Las mayores petroleras de EE UU y Europa duplicaron sus beneficios en 2022

Los gigantes f¨®siles hacen caja con las turbulencias. Las cinco mayores petroleras occidentales ¡ªlas estadounidenses Exxon Mobil y Chevron, la angloholandesa Shell, la brit¨¢nica BP y la francesa TotalEnergies¡ª se anotaron una ganancia neta conjunta de m¨¢s de 196.000 mil...

Los gigantes f¨®siles hacen caja con las turbulencias. Las cinco mayores petroleras occidentales ¡ªlas estadounidenses Exxon Mobil y Chevron, la angloholandesa Shell, la brit¨¢nica BP y la francesa TotalEnergies¡ª se anotaron una ganancia neta conjunta de m¨¢s de 196.000 millones de d¨®lares (183.000 millones de euros) en 2022. Es el doble que en 2021, cuando los precios ya hab¨ªan empezado a picar al alza y tambi¨¦n un 50% m¨¢s que lo ganado en el tramo final del superciclo de las materias primas, de cuando databa el anterior r¨¦cord. El a?o de la guerra y la crisis energ¨¦tica fue, tambi¨¦n, el mejor de su historia.

Han sido muchos los vientos de cola que soplaron a favor de estos transatl¨¢nticos. El negocio de exploraci¨®n y producci¨®n, que acostumbra a ser el m¨¢s boyante, se benefici¨® de la escalada en el precio del crudo ¡ªque lleg¨® a rozar los 130 d¨®lares, un nivel inaudito en m¨¢s de una d¨¦cada¡ª. Y el refino, tradicionalmente menos lucrativo, brill¨® en un entorno de recuperaci¨®n de la demanda y oferta constre?ida por las sanciones a Rusia.

Esta avalancha de dinero est¨¢ dej¨¢ndose sentir en todos los frentes. La deuda de las cinco grandes petroleras occidentales cerr¨® el a?o pasado en menos de la mitad que en 2020, el a?o de la pandemia. La retribuci¨®n a los accionistas se dispar¨® por dos v¨ªas: dividendos r¨¦cord ¡ªse repartieron la mitad de los beneficios¡ª y recompras de acciones ¡ªigualmente r¨¦cord¡ª, que elevan el valor de los t¨ªtulos que quedan en circulaci¨®n.

Adem¨¢s, en plena transici¨®n a las energ¨ªas renovables ¡ªpor primera vez, el mundo est¨¢ invirtiendo tanto dinero en reemplazar los combustibles f¨®siles como en producir petr¨®leo, gas y carb¨®n, seg¨²n un an¨¢lisis de BloombergNEF¡ª, las petroleras ¡ªsobre todo las europeas¡ª tambi¨¦n est¨¢n pudiendo redoblar sus inversiones en e¨®lica, solar fotovoltaica e hidr¨®geno verde. En el futuro.

Subida burs¨¢til

Las energ¨¦ticas han sido el contrapunto frente a las penurias de las Bolsas desde el inicio de la guerra. Las diez cotizadas estadounidenses que mejor lo hicieron en 2022 operan en ese sector. Y el 10% de los beneficios totales del S&P500 ¡ªel principal ¨ªndice de la Bolsa estadounidense¡ª, seg¨²n los datos de Bloomberg, ya procede de las empresas de gas y petr¨®leo, a pesar de suponer solo el 5% del valor total de mercado.

En este caldo de cultivo, los impuestos sobre los beneficios extraordinarios no han dejado de ganar tracci¨®n. En los ¨²ltimos meses, la Comisi¨®n Europea ha respaldado esta f¨®rmula y varios pa¨ªses ¡ªentre ellos Espa?a, Italia o el Reino Unido¡ª han dado pasos en ese sentido. Al otro lado del Atl¨¢ntico, el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, dedic¨® un apartado de su discurso sobre el Estado de la Uni¨®n a lanzar una potente invectiva contra el Olimpo petrolero: ¡°Han obtenido beneficios r¨¦cord en medio de una crisis energ¨¦tica. Es indignante¡±, cargaba al tiempo que criticaba a estas firmas por invertir una fracci¨®n ¡°demasiado peque?a¡± de sus ganancias a aumentar la producci¨®n dom¨¦stica y mantener a raya el precio de la gasolina. ¡°En su lugar, han optado por utilizar esos beneficios r¨¦cord en comprar de vuelta sus propias acciones, y premiar a sus ejecutivos y accionistas¡±.

Perspectivas favorables

A corto y medio plazo, las perspectivas de estos colosos petroleros siguen siendo m¨¢s que favorables. Es cierto que, pese a los esfuerzos de la OPEP (el c¨¢rtel de los pa¨ªses exportadores), el precio del crudo ha bajado un 40% desde los m¨¢ximos de marzo, pocos d¨ªas despu¨¦s de que las primeras tropas rusas cruzaran la frontera con Ucrania. Tambi¨¦n que el gas, otra potente fuente de ingresos para ellos, cae m¨¢s de un 80% en Europa desde el pico de agosto. Pero los fundamentales apenas han cambiado: el embudo en las refiner¨ªas sigue ah¨ª, agravado incluso por las recientes sanciones europeas al di¨¦sel ruso; y la demanda contin¨²a fuerte, sobre todo tras la reciente reapertura de la econom¨ªa china y con los tambores de recesi¨®n sonando cada vez m¨¢s bajo.

¡°No nos deber¨ªa sorprender ver el crudo, de nuevo, por encima de los 100 d¨®lares por barril¡±, deslizaba este mi¨¦rcoles el consejero delegado de TotalEnergies, Patrick Pouyanne, en la presentaci¨®n de resultados de la francesa. ¡°Si el consumo de China sigue aumentando, como se espera, y la oferta rusa de crudo y derivados contin¨²a cayendo, los mercados se apretar¨¢n de forma notable¡±, deslizan los t¨¦cnicos de la consultora de riesgos Eurasia en una reciente nota para clientes. Y un mercado ajustado es el mejor abono para el florecimiento de las cuentas de resultados de las petroleras.