una ¡°revisi¨®n significativa a la baja¡± de las previsiones de crecimiento

El Banco de Espa?a reducir¨¢ su previsi¨®n de crecimiento de forma ¡°significativa¡± para este a?o y, en menor medida, tambi¨¦n para 2022. As¨ª lo ha anticipado el gobernador, Pablo Hern¨¢ndez de Cos, en su comparecencia en el Congreso para analizar los Presupuestos Generales del Estado.

Aunque el organismo supervisor no publicar¨¢ sus proyecciones hasta diciembre y los indicadores del verano han sido favorables, la fuerte correcci¨®n del INE, que dej¨® el incremento del PIB del segundo trimestre en un 1,1% en lugar del 2,8% inicialmente avanzado, ¡°lleva autom¨¢ticamente a una significativa revisi¨®n a la baja¡±, ha explicado el gobernador. Y adem¨¢s se ha producido un deterioro reciente en el exterior, sobre todo por los cuellos de botella en la industria y el encarecimiento de materias primas y otros costes intermedios. Hasta el punto de que estos desajustes entre oferta y demanda ya estar¨ªan recortando las exportaciones europeas en un 7%, ha indicado Hern¨¢ndez de Cos. Y en Espa?a ya est¨¢n provocando cierres temporales de plantas, en especial del autom¨®vil.

Pese a que los efectos del actual episodio inflacionista son muy inciertos, el Banco de Espa?a ha dado una cifra sobre el da?o que puede infligir: solo un aumento permanente del 10% en el precio de la luz de los consumidores finales generar¨ªa una p¨¦rdida de unas 3 d¨¦cimas de PIB a lo largo de tres a?os, lo que seg¨²n el gobernador deber¨ªa llevar a apoyar a los colectivos m¨¢s vulnerables y a una reflexi¨®n sobre el modelo energ¨¦tico. No obstante, Hern¨¢ndez de Cos ha apuntado que los ¨²ltimos datos se?alan que la recuperaci¨®n emprendida en la primavera contin¨²a gracias a la vacunaci¨®n. Hasta ahora las estimaciones del Banco de Espa?a eran de un crecimiento del 6,3% para este a?o y un 5,9% para el siguiente. Y el consenso diario de estimaciones de los analistas que ha mencionado el gobernador se sit¨²a en el 5,6% para 2021 y ligeramente por encima del 6% en 2022, lejos del 6,5% y el 7% que tiene, respectivamente, el Gobierno en sus Presupuestos.

Seg¨²n informa Miguel ?ngel Noceda, el l¨ªder del PP, Pablo Casado, se ha aferrado a la intervenci¨®n del gobernador: ¡°El Banco de Espa?a confirma que la situaci¨®n es mala¡±, y que ¡°el presupuesto nace muerto¡± porque ¡°no se van a cumplir las previsiones de ingresos¡± y tienen unos planes de gasto ¡°que no son responsables¡±, ha declarado en el Congreso de la Empresa Familiar. ¡°Estamos a la cabeza del d¨¦ficit y la deuda en Europa¡±, ha apostillado. Y ha vaticinado que este a?o el PIB crecer¨¢ menos del 5%.

Por su parte, el gobernador ha subrayado que a¨²n falta por recobrar de la crisis de la pandemia 8,4 puntos de PIB frente a los 2,5 puntos que quedan en la zona euro. Si bien ha se?alado que el empleo ha evolucionado mejor y ya solo resta por recuperar un 1,2% teniendo en cuenta los ERTE. El impacto de la pandemia ha sido muy desigual y ha afectado m¨¢s a los j¨®venes, algunas regiones dependientes del turismo y sectores como el comercio, transporte y hosteler¨ªa, que todav¨ªa se encuentran un 20% por debajo de sus niveles prepandemia. Y ha recordado que persisten las dudas sobre cu¨¢l ser¨¢ la evoluci¨®n del volumen de ahorro acumulado por las familias y la ejecuci¨®n de los fondos europeos. Por m¨¢s que la inflaci¨®n sea temporal, ha admitido que tendr¨¢ efectos m¨¢s persistentes de lo que se esperaba. Y est¨¢ por ver cu¨¢l ser¨¢ la recuperaci¨®n del turismo.

En este contexto, ¡°los presupuestos deben pasar desde una fase de gesti¨®n de la crisis a una de apoyo a la recuperaci¨®n que sigue siendo incompleta¡±, ha dicho. El apoyo fiscal debe ser selectivo y temporal, centrado en empresas y grupos vulnerables, y que permita un programa de correcci¨®n de las cuentas p¨²blicas a medio plazo. De lo contrario, la deuda permanecer¨¢ enquistada alrededor del 115% del PIB. Hern¨¢ndez de Cos ha alertado de que el gasto estructural ha estado aumentando durante la pandemia y ha a?adido que la subida de las rentabilidades que ha experimentado la deuda en 2021 ilustra la vulnerabilidad de las finanzas p¨²blicas ante cambios en los mercados.

El Banco de Espa?a advierte, adem¨¢s, de que el crecimiento del PIB que ha dibujado el Gobierno en sus Presupuestos se encuentra por encima del consenso de los analistas y que, por tanto, existe el riesgo de que se incumplan sus proyecciones. De entrada, ya se han recaudado 3.000 millones menos de lo esperado por las subidas de impuestos del a?o pasado. Aunque las previsiones de ingresos del Ejecutivo est¨¢n en l¨ªnea con el crecimiento pintado en los Presupuestos, el pron¨®stico de avance del PIB puede incumplirse y acabar lastrando las cuentas con una recaudaci¨®n m¨¢s baja. No obstante, este riesgo de desviaci¨®n se ver¨ªa en parte compensado por un menor d¨¦ficit de lo previsto este a?o y una menor ejecuci¨®n de las inversiones. ¡°Los presupuestos presentan un riesgo de inejecuci¨®n significativo al recoger una cantidad de inversi¨®n financiada por la UE que no tiene precedentes¡±, ha afirmado Hern¨¢ndez de Cos.

En cuanto al gasto p¨²blico, este tendr¨¢ un tono expansivo y permanecer¨¢ sustancialmente por encima de su nivel precrisis: un 19% m¨¢s que en 2019 sin contar con las inversiones financiadas por la UE. Si se toma el plan presupuestario, que incluye a todos los entes territoriales, el aumento respecto a 2019 es del 10% sin las inversiones. El incremento del gasto en pensiones se ve parcialmente compensado por unas menores transferencias a las comunidades.

En materia de pensiones, el gobernador ha se?alado que tras la vuelta a las subidas con el IPC habr¨¢ que compensar con medidas adicionales el fuerte aumento del gasto provocado por la evoluci¨®n del n¨²mero de jubilados respecto al de trabajadores. Y ha pedido que en general se eviten las cl¨¢usulas que indexen el gasto a la inflaci¨®n por una merma que tiene su origen en el exterior y que, por lo tanto, conllevar¨ªa una ¡°peligrosa¡± p¨¦rdida de competitividad. Hern¨¢ndez de Cos ha puesto mucho ¨¦nfasis en mejorar la eficiencia del gasto p¨²blico: ¡°Se dedica menos que en el resto de Europa a educaci¨®n e inversi¨®n, que son determinantes para elevar el crecimiento¡±. Y ha resaltado ¡°la necesidad de una revisi¨®n integral del sistema tributario, que mas all¨¢ de lograr los ingresos suficientes debe perseguir la mayor eficiencia posible¡±.