El precio del petr¨®leo vuelve a los niveles anteriores a la guerra en Oriente Pr¨®ximo

Un mes y una cruenta guerra despu¨¦s, las aguas vuelven a su cauce en el mercado petrolero. El precio del crudo ha ca¨ªdo este martes por debajo de los niveles inmediatamente anteriores al ataque de Ham¨¢s sobre Israel ¡ªy a la posterior respuesta del Estado hebreo¡ª: los menos de 82 d¨®lares que ha llegado a tocar el barril de brent a mediod¨ªa est¨¢n, incluso, por debajo de los 84 a los que cotizaba justo antes del conflicto. Y, por supuesto, de los casi 93 a los que cerr¨® el 19 de octubre, cuando l...

Un mes y una cruenta guerra despu¨¦s, las aguas vuelven a su cauce en el mercado petrolero. El precio del crudo ha ca¨ªdo este martes por debajo de los niveles inmediatamente anteriores al ataque de Ham¨¢s sobre Israel ¡ªy a la posterior respuesta del Estado hebreo¡ª: los menos de 82 d¨®lares que ha llegado a tocar el barril de brent a mediod¨ªa est¨¢n, incluso, por debajo de los 84 a los que cotizaba justo antes del conflicto. Y, por supuesto, de los casi 93 a los que cerr¨® el 19 de octubre, cuando la regionalizaci¨®n del conflicto que implicase a una potencia petrolera como Ir¨¢n ganaba enteros. Hoy, ese escenario, el m¨¢s peliagudo, parece sustancialmente m¨¢s lejano.

¡°El riesgo de una disrupci¨®n inmediata en la oferta de Oriente Pr¨®ximo han aflojado en tanto que las operaciones militares israel¨ªes se est¨¢n viendo contenidas a la franja de Gaza¡±, escriben Raad Alkadiri, Henning Gloystein y Gregory Brew, de la consultora de riesgos Eurasia, en un an¨¢lisis para clientes. ¡°Sin embargo, cualquier futura escalada ¡ªreal o ret¨®rica¡ª seguir¨¢ golpeando a los mercados y aumentando la volatilidad¡±. Entretanto, el abaratamiento del petr¨®leo es una buena noticia en la batalla antiinflacionaria que Occidente libra desde hace meses.

Como casi siempre en econom¨ªa, no hay una ¨²nica raz¨®n para esta desescalada en el precio del crudo hasta m¨ªnimos desde agosto. La proyecci¨®n de menor producci¨®n de carburantes ¡ªy, por tanto, de menor consumo de crudo¡ª en las refiner¨ªas chinas emerge como la ¨²ltima explicaci¨®n de la ca¨ªda: en octubre, sus exportaciones de gas¨®leo y de gasolina cayeron a su punto m¨¢s bajo en cuatro meses. Pero hay m¨¢s: tanto el consumo de di¨¦sel como el de nafta, los combustibles cuyo comportamiento mejor define el crecimiento de la econom¨ªa mundial, han arrojado en las ¨²ltimas jornadas datos de consumo relativamente m¨¢s bajos de lo previsto, en gran medida por el d¨¦bil consumo europeo.

¡°El d¨¦bil crecimiento de la econom¨ªa europea ha golpeado duramente al sector manufacturero¡±, apuntala Alan Gelder, vicepresidente de la consultora energ¨¦tica y de materias primas Wood Mackenzie, en declaraciones a Bloomberg. ¡°Eso ha reducido tanto la nafta para uso en la industria petroqu¨ªmica como el gas¨®leo para el transporte de mercanc¨ªas¡±. Las expectativas actuales pasan por que el consumo de ambos hidrocarburos este a?o sea medio mill¨®n de barriles diarios inferior al de 2019, justo antes de la pandemia. Parte de esa ca¨ªda responde a una simple sustituci¨®n por otros carburantes, como la gasolina, en el transporte; otra fracci¨®n no menor, sin embargo, tiene que ver con una pura destrucci¨®n de demanda asociada a la aton¨ªa econ¨®mica.

En sentido contrario rema la confirmaci¨®n, hace 48 horas, de que tanto Arabia Saud¨ª como Rusia ¡ªel primer y el segundo m¨¢ximos exportadores de crudo, respectivamente¡ª mantendr¨¢n sin cambios sus recortes coordinados en la oferta de crudo. Un tijeretazo que busca, ante todo, que sus precios de venta se mantengan altos y que impide pensar en ca¨ªdas de precio mucho mayores a corto plazo.

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